Fedin koronlaskuvedot nousivat 73 prosenttiin John Williamsin optimistisen näkymän jälkeen

Panokset Yhdysvaltain keskuspankin joulukuun korkojen laskusta ovat jyrkästi kasvaneet perjantaina New Yorkin keskuspankin presidentin John Williamsin optimistisen puheen jälkeen.

New Yorkin keskuspankin (Federal Reserve Bank) presidentti John Williams vihjasi, että Yhdysvaltain keskuspankilla on pian mahdollisuus laskea korkoja uudelleen, vedoten työmarkkinoiden pehmenemiseen.

Puhuessaan perjantaina Santiagossa, Chilessä, Williams totesi valmistellussa puheenvuorossaan, että työllisyyden riskit ovat yhä enemmän kallistuneet alaspäin, kun taas inflaation nousuriskit ovat vähentyneet.

Ennen perjantain puhettaan panokset joulukuun korkojen laskusta olivat noin 45 % CME FedWatch Toolin mukaan. Kuitenkin hänen kommenttiensa jälkeen markkinat näkevät nyt 73 %:n todennäköisyyden, että Yhdysvaltain keskuspankki laskee korkoja ensi kuussa.

"Pidän rahapolitiikkaa kohtuullisen rajoittavana, vaikkakin hieman vähemmän rajoittavana kuin ennen viimeaikaisia toimiamme," hän sanoi.

Epäilyksiä korkojen laskuista

Aiemmin odotukset joulukuun korkojen laskusta ovat laskeneet, pääasiassa viimeaikaisten varovaisten lausuntojen vuoksi useimmilta keskuspankin virkamiehiltä.

Päättäjät ovat johdonmukaisesti varoittaneet, että inflaatio pysyy jatkuvana ja työmarkkinat, vaikka osoittavat viilentymisen merkkejä, ovat silti riittävän vahvat vaatiakseen kärsivällisempää strategiaa.

Philadelphia Fedin presidentti Anna Paulson totesi perjantaina etenevänsä varovaisesti tulevan joulukuun politiikkapäätöksen suhteen.

Vaikka hän kuvaili syyskuun työmarkkinaraporttia kokonaisuutena "rohkaisevaksi", Paulson totesi, että hänen ensisijainen huolensa on nykyisessä vaiheessa enemmän työllisyys kuin inflaatio.

Hän vahvisti, että tähän mennessä toteutetut koronlaskut ovat olleet asianmukaisia, vaikka jokainen seuraava alennus "nostaa rimaa" lisärahaliselle keventämiselle.

Ottaen huomioon nykyisen tasapainon inflaation ja työllisyyden laskuriskien välillä, Paulson päätteli, että rahapolitiikan on "kulkeuduttava ohuella rajalla".

Kuitenkin Commerzbank AG:n analyytikko Barbara Lambrecht uskoo, että todennäköisyys korkojen laskuun ensi kuussa ei ole vielä ohi.

Ristiriitaiset signaalit

Vaikka Yhdysvaltojen työpaikkojen kasvu oli odotettua voimakkaampaa syyskuussa, työttömyysaste nousi myös työmarkkinoille työnhakuun tulevien työntekijöiden määrän kasvun vuoksi.

Yhdysvaltojen syyskuun työllisyysraportti ylitti markkinoiden odotukset, vaikka se julkaistiin alkuperäisen tavoitepäivän, 3. lokakuuta, jälkeen.

Ei-maatalouspalkkalistojen kasvu, 119 000 lisäystä, oli huomattavasti vahvempi kuin konsensusennuste 51 000.

Vaikka kokonaisnäkymä pysyi myönteisenä, raportissa oli myös merkittävä yksityiskohta: alaspäin suuntautuva 33 000 työpaikka edeltävien kahden kuukauden aikana.

Työpaikkojen lisääntyminen keskittyi pääasiassa kolmelle keskeiselle sektorille—vapaa-ajan ja majoitus, julkisen sektorin sekä yksityisen koulutuksen ja terveydenhuoltopalveluiden osalta—jotka yhdessä loivat lähes kaikki uudet työpaikat.

Samaan aikaan työttömyysaste nousi 4,4 prosenttiin 4,3 prosentista.

Tämä kasvu johtuu erillisestä kotitalouskyselystä, jonka mukaan vaikka työvoima kasvoi 470 000:lla, vain 251 000 ihmistä löysi työpaikan, mikä johti nettokasvuun 219 000:lla työttömien määrässä.

"Arvioni on, että työllisyyden laskuriskit ovat kasvaneet työmarkkinoiden viilentyessä, kun taas inflaation nousuriskit ovat hieman vähentyneet", Williams sanoi perjantain puheessaan.

Lisäksi kauppatullien arvioidaan lisänneen nykyiseen inflaatiovauhtiin 0,5–0,75 prosenttiyksikköä, Williamsin mukaan.

Hän totesi kuitenkin myös, ettei odota näiden tullien aiheuttavan toissijaisia tai jatkuvia vaikutuksia hintoihin.

Eriytyvät näkemykset

Toisaalta Bostonin keskuspankin presidentti Susan Collins ilmaisi perjantaina uskovansa, että rahapolitiikka on asianmukaisesti asemoitunut talouden nykyisen resilienssin valossa.

Hänen kommenttinsa osoittavat jatkuvaa epäilyä siitä, onko korkojen laskun tarpeellisuus Federal Reserven tulevassa rahapolitiikan kokouksessa ensi kuussa.

Collins totesi CNBC:n haastattelussa, että nykyinen korkea inflaatiotaso tekee "rajoittavasta politiikasta... erittäin sopiva juuri nyt."

Hän myös totesi, että nykyinen taloudellinen tilanne saa hänet tuntemaan "epävarmuutta, kun odotan innolla, millainen seuraava poliittinen siirto pitäisi olla."

Hän totesi, että rahapolitiikan jatkaminen nykyisellä tasolla on välttämätöntä. Tämä, hän uskoo, mahdollistaa edelleen kohonneen inflaation lieventymisen lopulta, kun tullipaineen taloudelliset vaikutukset hälvenevät.

Collins, joka on nykyinen äänioikeutettu jäsen Federal Open Market Committeessa (FOMC), kuuluu Fedin virkamiehiin, jotka vastustavat keskuspankin lyhytaikaisen lainakorkon leikkaamista tulevassa 9.–10. joulukuuta pidettävässä kokouksessa.

Vastauksena pehmeneviin työmarkkinoihin ja jatkuvaan inflaatioon, joka ylitti 2 %:n tavoitteen, Fed otti käyttöön korkojen laskuja sekä syyskuun puolivälin että lokakuun lopun kokouksissaan.

Nämä leikkaukset, jotka on tarkoitettu "vakuutuskeinoksi", ovat asettaneet liittovaltion rahastojen korkotavoitehaarukan 3,75–4 %:iin samalla kun tavoitteena on jatkaa inflaation laskemista.