'Itkin': SoftBankin poika sanoo, että myyvän yrityksen Nvidia-osuus oli kivulias välttämättömyys

Masayoshi Son harvoin osoittaa haavoittuvuutta. Mutta puhuessaan Tokion rahoitusfoorumissa maanantaina, Japanin rohkein teknologiasijoittaja myönsi jotain, mikä paljasti tekoälyn biljoonan dollarin asevarustelukilvan tunnepainon: hän "itki", kun SoftBank myi koko 5,8 miljardin dollarin Nvidia-osuutensa marraskuussa.

Tunnustus osuu suoraan tämän päivän tekoälyn investointihurmaan ytimeen, niin tuottoisaa, että jopa valtava sirujen saalisvoitto tuntuu uhraukselta, kun sitä käytetään muualla.

Son vakuutti, ettei halunnut myydä "yhtäkään osaketta", mutta tarvitsi rahaa johonkin suurempaan: 40 miljardin dollarin uhkapeliin OpenAI:sta ja infrastruktuurista, kuten Stargate-datakeskusprojektista.

Sijoittajia vaivaava kysymys on, heijastavatko hänen kyyneleensä viisautta vai liiallista pyrkimystä.

Kyyneleet Nvidian takia, miljardeja OpenAI:lle: Sisällä Sonin korkean panoksen pääomansiirto

SoftBank sijoitti ensimmäisen kerran Nvidiaan toukokuussa 2017, vuosia ennen kuin tekoälybuumi muutti sen maailman arvokkaimmaksi siruvalmistajaksi.

Yhtiö oli karsinut tuota asemaa vuonna 2019 3,3 miljardilla dollarilla, sitten rakentanut sen hiljaisesti uudelleen, mutta realisoi koko osuuden lokakuussa 5,83 miljardilla dollarilla.

Ajoitus oli julma. Nvidia nousi yli 5 biljoonan dollarin markkina-arvossa, kolminkertainen kasvu kahdessa vuodessa, vakiinnuttaen asemansa tekoälyvallankumouksen infrastruktuurin selkärankana.

Silti Sonin kieli oli selkeä: ei ahdistusta, vaan strategista valintaa. "En halua myydä ainuttakaan osaketta", hän kertoi FII Priority Asia -foorumille maanantaina.

Tämä liittyi epäilemättä Nvidian tulevaisuuteen: kyse oli matematiikkaa prioriteeteista. SoftBank sitoutui aluksi 7,5 miljardia dollaria OpenAI:lle vuoden 2025 alussa, ja vuoden loppuun mennessä on suunniteltu 22,5 miljardin dollarin jatkorahoitus.

Kun mukaan lasketaan Stargate-projektin monen miljardin dollarin infrastruktuurisitoumus, likviditeettitarve selviää.

Son valitsi omistaako lisää maailman parhaista siruyrityksistä vai hallitsiko osuuksia niistä, joiden uskoo olevan maailman hallitsevia tekoälyalustoja.

Uhkapeli vai nero? Mitä Sonin 'kivulias välttämättömyys' kertoo tekoälykuplakeskustelusta

Tässä kohtaa Sonin kyyneleet monimutkaistuvat. Hän hylkäsi nimenomaisesti ajatuksen, että Nvidia olisi ylihinnoiteltu tai että tekoäly kohtaisi kuplan, mikä asettaa hänet ristiriitaan yhä skeptisempien sijoittajien kanssa.

Sen sijaan hän korosti panostustaan: kun "superälykkyys" saapuu noin kymmenen vuoden kuluttua, tekoäly ja robotiikka tuottavat vähintään 10 % maailman BKT:sta, arvoltaan noin 20 biljoonaa dollaria vuosittain.

Sonin mukaan tuo matematiikka oikeuttaa alalle nyt virtaavan 10 biljoonan dollarin kumulatiivisen investoinnin.

Ironia on terävä. Vuonna 2019 SoftBankin Vision Fund kärsi historiallisen 18 miljardin dollarin tappion, kun 47 salkkuyhtiötä kirjattiin alas arvostusten romahtaessa.

Son itse myönsi, että hän oli "päästänyt kalat karkuun", kun Nvidian osakkeet, joita hän myi vuoden 2019 alussa, ylittivät lopulta 150 miljardin dollarin arvon vuoteen 2024 mennessä.

Nyt hän toistaa vedon, mutta päinvastoin, myyden Nvidian omistamaan mallit ja alustat, joiden uskoo olevan tärkeämpiä kuin pelimerkit.

Analyytikot näkevät salkun allokoinnin siirtyvän infrastruktuuripeleistä ekosysteemin hallintaan.

Nvidian lunastamisen myötä Son siirtyy "hakkujen ja lapioiden omistamisesta" "kultakaivoksiin".

Se, pitääkö tuo historiallinen rinnastus paikkansa, vai onko hän vain oppinut menneistä katumuksista, joutuu koetukselle, kun OpenAI:n arvostukset paisuvat ja laajempi tekoälykulutuskierre kypsyy.

Sonin kyyneleet heijastavat lopulta epämiellyttävää totuutta: jopa teknologian suurimmat riskinottajat uhraavat joskus varmoja voittoja suurempien panojen vuoksi ja toivovat, että riski kannattaa.