OECD nostaa Brasilian vuoden 2025 kasvuennustetta, mutta varoittaa hidastuvaa vauhtia

OECD päivitti ennustettaan Brasilian taloudellisesta suorituskyvystä vuodelle 2025, mutta varoitti, että maa saattaa kokea väsymystä vuoteen 2026 mennessä.

Tiistaina järjestö nosti odotuksiaan Brasilian BKT:n kasvusta 2,4 %:iin vuonna 2025 ja 1,7 %:iin vuonna 2026, kun kesäkuussa ne olivat vastaavasti 2,1 % ja 1,6 %.

Yhdistettynä maatalouden runsaan sadon, jonka OECD ennustaa kasvavan 17 %, odotusten lisääntyneet muutokset johtuvat pääasiassa kasvaneesta tuotantokapasiteetista.

Vahva kotitalouden kulutus edistää myönteistä ajattelutapaa.

Työttömyys on ennätyksellisen alhaalla, 5,6 %, ja reaalitulot ovat nousseet yli 3 %, kun jatkuvasti kuuma työmarkkina tukee menoja.

OECD piti näitä piirteitä edistämässä taloudellisen toiminnan säilymistä suurimman osan vuodesta.

Kuitenkin vauhti näyttää hiipuvan. Konserni raportoi, että Brasilian aktiivisuusindeksi on laskenut 1,8 % huhtikuusta lähtien, mikä viittaa viilenemistrendiin.

Vähittäismyynti ja teollisuustuotanto laskivat molemmat syyskuussa, mikä herätti huolta hidastumisesta. Yritysten luottamus on myös laskenut, mikä viittaa siihen, että yritykset olisivat varovaisempia vuonna 2025.

OECD varoittaa, että investoinnit hidastuvat todennäköisesti vuonna 2026. Korkeat korot, maailmanlaajuinen epävarmuus ja Yhdysvaltojen tuoreet tullit Brasilian vientituotteille arvioidaan kaikki vähentävän pääoman syntyä.

Yhdysvaltojen pakotteiden vaikutus on nyt rajallinen erilaisten vientimarkkinoiden vuoksi, mutta järjestö varoittaa, että vaarat voivat kasvaa.

Inflaatiopaineet jatkuvat, pitäen rahapolitiikan tiukkana

Inflaatio on edelleen keskeinen haaste. OECD laski Brasilian kuluttajahintaindeksin (IPCA) vuoden 2025 ennusteen 5,1 prosenttiin aiemmasta 5,7 prosentista.

Se ennustaa, että inflaatio hidastuu 4,2 %:iin vuonna 2026 (aiemmasta 5 %:n ennusteesta) ja 3,8 %:iin vuonna 2027. Odotetusta maltillisuudesta huolimatta, erityisesti sähkön, ruoan ja palvelusektorin osalta, hintapaineet pysyvät yllä.

Järjestö huomauttaa myös, että inflaatioodotukset vuosille 2026 ja 2027 ovat edelleen yli keskitetyn 3 %:n tavoitteen, mikä osoittaa, että inflaation todellisuus ei ole lainkaan varmistettu.

Erittäin tiukka työmarkkina, kasvavat palkat ja jatkuva budjettialijäämä yhdistyvät pitääkseen hintadynamiikan korkealla.

Vastauksena Brasilian keskuspankki on säilyttänyt haukkamaisen kannan. Päättäjät nostivat Selicin 11,25 prosentista 15 prosenttiin vuoden 2024 loppuun mennessä.

OECD ennustaa, että rahapolitiikan keventäminen alkaa vuonna 2026 ja laskee asteittain noin 10,5 %:iin vuoteen 2027 mennessä.

Analyysi viittaa siihen, että rahapolitiikan saattaa olla pakko pysyä tiukkana pitkään jatkuvien inflaatiopaineiden vuoksi.

Taloudelliset haasteet varjostavat keskipitkän aikavälin näkymiä

Toinen ahdistuksen lähde on taloudellinen tilanne. OECD luokittelee Brasilian alijäämän "merkittäväksi" ja varoittaa, että hallitus on suuressa vaarassa laiminlyödä taloudellisia sitoumuksiaan.

Bruttojulkinen velka, joka on nyt 77,7 % BKT:sta, odotetaan nousevan edelleen. Organisaatio odottaa velan kasvavan 80,1 %:iin vuonna 2026 ja 82,2 %:iin vuonna 2027.

Nämä ennusteet heikkenevät kesäkuusta lähtien, jolloin OECD ennusti velkatasojen heikentyvän, mutta hitaammassa tahdissa. Tuolloin laitos arvioi velan kasvavan 76,5 %:sta vuonna 2024 78,2 %:iin vuonna 2025 ja 82,2 %:iin vuonna 2026.

Tutkimus korostaa, että lisää budjettileikkauksia tarvitaan velan saattamiseksi kestävälle polulle. Pakollisen kulutuksen hallinta on yksi tärkeimmistä tavoitteista.

OECD varoittaa, että budjettitavoitteiden saavuttamatta jättäminen voi lisätä epävarmuutta, heikentää luottamusta ja vähentää investointeja.

Kun Brasilia siirtyy hitaamman kasvun ja tiukempien taloudellisten olosuhteiden aikaan, OECD:n arvio korostaa edessä herkkää tasapainotustehtävää.

Maan lyhyen aikavälin näkymät ovat parantuneet, mutta inflaation jatkuminen, korkojen nousu ja kasvavat finanssipaineet aiheuttavat ongelmia, jotka vaativat huolellista navigointia tulevina vuosina.