Rupia romahtaa ennätyksellisen alhaiselle tasolle yli 90:n, kun FPI:n ulosvirtaukset ja Yhdysvaltojen kauppapattitilanne painaa

Intian rupia avautui ennätyksellisen alimmalla tasolla 3. joulukuuta, ylittäen 90 dollarin rajan, kun jatkuvat ulkomaisten salkunsijoittajien (FPI) ulosvirtaukset ja jumistuneet kauppaneuvottelut Yhdysvaltojen kanssa lisäsivät valuuttapainetta.

Lasku tapahtui huolimatta pehmeämmästä dollari-indeksistä, mikä korostaa kotimaisten pääomavirtahuolien vakavuutta, valuuttakauppiaat kertoivat.

Rupia on pudonnut noin 5 % tähän mennessä tänä vuonna, mikä asettaa sen kohti jyrkimpiä vuosittaisia laskuja sitten vuoden 2022 ja tekee siitä vuoden 2024 huonoimmin menestyvän Aasian valuutan.

INR:n dia osoittaa eroa vahvan kotimaisen kasvun ja ulkoisten paineiden välillä

Valuutan lasku on korostanut kasvavaa ristiriitaa Intian vahvan kotimaisen talouden ja sen heikon ulkoisen taustan välillä.

Intian BKT:n kasvu on pysynyt odotettua vahvempana, mutta taloustieteilijät sanovat, että Yhdysvaltojen rankaisevat tullit, voimakas osakemyynti ja hidastuva ulkomainen suora investointi varjostavat näitä voittoja.

"Kunnes kauppasopimusta syntyy, tämä on juuri sellainen taloussopeutus, jota Intia tarvitsee", sanoi Dhiraj Nim, ANZ:n valuuttastrategi.

Pankki odottaa rupian heikkenevän 91,30:een ensi vuoden loppuun mennessä, olettaen että tulliehdot pysyvät ennallaan, ja varoitti, että taso voidaan saavuttaa aikaisemmin, jos ulosvirtaukset jatkuvat.

Tekniset tasot viittaavat siihen, että valuutta on edelleen paineen alla.

"USD/INR odotetaan käyvän kauppaa välillä 88,90 ja 90,20. 88,80–89,00 vyöhyke toimii edelleen vahvana tukialueena. Puhdas murtuminen alle 89 olisi ensimmäinen todellinen merkki siitä, että rupia on vihdoin valmis vetäytymään ja keräämään voimaa," sanoi Amit Pabari, CR Forex Advisorsin toimitusjohtaja.

Runsas FPI-myynti ja hidastuvat FDI-huolet yhdistetyistä yhdisteistä

Intia on ollut yksi maailman eniten kärsineistä markkinoista salkun ulosvirtauksissa, ja ulkomaiset sijoittajat ovat myyneet tänä vuonna noin 17 miljardin dollarin arvosta osakkeita.

Painetta on lisännyt heikentynyt suorien ulkomaisten investointitrendien heikkeneminen.

Vaikka bruttosisääntulot saavuttivat syyskuussa 6,6 miljardia dollaria, suuret ulostulot listautumisantimarkkinoilta ovat lisänneet nettoulosvirtauksia, kun pääomasijoitus- ja pääomasijoitusyhtiöt ovat kirjanneet voittoja.

Netto-FDI pysyi negatiivisena toista kuukautta peräkkäin syyskuussa, johtuen lisääntyneistä ulkoisista investoinneista ja kotiuttamisvirroista, Intian keskuspankki kertoi viimeisimmässä tiedotteessaan.

Kauppa-alalla jyrkät Yhdysvaltain tullit ja kultatuonnin jyrkkä kasvu nostivat Intian tavarakaupan alijäämän ennätyskorkealle lokakuussa.

Samaan aikaan yritysten ulkoisista lainoista ja ulkomaisten talletustilien dollarivirrat ovat hidastuneet, mikä kutistaa yhtä rupiaa tyypillisesti tukevista puskureista.

"Yksinään Intian rupia on taloudelle iskunvaimentaja ja automaattinen ulkoisen talouden vakauttaja", HSBC:n taloustieteilijät kirjoittivat muistiossaan.

He lisäsivät, että vähitellen heikkenevä valuutta on edelleen tehokkain puskuri korkeita tulleja vastaan.

Markkinatunnelma pehmenee, kun valuutan arvon lasku painaa

Intian osakeindeksit avautuivat heikommin, vetäytyen entisestään kaikkien aikojen huipuista viikon alussa.

Nifty 50 laski alle 26 000 pisteen, kun taas Sensex laski lähes 200 pistettä, kun sijoittajat alkoivat huolestua valuutan kehityksestä ja Intian keskuspankin päätöksestä pidättäytyä puuttumasta rupian tukemiseen.

"Todellinen huoli nyt, joka on osaltaan vaikuttanut markkinoiden hitaaseen laskuun, on rupian jatkuva heikkeneminen ja pelko lisäarvon laskusta, koska RBI ei puuttu rupian tukemiseen", sanoi tohtori VK Vijayakumar, Geojit Investmentsin pääsijoitusstrategi.

Hän sanoi, että tämä ahdistus saa ulkomaiset sijoittajat myymään, vaikka yritysten tulokset ovat parantuneet ja BKT on vahvasti elpynyt.

Markkinaosapuolet odottavat rupian laskun vakautuvan, kun Intian ja Yhdysvaltojen kauppasopimus saadaan päätökseen, mahdollisesti myöhemmin tässä kuussa.

"Paljon riippuu kuitenkin Intialle asetettujen tullien yksityiskohdista osana sopimusta," Vijayakumar lisäsi.

Omaksu puolustava asento ja suojele pääomaa, sanovat analyytikot

Analyytikot sanovat, että Intian heikko suorituskyky on korostunut kukoistavista osakemarkkinoista muualla, erityisesti tekoälyn toimitusketjuun liittyvillä markkinoilla.

"Erotumme todella joukosta paitsi paikallisvaluutan absoluuttisessa suorituskyvyssä, myös rupiassa," sanoi Pratik Gupta, Kotak Institutional Equitiesin toimitusjohtaja ja yhteisjohtaja.

Heikko rupia on myös vähentänyt ulkomaisia tuottoja. Kun rupia on laskenut lähes 5 % tänä vuonna, Niftyn 10 %:n nousu tarkoittaa vain noin 5 % dollarissa.

Vertailun vuoksi MSCI Emerging Markets -indeksi on noussut 24–25 %, kun taas Etelä-Korean vertailuindeksi on noussut noin 70 %.

Gupta sanoi, että sijoittajien tulisi tässä ympäristössä omaksua puolustavampi asento ja suosia kotimaisia sektoreita, kuten suuria pankkeja, ei-pankkialan rahoitusyhtiöitä, ilmailua, hotelleja, televiestintää ja valikoituja lääkealoja.

"Tämä on aika, jolloin sinun täytyy tavallaan suojella pääomaasi, eikä huolehtia pääoman tuotosta niin paljon."

Hän totesi, että suuremmat yritykset ovat edelleen paremmassa asemassa kestämään kasvun hidastumisen.

Kotak odottaa Niftyn tulosten kasvavan tänä vuonna 8,5–9 %, mikä Guptan mukaan ei oikeuta vallitsevia arvostusarvioita.

Intia käy edelleen kauppaa 60 %:n preemmalla MSCI EM -indeksiin verrattuna, vaikka sen jälkeen on ollut vuoden verrattain alisuoriutuminen.

Kun globaalit sijoittajat odottavat selkeyttä Intian kauppaneuvotteluista Washingtonin kanssa, rupian pitkään odotettu vakautuminen saattaa riippua yhtä paljon geopoliittisista kuin taloudellisista perustekijöistä.