Hopean volatiliteetti jatkuu vuonna 2026; ING Groupin hinnat ovat keskimäärin 55 dollaria/unssia

Hopea on tänä vuonna menestynyt huomattavasti paremmin kuin kulta, ja hinnat nousivat lähes 100 % joulukuun alussa.

Nousua ovat leimanneet jyrkät vaihtelut, joita ovat ajaneet muuttuvat taloussignaalit ja muuttuvat kauppatullipolitiikat, ja kun epävarmuus jatkuu, ING Group odottaa markkinoiden epävakautta.

Hopean viimeaikainen vahvuus johtuu useista keskeisistä tekijöistä: jatkuvasta tarjontavajasta, vahvasta teollisesta kysynnästä, jota ohjaa sen keskeinen rooli aurinkoteknologiassa, sähköautoissa ja elektroniikassa, ING totesi ennusteraportissaan.

Lisäksi hopean sijoitusintressi on kasvanut uudelleen helpommin saatavilla olevana vaihtoehtona kullalle.

Kulta/hopea-suhde on laskenut merkittävästi vapautuspäivän huipustaan 105, joka on nyt vuoden alusta alimmillaan alle 70.

Tämä vähennys viittaa kasvavaan luottamukseen hopeaan institutionaalisten sijoittajien keskuudessa, kertoo ING Groupin raaka-ainestrategi Ewa Manthey.

Suuri hopeapuristus

Yhdysvaltojen tullien epävarmuus aiheutti historiallisen puristuksen ohjaamalla metallia Lontoosta Yhdysvaltoihin, mikä johti siihen, että COMEX-futuurit käyvät jatkuvasti kauppaa Lontoon hintoja korkeammalla suurimman osan vuodesta.

Tämä muutos johti Lontoon, pääkauppakeskuksen, saatavilla olevien hopeaosakkeiden jyrkkään laskuun.

Hopeamarkkinat kamppailevat yhä historiallisen lyhyen scen vaikutusten kanssa, vaikka hopeaa on tultu ennätyksellisesti Lontooseen.

Vuokrakorot, jotka edustavat hopean lainaauksen vuosikustannuksia Lontoossa, pysyvät korkeina noin 6 %:ssa.

Tilanne on aiheuttanut painetta muille alueille, kuten Kiinan hopeavienti lokakuussa nousi ennätykselliseen korkeaan yli 660 tonniin.

Tämän seurauksena Shanghai Futures Exchangeen liittyvien varastojen varastot ovat äskettäin saavuttaneet alimman tason lähes vuosikymmeneen, mikä johti merkittävään määrään hopeaa Lontooseen rasituksen lievittämiseksi.

Manthey sanoi ING:n raportissa:

Myötätuulet vuonna 2026

"Katsottaessa eteenpäin vuoteen 2026 hopeaa tukevat parantunut sijoittajien mieliala jalometalleja kohtaan ja fyysisten salojen kiristyminen", Manthey lisäsi.

Hopea on valmis hyötymään makrotason tekijöistä, jotka ovat samankaltaisia kuin kultaa tukevat, mukaan lukien heikompi Yhdysvaltain dollari, Fedin korkojen laskut ja kasvava kysyntä turvasatama-omaisuuseriin jatkuvan geopoliittisen epävakauden vuoksi.

Historiallisesti hopea on osoittanut parempaa suorituskykyä kuin kultaa rahapolitiikan keventämisen aikana, sillä reaalituottojen lasku yleensä lisää sekä sijoittajien kiinnostusta että teollisuuden käyttöä.

Mutta hopean näkymiä muovaavat myös perustekijät, jotka eroavat kullasta, Mantheyn mukaan.

Teolliset sovellukset kuluttavat yli puolet hopean kokonaismäärästä.

Aurinkoenergian kysynnän hidastuminen on odotettavissa, erityisesti Kiinassa, useiden vahvojen vuosien jälkeen, ja asennusten odotetaan saavuttavan huippunsa vuonna 2025.

Lisäksi hopean kysyntää lisäävät trendit kuten sähköistys, tarvittavat sähköverkon parannukset sekä hopean lisääntyvä käyttö autokomponenteissa, erityisesti hybridi- ja akkukäyttöisissä sähköajoneuvoissa.

Volatiliteetti jatkuu

Manthey sanoi:

Hopean markkinakoko on pienempi kuin kullan, ja sen kysyntä jakautuu teolliseen ja investointikäyttöön, mikä tekee siitä erittäin alttiita taloudellisille vaihteluille.

Näin ollen, vaikka hopea voi merkittävästi päihittää kultaa nousumarkkinoilla, se on myös altis jyrkemmille laskusuhdanneille talouden laskusuhdanteissa, ING:n raportin mukaan.

Tämän korkean volatiliteetin odotetaan jatkuvan hopean osalta ensi vuonna.

"Vaikka emme usko, että tämän vuoden kasvuvauhti on kestävä, odotamme hopean hintojen pysyvän hyvin tuettuina vahvan teollisen kysynnän, rajoittuneen tarjonnan kasvun ja suotuisamman makrotason ympäristön yhdistelmässä," Manthey sanoi.