Barry Callebautin osakkeet hyppäävät kaakaoyksikön jakoraportissa; Analyytikot merkitsevät kompleksin poikkeusta

Sveitsiläis-belgialaisen suklaavalmistajan Barry Callebautin osakkeet nousivat jyrkästi maanantaina Reutersin raportin jälkeen, jossa kerrottiin, että yhtiö tutkii vaihtoehtoja kaakaon jalostusosastonsa erottamiseksi, mikä voi muuttaa maailman suurinta suklaavalmistajaa, kun se kamppailee epävakaiden kaakaonhintojen kanssa.

Osake nousi jopa 6,5 %, tehden siitä yhden Euroopan kaupankäynnin parhaista suoriutujista, kun sijoittajat toivottivat tervetulleiksi mahdollisuuden vähentää altistumista jyrkille ainekustannusten vaihteluille.

Varhaisvaiheen neuvottelut kaakaodivisioonan erottamisesta

Reutersin mukaan Barry Callebaut on alkuvaiheessa tutkimassa mahdollisesti globaalin kaakaoyksikkönsä erottamista muusta ryhmästä, viitaten kolmeen keskusteluihin perehtyneisiin henkilöihin.

Keskustelujen tavoitteena on parantaa yhtiön taloudellista profiilia ja suojella osia liiketoiminnasta kaakaomarkkinoita viime vuoden aikana ravistellulta volatiliteetilta.

Harkinnassa olevia vaihtoehtoja ovat kaakaodivisioonan irrottaminen ja vähemmistöosuuden myyminen myöhemmin.

Muita mahdollisuuksia ovat yhteisyrityksen perustaminen tai yksikön yhdistäminen toisen yrityksen kanssa, eikä täysi myynti ole poissuljettu, kaksi lähdettä kertoi.

Kaakaoyksikkö hankkii ja käsittelee kaakaopapuja, toimittaen sekä Barry Callebautin omia suklaatoimintoja että ulkopuolisia asiakkaita koko alalla.

Keskittyminen korkeamman katteen suklaaliiketoimintaan

Kaakaohaaran erottaminen voisi antaa Barry Callebautille mahdollisuuden keskittyä terävämmin korkean katteen suklaaliiketoimintaansa, johon kuuluu sopimusvalmistus suurille merkeille kuten Nestlén KitKatille ja Unileverin erilleen Magnum-jäätelömerkille, lähteet kertoivat.

Toimenpide voi myös auttaa suojaamaan konsernia raaka-aineiden hintojen vaihteluilta, jotka ovat painaneet tuloksia ja kassavirtoja.

Kaakaon hinnat nousivat viime vuonna sen jälkeen, kun viljataudit Norsunluurannikolla ja Ghanassa aiheuttivat maailmanlaajuisen pulan, ennen kuin se hellitti vuonna 2025, kun kysyntä pehmeni ja tuotanto kasvoi muilla alueilla.

Eräs asiaan perehtynyt henkilö kertoi, että yritys on viime viikkoina keskustellut neuvonantajien kanssa selvittääkseen eron toteutettavuutta, kun taas toinen totesi, että jakautuminen voisi antaa kummallekin yritykselle mahdollisuuden löytää erilaisia rahoituslähteitä, jotka sopivat paremmin heidän riskiprofiileihinsa.

Analyytikot korostavat poikkeusten monimutkaisuutta

Analyytikot varoittivat, että erottelu olisi monimutkainen, kun otetaan huomioon Barry Callebautin syvä vertikaalinen integraatio.

Kepler Cheuvreux totesi, että noin kaksi kolmasosaa kaakao-divisioonan bruttomyynnistä tulee sisäisistä siirroista suklaapuolelle, mikä tekee puhtaasta irtautumisesta operatiivisesta näkökulmasta haastavan.

Välittäjä kuitenkin lisäsi, että erottelu voisi olla taloudellisesti järkevä, kuvaten kaakaoyksikköä matalakatteiseksi ja epävakaaksi tulosvirraksi, joka imee merkittävän määrän sijoitettua pääomaa.

Vontobel yhtyi tähän näkemykseen ja sanoi, ettei se enää sulje pois mitään strategista vaihtoehtoa, kun otetaan huomioon yhtiön halukkuus yllättää markkinat viime vuosina.

Barry Callebaut kieltäytyi kommentoimasta raporttia suoraan, sanoen ettei se vastaa markkinahuhuihin.

Tiedottaja kertoi, että konserni jatkaa vahvaa edistystä BC Next Level -strategisessa sijoitusohjelmassaan, jonka painopisteinä ovat velkaveiden kasvattaminen, valmistautuminen uudelleen kestävään kasvuun ja altistumisen volatiliteeteille.

Barry Callebautin ainesosia käytetään noin joka neljäs suklaa- ja kaakaotuotteessa, joita käytetään maailmanlaajuisesti.

Sen toiminta kattaa maailmanlaajuisen kaakaon hankinnan, suklaan tuotannon elintarvikevalmistajille sekä huippuluokan ratkaisut gourmet- ja erikoisasiakkaille.

Tällä hetkellä raportoidut keskustelut korostavat, kuinka hyödykemarkkinoiden jatkuva myllerrys saa jopa vakiintuneimmat ruokaryhmät harkitsemaan uudelleen pitkäaikaisia liiketoimintamallejaan.