Älä luota 'Joulupukin ralliin' tänä vuonna: markkinateknikko varoittaa

Yhdysvaltain osakkeet, joita edustaa vertailuindeksi SandP 500, ovat matkalla päättämään vuoden vihreällä.

Mutta niin sanottu "Joulupukin ralli" ei välttämättä tule tänä vuonna – eikä se maalaa erityisen ruusuista kuvaa siitä, mitä vuonna 2026 on tulossa, sanoo Jonathan Krinsky, BTIG:n päämarkkinateknikko.

Vertailuindeksi on vetäytynyt yli 2,0 % tällä viikolla, mutta Krinsky varoittaa, että viimeaikainen heikkous saattaa olla pieni määrä verrattuna siihen, mitä sijoittajille on luvassa tulevaisuudessa.

Mikä tarkalleen ottaen on Joulupukin mielenosoitus?

"Joulupukin nousu" viittaa tunnettuun kausiluonteiseen kaavaan Yhdysvaltain osakkeissa. Historiallisesti ne ovat yleensä nousseet joulukuun viimeisten viiden kaupankäyntipäivän ja tammikuun kahden ensimmäisen session aikana.

Keskimäärin SandP 500 nousee 1,2 % tänä aikana ja 1,4 % joulukuussa kokonaisuudessaan, Stock Trader's Almanacin tietojen mukaan.

Markkinahistorioitsijat ja kauppiaat ovat seuranneet tätä kehitystä vuosikymmenten ajan – todeten, että tämä ajanjakso tuo usein maltillisen mutta luotettavan nousun suurille indekseille.

Kuvion taustalla olevat teoriat vaihtelevat. Jotkut katsovat sen johtuvan kevyemmistä kaupankäyntivolyymeista, kun institutionaaliset työpöydät hiipuvat vuodeksi, kun taas toiset viittaavat parantuneeseen sijoittajien mielialaan, joka liittyy juhlapäiviin, bonusvirtoihin tai salkun tasapainottamiseen.

Pitkäaikaisten markkinatietojen mukaan tämä jakso on historiallisesti tuottanut useammin positiivisia tuottoja – mikä tekee siitä tarkasti seuratun ilmiön Wall Streetillä.

Miksi Joulupukin mielenosoitus ei ehkä saapu vuonna 2025

Jonathan Krinsyn mukaan tekninen kokoonpano näyttää vähemmän lupaavalta vuonna 2025.

Tutkimusmuistiossaan markkinateknikko korosti, että vertailuindeksi pysyy vaarallisen lähellä 50 päivän liukuvaa keskiarvoaan, jota monet kauppiaat pitävät lyhyen aikavälin momentumin mittarina.

SandP 500 laski hiljattain alle tämän kynnyksen päivän sisällä, mikä herätti huolta vahvuuden hiipumisesta. "Noin kuukausi sitten SPX oli ollut noin seitsemän kuukautta sulkematta alle 50 DMA:n," hän kirjoitti.

Viimeaikainen heikkous kuitenkin viittaa siihen, että se saattaa sulkeutua jälleen sen alapuolelle tulevina päivinä – mikä saattaa nopeuttaa laskevaa momentumia lähitulevaisuudessa, Krinsky lisäsi.

Tuo muutos, hän sanoi, merkitsee "hienovaraista, mutta huomattavaa muutosta luonteessa."

Kaiken kaikkiaan vertailuindeksi on laskenut kuukauden aikana, joka yleensä tuottaa nousua – mikä viittaa siihen, että kausittaiset myötätuulet eivät välttämättä ole tarpeeksi voimakkaita kompensoimaan markkinoiden väsymystä, BTIG:n päämarkkinateknikon mukaan.

Mitä puuttuvia joulupukin rallimerkkejä vuodelle 2026

Jos markkina ei saavuta tavanomaista joulukuun lopun nousuaan, seuraukset voivat ulottua paljon juhlapyhien ulkopuolelle.

Historiallisesti joulupukin kokouksen puuttumista on tulkittu varoitusmerkiksi tulevalle vuodelle.

Stock Trader's Almanac huomauttaa, että kun tämä kausimalli horjuu, se on usein edeltänyt markkinoiden myllerryksen tai odotettua heikompaa kehitystä.

Vaikka mikään yksittäinen indikaattori ei takaa tulevia tuloksia, vaisu loppu vuoteen 2025 voi vahvistaa huolta venyneistä arvostuksista, hidastuvista momentumista tai muuttuvista makrotason olosuhteista.

Sijoittajille tämä voi tarkoittaa vuoden 2026 aloittamista puolustavammalla asenteella.