Kuka on jonossa Fedin korkeimpaan virkaan? Johtavat kilpailijat ja mitä sinun tulee tietää heistä

Vuoden 2026 lähestyminen kiinnittää huomiota yhteen Yhdysvaltain talouspolitiikan merkittävimmistä päätöksistä: kuka johtaa keskuspankkia Jerome Powellin kauden päätyttyä toukokuussa.

Presidentti Donald Trump on sanonut aikovansa julkistaa valintansa ensi vuoden alussa, mikä huipentuu kuukausien julkisen kritiikin Powellia kohtaan korkotasoista ja keskuspankin haluttomuudesta lieventää politiikkaa aggressiivisemmin.

Trumpin turhautuminen Powelliin on ollut toistuva teema hänen presidenttikautensa aikana, ja presidentti on toistuvasti väittänyt, että alhaisemmat korot ovat tarpeen kasvun, markkinoiden ja työllisyyden vauhdittamiseksi.

Lähestyvä siirtymä herättää nyt syvempiä kysymyksiä Fedin riippumattomuudesta ja rahapolitiikan uskottavuudesta aikana, jolloin inflaatio on laantunut, mutta työmarkkinat osoittavat jännityksen merkkejä.

Miksi uusi Fed-puheenjohtaja kulkee partaterän reunalla

Valkoinen talo ei ole juuri salannut sitä, mitä se haluaa seuraajalta.

Trump on sanonut etsivänsä puheenjohtajaa, joka olisi vastaanottavaisempi hänen näkemyksilleen, mikä on järkyttänyt sijoittajia ja taloustieteilijöitä, jotka pitävät keskuspankin riippumattomuutta keskeisenä talousvakaudelle.

Tämän huolen sai esiin Andy Laperriere, Piper Sandlerin Yhdysvaltain politiikan tutkimuksen johtaja, joka kertoi New York Timesille, että kuka tahansa ottaa työn vastaan, riskeeraa joutua "vahingoittuneeksi tavaraksi".

"Sinusta tulee joko se, joka onnistuu saamaan presidentin haluaman, mikä ei lupaa hyvää kohtelullesi historiankirjoissa", Laperriere sanoi, "tai sinusta tulee se, joka ei saa presidentin toiveita, ja hän todennäköisesti kääntyy sinua vastaan."

Markkinat ovat ottaneet sen huomioon. Analyytikot varoittavat, että jos Fedin puheenjohtaja nähdään poliittisen paineen alaisena, lainakustannukset voivat nousta laskun sijaan, mikä heikentää juuri sitä tavoitetta, jota Trump tavoittelee.

Neljä parasta haastajaa ja heidän tukemansa kertoimet

Trump kertoi Wall Street Journalille viime viikolla kallistuvansa joko Kevin Hassettiin, Valkoisen talon talousneuvonantajaansa, tai entiseen Fed-johtajaan Kevin Warshiin.

Ennustemarkkinat heijastavat tiukkaa kilpailua. Kalshin todennäköisyydet ovat Warshin kertoimia noin 47 % ja Hassettin 40 %, kun taas Polymarketilla on samankaltaiset todennäköisyydet.

Nykyinen Fedin pääjohtaja Chris Waller jää kauas jälkeen, yksinumeroisilla kertoimilla.

BlackRockin (BLK) kiinteätuottoisten yksiköiden johtaja Rick Rieder on myös yksi ehdokkaista ja Trump haastattelee häntä vuoden viimeisellä viikolla.

Muut nimet ovat haalistuneet. Fedin kuvernööri Michelle Bowmania ei enää pidetä ehdokkaana, kun taas valtiovarainministeri Scott Bessent, jota on pitkään huhuttu Trumpin suosikkivaihtoehdoksi, on toistuvasti kieltäytynyt kiinnostuksesta tehtävään.

Kevin Hassett: lojaali tarkastelun alla

Kevin Hassett, 63, tuo mukanaan syvät akateemiset pätevyydet, mukaan lukien taloustieteen tohtorin tutkinnon ja aiempi palvelus Fedin henkilökunnassa 1990-luvulla.

Myöhemmin hän liittyi American Enterprise Instituteen, jossa hän keskittyi veropolitiikkaan ja tarjontapuolen taloustieteisiin, ennen kuin hänestä tuli merkittävä hahmo Trumpin taloustiimissä.

Hassett on väittänyt, että koronlaskuille on runsaasti tilaa, viitaten vahvaan tuottavuuden kasvuun ja siihen, mitä hän näkee korkeammaksi potentiaaliseksi BKT:n kasvuksi.

"Luulen, että tilaa riittää sille ... Tuottavuuden kasvun ja pääomavarojen kasvun myötä taustalla oleva BKT:n kasvu on selvästi yli kolmen, ehkä jopa yli neljän," hän sanoi Wall Street Journalin toimitusjohtajaneuvostossa 8. joulukuuta 2025.

Viime viikkoina Hassett on joutunut vastaamaan kasvavaan tarkasteluun läheisyydestään presidenttiin.

CBS Newsin haastattelussa sunnuntaina hän sanoi, että vaikka hän kuulisi Trumpin näkemykset korkoista, niillä ei olisi vaikutusta hänen päätöksiinsä.

"Federal Reserven itsenäisyys on todella, todella tärkeää, ja myös muiden [Federal Open Market Committee]ihmisten äänet ovat tärkeitä," hän sanoi CNBC:n haastattelussa.

"Joten korkoliikkeitä täytyy ohjata konsensuksella, joka perustuu faktoihin ja dataan."

Silti vastustajat kyseenalaistavat hänen tehokkuutensa kansallisen talousneuvoston johtajana, väittäen, että hän on toiminut enemmän viestinä kuin politiikan ohjaajana.

Tämä on lisännyt epäilyksiä siitä, onko hän varustautunut johtamaan keskuspankkia talouden kannalta herkällä vaiheella.

Kevin Warsh: kriitikosta haastajaksi

Kevin Warsh, 55, näyttää saaneen vauhtia.

Entinen Fedin kuvernööri, jolla on läheiset siteet republikaanipiireihin, hän on neuvonut miljardöörisijoittaja Stanley Druckenmilleria ja on yhteydessä Stanfordin yliopiston Hoover Institutioniin.

Trump on sanonut, että Warsh on listansa kärjessä, vaikka hän ei ole tehnyt lopullista päätöstä.

"Kyllä, luulen että hän on," Trump sanoi The Wall Street Journalille, kun häneltä kysyttiin, oliko Warsh huipulla.

Warsh on ollut äänekäs Fedin kriitikko viime vuosina, vaatinut laajoja uudistuksia ja varoittanut, että keskuspankki on laajentanut toimintaansa liikaa, erityisesti taseensa ja ilmastonmuutoksen ja osallisuuden kaltaisten asioiden käsittelyn kautta.

Viime aikoina hän on myös omaksunut kyyhkyllisemmän kannan, väittäen, että korkoja voidaan laskea merkittävästi ilman, että inflaatio syttyy uudelleen.

"Voimme laskea korkoja huomattavasti ja siten saada 30 vuoden kiinteäkorkoisia asuntolainoja, jotta ne ovat kohtuuhintaisia ... Alhaisemmat korot presidentin politiikan mahdollistaman teknologiavallankumouksen myötä, valtavat investoinnit talouteen kotimaassa ja ulkomaalaisilta – tämä on tuottavuusvallankumouksemme siemenmaissi," raportoi Fox Business 24. lokakuuta 2025.

Tuo muutos on herättänyt huomiota, sillä Warsh varoitti inflaatioriskeistä vielä viime vuonna.

JPMorganin toimitusjohtajan Jamie Dimonin kaltaisten henkilöiden tuki on vahvistanut hänen asemaansa, mutta kriitikot sanovat, että hänen vaatimuksensa "hallinnon vaihdosta" puuttuvat konkreettiset yksityiskohdat.

Chris Waller: teknokraattinen vaihtoehto

Chris Waller, 66, erottuu poliittisesta kilpailusta.

Pitkän linjan akateemikko ja entinen tutkimusjohtaja St. Louisin fedissä Waller liittyi Fedin hallitukseen vuonna 2020 Trumpin nimityksenä.

Hän on rakentanut maineen siitä, että se perustaa näkemyksensä dataan ja teoriaan ideologian sijaan.

Waller oli yksi virkamiehistä, jotka ajoivat nopeita korkojen nostoja vuonna 2022 inflaation torjumiseksi, ja viime aikoina hän on tukenut korkojen laskuja, kun työmarkkinoiden viileneminen on lisääntynyt.

Hän on sanonut, että korot voivat laskea 50–100 korkopistettä, jos inflaatio jatkaa hidastumistaan.

Toisin kuin Hassett ja Warsh, Waller ei ole väittänyt, että Fed olisi pohjimmiltaan puolueellinen, vaikka hän onkin ilmaissut huolensa tehtävien kasvusta.

Hänen teknokraattinen lähestymistapansa saattaa vedota markkinoihin, mutta hänen rajallinen poliittinen profiilinsa voi kääntyä häntä vastaan Valkoisessa talossa, joka hakee lojaalisuutta.

Rick Rieder: ulkopuolinen, jolla on ohuet mahdollisuudet

Rick Rieder, BlackRockin globaalin kiinteätuottoisten sijoitusjohtaja, edustaa ulkopuolista vaihtoehtoa.

Hän valvoo 2,4 biljoonan dollarin varoja ja hänellä on kokemusta julkisten instituutioiden, kuten Yhdysvaltain valtiovarainministeriön ja Fedin, neuvonnasta.

Rieder on johdonmukaisesti väittänyt, että talous normalisoituu ja että korkojen laskut ovat perusteltuja, mikä on laajasti linjassa Trumpin näkemysten kanssa.

Kuitenkin hänen mahdollisuutensa ovat heikot, ja ennustemarkkinat antavat hänelle noin 2 prosentin todennäköisyyden.

Vaikka hän ei ole ollut yhtä avoimesti kriittinen Fediä kohtaan kuin jotkut muut ehdokkaat, hänen tunnustuksensa siitä, että tullit voivat lisätä inflaatiota, saattaa monimutkaistaa hänen vetovoimaansa.

Päätös, jolla on pysyviä seurauksia

Kuka tahansa Trump valitsee, perii Fedin herkällä hetkellä.

Inflaatio on hidastunut huipultaan, mutta on edelleen huolenaihe, kun taas työmarkkinat heikkenevät ja poliittinen valvonta kiristyy.

Yhdysvaltojen rahapolitiikan uskottavuus voi riippua yhtä paljon riippumattomuuden käsityksistä kuin korkojen suunnasta.

Päätöksen lähestyessä sijoittajat, päättäjät ja yleisö seuraavat tilannetta tarkasti, tietäen että seuraavan Fed-puheenjohtajan valinta voi muokata taloutta vielä pitkään nykyisen poliittisen syklin päättymisen jälkeen.