Nvidian osake pyrkii jatkamaan voittoputkea: pitäisikö ostaa vuodelle 2026?

Nvidian osake nousi tiistaina, jatkaen kolmen päivän nousua, kun uudelleen herätetty spekulaatio GPU-myynnin mahdollisesta jatkumisesta Kiinaan nosti mielialaa yhdysvaltalaisten siruvalmistajien keskuudessa.

Kirjoitushetkellä Nvidian osake oli noussut noin 1 % ja kävi kauppaa 185,50 dollarissa.

Osake on pyrkinyt päättämään vuoden vahvemmalla pohjalla sen jälkeen, kun se on viime viikkoina kohdannut painetta huolien vuoksi vientirajoituksista, arvostusväsymyksestä ja tekoälykaupan volatiliteetista.

Viimeisin optimismi seuraa sarjaa raportteja, joiden mukaan Yhdysvaltain viranomaiset saattavat sallia rajoitetut edistyneiden tekoälyprosessorien viennin Kiinaan, mikä avaa uudelleen keskustelun siitä, kuinka paljon lisätuloja yhtiöt kuten Nvidia ja AMD voisivat saada, jos hyväksynnät toteutuvat.

Vaikka lopullisia päätöksiä ei ole vahvistettu, pelkkä mahdollisuus on saanut analyytikot ja sijoittajat tarkastelemaan uudelleen noususkenaarioita, jotka oli suurelta osin hylätty aiemmin tänä vuonna.

Analyytikot Nvidian mahdollisesta Kiinan voitosta

Raymond Jamesin analyytikko Simon Leopold varoitti, että lopputuloksen ennustaminen on edelleen vaikeaa, kun otetaan huomioon ratkaisemattomien muuttujien määrä.

Näihin kuuluvat kiinalaisten sääntelijöiden kanta, Yhdysvaltojen vientilupien rakenne sekä se, miten uudet ehdotetut valtion maksut heijastuisivat hinnoitteluun ja kirjanpitoon.

Silti Leopold esitteli optimistiset mutta uskottavat skenaariot sekä AMD:lle että Nvidialle.

AMD:lle Leopold arvioi, että Kiinan lisätulot voisivat nousta noin 500–800 miljoonaan dollariin, mikä tarkoittaa noin 0,10–0,20 dollaria ei-GAAP-tason osakekohtaista tulosta.

Markkinaspekulaatio on keskittynyt Kiinan vaatimusten mukaisiin kiihdytintilauksiin, jotka voivat mahdollisesti liittyä Alibabaan, ja raporttien mukaan kysyntä on 40 000–50 000 MI308-yksikköä.

Tämän haarukan puolivälissä Leopold totesi, että 15 000 dollarin arvoinen siru voisi vastata noin 675 miljoonan dollarin liikevaihtoa, todennäköisesti jakautuen useille neljänneksille.

Nvidian liikevaihtomahdollisuudet ovat huomattavasti suuremmat.

Leopold arvioi, että Kiinan markkinoiden rajoitettu avaaminen voisi tuoda 7–12,5 miljardin dollarin lisätuloja, mikä vastaa noin 0,15–0,30 dollaria ei-GAAP-EPS:n nousua vuonna 2026.

Spekulaatiot ovat keskittyneet H200-GPU-toimitusten mahdolliseen uudelleenkäynnistymiseen suurille kiinalaisille hyperskaalayhtiöille ja internet-yrityksille.

Jopa suhteellisen vaatimattomilla volyymeilla voisi olla merkittävä taloudellinen vaikutus.

Leopold kirjoitti, että "kymmeniä tuhansia yksiköitä", jotka myytiin arvioiduilla keskimääräisillä 20 000–25 000 dollarin myyntihinnoilla, voisivat nopeasti lisätä miljardeja dollareita liikevaihtoon, ja pidemmän aikavälin skenaariot voivat olla ajan myötä jopa 350 000–500 000 yksikköä.

Tästä huolimatta Leopold korosti, että Kiina on edelleen suhteellisen pieni osa Nvidian koko datakeskusliiketoimintaa.

Kasvua vuoteen 2026 odotetaan ajavan ensisijaisesti yhdysvaltalaiset hyperskaalaajat, suvereenit tekoälyhankkeet ja yritysasiakkaat, kun uudet alustat jatkavat kasvuaan.

Laajempi tekoälyn kulutussykli tarjoaa lisätukea

Kiina-kohtaisten kehitysten lisäksi Nvidian nousu tapahtuu myös laajemman optimismin keskellä globaaleista tekoälyinvestoinneista.

Barclaysin analyytikot, joita CNBC:n raportissa siteerataan, sanoivat, että Yhdysvallat on keskellä suurinta pääomamenojen sykliä vuosikymmeniin, jota vauhdittaa pääosin tekoälyinfrastruktuurin kulutus.

Yrityksen mukaan tekoälyyn kytketyt osakkeet ovat muodostaneet 75–80 % SandP 500:n tuloskasvusta ja kokonaistuloksesta viimeisen kolmen vuoden aikana.

Barclays odottaa rahoitusolosuhteiden helpottamista ja suotuisampan sääntelytaustan vuonna 2026 tukevan osakearvostusta, erityisesti kasvuun suuntautuneilla ja syklisille sektoreille.

"Kun mietitään riskivarojen ja talouden kriittisiä ajureita kohti vuotta 2026, tekoäly on selvästi muiden yläpuolella", Barclaysin analyytikot sanoivat ja lisäsivät, että jo käynnissä oleva investointi vaikeuttaa sektorin tulevan vaikutuksen sivuuttamista.

Nvidialle tämä laajempi tekoälyn narratiivi on edelleen hallitseva pitkän aikavälin ajuri, vaikka sijoittajat jatkavat Kiinan markkinoiden avaamisen aiheuttaman asteittaisen — ja edelleen epävarman — kasvun punnitsemista.