Miksi Micronin, Nvidian ja AMD:n osakkeet syöksyvät ennen Wall Streetin avausta?

Micronin, Nvidian ja AMD:n osakkeet laskivat voimakkaasti ennen Wall Streetin avausta tiistaina, kun sijoittajat epäilivät, kestääkö tekoälypiirien buumi kovenevaa kiinalaista kilpailua ja yhä kalliimpaa datakeskusrahoitusta.

28. heinäkuuta klo 5.32 ET Micron oli premarket-kaupassa 4,4 % miinuksella, Nvidia oli menettänyt 1,1 % ja AMD oli noin 3 % alempana.

Heikkous jatkoi maanantain laskua, jolloin Nvidia laski 5 %, AMD putosi 5,2 % ja Micron vajosi 2,3 %.

Myynti oli huomattavasti rajumpaa Aasiassa.

Etelä-Korean KOSPI sulkeutui 10,84 % laskuun, kun taas SK Hynix sukelsi 14,7 % ja Samsung Electronics menetti 14,4 %.

Kiinan piiritekninen kehitys haastaa turvallisimmankin oletuksen

Välitön paine syntyi raporteista, joiden mukaan kiinalainen valtion tukema yhtiö on alkanut tuottaa kotimaisia immersio-tyyppisiä syvä-ultraviolettilitografialaitteita.

DUV-laitteet tulostavat piirikaavioita wafereille ja voivat auttaa kiinalaisia valmistajia vähentämään riippuvuuttaan länsimaisista toimittajista.

Tämä kehitys ei tarkoita, että Kiina olisi saavuttanut ASML:n edistyneimmät laitteet.

Se kuitenkin viittaa siihen, että vientirajoitukset saattavat hidastaa eikä pysäyttää kiinalaista teknologista kehitystä pysyvästi.

Morningstarin osakeanalyytikko Jing Jie Yu sanoi, että Kiinan edistysaskelmat olivat hermostuttaneet sijoittajia, jotka olivat huolissaan vakiintuneista puolijohdejohtajista.

Hän kuvasi myyntiä The Guardianin mukaan "suurelta osin refleksinomaiseksi ja ylireagoiduksi", ja katsoi, että nykyisillä toimijoilla ei ole välitöntä merkittävää uhkaa.

Micron on erityisen altis, koska ChangXin Memory Technologies kilpailee DRAM-markkinassa.

CXMT nousi 466 % Shanghain debyytissään ja keräsi 8,6 billion USD (approx. 7,5 billion €), mikä korostaa Kiinan muistipyrkimysten käytettävissä olevaa pääomaa.

CXMT on edistyneessä HBM-muistissa yhä Micronin jäljessä.

Pidemmän aikavälin huoli on, että uusi perinteinen DRAM-kapasiteetti voi korvata tuonnin Kiinassa, painaa globaaleja hintoja ja vähentää vakiintuneiden tuottajien arvostusprimusta.

Nvidian rahoitusrooli herättää epäilyksiä tekoälykysynnästä

Myyntiaalto heijastaa myös epämukavuutta siitä, miten seuraava tekoälyinfrastruktuurin aalto rahoitetaan.

Nvidia laski 5 % maanantaina sen jälkeen kun The Wall Street Journal raportoi, että se neuvottelee noin 250 billion USD (approx. 218,1 billion €) rahoitustakauksesta OpenAI:n Ohioon suunnitellulle datakeskusprojektille.

Ehdotettu tuki voisi alentaa projektin lainakustannuksia, mutta se herätti uudelleen huolia kiertorahoituksesta.

Sijoittajat pohtivat, joutuuko piirit toimittamaan yhä enemmän taloudellista tukea asiakkailleen ylläpitääkseen oman tuotteensa kysyntää.

Swissquoten vanhempi analyytikko Ipek Ozkardeskaya totesi, että Nvidian viiden vuoden luottoriskijohdannainen (CDS) nousi osakekurssin laskun myötä.

Hyperskalerien tulokset koettelevat AMD:ta ja Micronia

AMD:ta myydään pääosin laajemman investointisyklin heijastusvaikutuksena.

Sen Instinct-kiihdyttimet, EPYC-prosessorit ja Helios-järjestelmät edellyttävät, että pilvipalveluntarjoajat ja mallinkehittäjät jatkavat infrastruktuurin laajentamista.

Micron tarvitsee samat asiakkaat jatkamaan HBM- ja datakeskus-DRAM-ostoja.

UBS Global Wealth Managementin sijoitusjohtaja Mark Haefele sanoi, että "epävarmuus pääomamenojen ja liikevaihdon kasvun kestävyydestä" koettelee piiriyhtiöitä.

Microsoft ja Meta raportoivat keskiviikkona, ja Apple sekä Amazon torstaina.

Sijoittajat tarkastelevat kassavirtaa, tekoälytuottoja ja pääomamenosuunnitelmia etsiessään merkkejä siitä, että investoinnit pysyvät kannattavina ja rahoitettavina.