CXMT-osake ponnahtaa 472 % debyytissään – piirivalmistajasta Kiinan arvokkain yhtiö

CXMT:n osake nousi Shanghain debyytissään maanantaina lähes 470 %, nostamalla kiinalaisen muistipiirivalmistajan Manner-Kiinan osakemarkkinoiden kärkeen.

Historiallinen debyytti paljasti jyrkän eron sen strategisen merkityksen ja sijoittajien minuuteissa antaman arvostuksen välillä.

Osake avautui 49,50 yuanin tasolla, lähes kuusinkertaisena 8,66 yuanin listautumishintaan verrattuna.

Varhainen nousu nosti CXMT:n markkina-arvon noin 3,3 biljoonaan yuania, eli 487 miljardiin dollariin, jolloin se ohitti Industrial and Commercial Bank of China'n Manner-Kiinan arvokkaimpana pörssiyhtiönä.

CXMT:n debyytti muuttaa Kiinan markkinajärjestystä

Yhtiö keräsi 57,92 miljardia yuania, noin 8,6 miljardia dollaria, Aasian suurimmassa IPO:ssa vuonna 2026. Tuotot voivat kasvaa, jos ylijakovaihtoehto käytetään.

CXMT, viralliselta nimeltään ChangXin Memory Technologies, on maailman neljänneksi suurin dynaamisen satunnaismuistin (DRAM) valmistaja.

Sen arvioitu markkinaosuus vuonna 2025 oli 7,7 %, Samsung Electronicsin, SK Hynixin ja Micronin jälkeen.

Sen piirejä käytetään älypuhelimissa, tietokoneissa ja palvelimissa, jotka tukevat pilvipalveluita ja tekoälykuormituksia.

Se antaa CXMT:lle keskeisen roolin Pekingin pyrkimyksissä vähentää riippuvuutta ulkomaisista puolijohdevalmistajista.

Ensimmäispäivän arvostukseen liittyi kuitenkin tärkeä tekninen varaus, sillä vain 6,73 % CXMT:n korotetusta osakepääomasta oli vapaasti kaupankäynnin kohteena listautuessa, koska suurin osa osakkeista oli edelleen lukittu.

Rajoitettu vapaa vaihdettavuus pienensi ostajille saatavilla olevaa tarjontaa ja saattoi voimistaa avausnousua.

Tämä tarkoittaa, että 3,3 biljoonan yuanin arvostus muodostui kaupoista suhteellisen pienessä osassa yhtiön osakkeita.

Tekoälymuistin pula vahvistaa nousuodotuksia

Sijoittajat lähtivät listautumiseen odottaen vahvaa muistipiirien kysyntää, joka tukisi CXMT:n tulosta ja laajentumista.

”Muistitarjonta ei vielä riitä”, Nomuran Greater China -alueen puolijohdeanalyytikko Donnie Teng kertoi Reutersille ennen debyyttiä, viitaten ennennäkemättömään kysyntään tekoälyalalta.

Teng sanoi, että markkina voisi imeä IPO:n likviditeettivaikutuksen, kun hyperscalerien investoinnit jatkuvat ja tekoälykysyntä pysyy rakenteellisesti positiivisena.

Eddie Tam, Central Asset Investmentsin sijoitusjohtaja, kertoi myös Reutersille ennen kaupankäynnin alkamista, että CXMT:n IPO-arvostus vaikutti edulliselta, vaikka Kiina on edelleen kahdesta neljään vuotta jäljessä johtavia DRAM- ja korkeakaistamuistin valmistajia.

Hän odotti osakkeiden nousevan useita kertoja ensimmäisenä päivänä.

Shenzhen Deyuan Investmentin rahastonhoitaja Wu Zhou oli ennustanut arvostuksen yli 3 biljoonaa yuania, mahdollisesti jopa 5 biljoonaan.

Wu sanoi, että CXMT voisi kapasiteetin laajentuessa ja haastettua Samsungin, SK Hynixin ja Micronin myötä muodostua ”maailmanlaajuiseksi jättiläiseksi”.

Nuo ennen debyyttiä annetut kommentit selittävät avauskurssin takana ollutta optimismia, mutta ne eivät ole uusia suosituksia osakkeelle 49,50 yuanin hinnassa.