Nvidian osake romahtaa Intelin 18A-siirron jälkeen: mitä se tarkoittaa tekoälypiireille?

Nvidian osake (NASDAQ: NVDA) laski lähes 1 % keskiviikkona, kun raportoitiin, että tekoälysiruvalmistaja on keskeyttänyt Intelin kunnianhimoisen 18A-valmistusprosessin testauksen.

Tämä toimenpide merkitsee merkittävää takaiskua Intelin valimo-elvytysstrategialle ja vahvistaa kysymyksiä siitä, pystyykö piirijätti kilpailemaan Taiwan Semiconductor Manufacturing Companyn (TSMC) kanssa.

Sekä Nvidia että Broadcom ovat arvioineet Intelin 18A-solmua viime kuukausina, mutta testit ovat pysähtyneet, kun suorituskyky- ja tuottotavoitteet eivät vastanneet odotuksia.

Mitä 18A-tauko tarkoittaa Nvidian toimitusketjulle

Intelin 18A-prosessi lupasi merkittäviä parannuksia edelliseen sukupolveen verrattuna: 30 % korkeampi transistoritiheys, 25 % nopeampi suorituskyky samalla jännitteellä ja jopa 36 % pienemmän virrankulutuksen vastaavalla läpimenonopeudella.

Nämä tekniset tiedot ovat tärkeitä, koska jokainen säästetty watti tarkoittaa pienempiä datakeskusten jäähdytyskuluja, ja jokainen prosenttiyksikön parannus tiheydestä tarkoittaa enemmän tekoälylaskentaa per siru.

Broadcom ja Nvidia käyttivät kuukausia suorittaen kelpoisuustestejä, käytännössä valmistaen pieniä eriä kokeellisia siruja nähdäkseen, miten uusi prosessi toimisi todellisessa maailmassa.

Tauko viestii, että nuo prototyyppiajot eivät tuottaneet tulosta.

Kun sirusuunnittelijat vetäytyvät testauksesta, se harvoin tarkoittaa suoraa hylkäämistä.

Sen sijaan se heijastaa joko tuotto-ongelmia, suorituskyvyn puutteita tai arkkitehtonisia ristiriitaisuuksia, jotka vaativat enemmän kehitysaikaa.

Broadcom oli jo ilmaissut huolensa ja kertonut Intelin insinööreille, että 18A ei ollut "tällä hetkellä käyttökelpoinen suurvolyymituotantoon" jo syyskuussa.

Nvidian tauko viittaa siihen, että samankaltaiset ongelmat ovat edelleen ratkaisematta.

Nvidialle tämä on erityisen merkittävää, koska yhtiö toimii erittäin ohuilla aikajanalla; uusien tekoälykiihdyttimien on lanseerattava aikataulussa, muuten riskeeraa markkinaosuuden menettäminen kilpailijoille.

Turvallisempi vaihtoehto on pysyä todistetussa TSMC-kapasiteetissa.

Intel korosti, että 18A pysyy "aikataulussa", mutta todellisuus on suora: Nvidian, maailman vaikutusvaltaisimman siruasiakkaan, tauko kuulostaa epäluottamusäänestykseltä.

Kilpaileminen valimoa vastaan, jolla on jo 72 % markkinaosuus ja 41 % liikevaihdon kasvu vuoden 2025 kolmannella neljänneksellä, vaatii moitteetonta toteutusta.

Intel on jo siirtänyt 18A-aikataulua kahdesti, ensin vuoteen 2026 ja sitten puoliväliin 2026 IP-kelpoisuusviivästysten vuoksi, ja asiakkaiden epäröinti vain pahentaa viiveitä.

Nvidia-osake: Muokkaako tämä tekoälykarttaa?

Tämä kehitys vahvistaa itse asiassa TSMC:n lähes täydellistä ylivaltaa kehittyneessä siruvalmistuksessa.

Taiwanilainen valimo hallitsee lähes kolmea neljäsosaa markkinoista ja toimittaa 3 nm prosessia laajassa mittakaavassa säilyttäen 90 % tuoton.

Samsung, Intelin lähin kilpailija, on edelleen jumissa omien tuottohaasteidensa kanssa, vaikka se kehittää 2nm GAA (Gate-All-Around) -teknologiaansa.

Nvidialle ja Broadcomille vähimmän vastuksen polku on selvä: jatka yhteistyötä TSMC:n kanssa.

Syyskuussa 2025 julkistettu Nvidian kumppanuus, johon kuului Nvidian 5 miljardin dollarin investointi, oli tarkoitus olla tuo läpimurtohetki.

Mutta sopimus vältti huolellisesti kaikki valmistussitoumukset. Nvidian toimitusjohtaja Jensen Huang totesi nimenomaisesti, että yhtiö jatkaa TSMC:n käyttöä. 18A:n tauko vahvistaa tämän todellisuuden.

Markkinoilla epävarmuus tuo mukanaan raskaamman veron kuin huonot uutiset.

Intelin osakkeet laskivat 2–3 % varhain keskiviikkona raportin mukaan. Myös Nvidia koki korjausta, mikä osoittaa, että kauppiaat ovat jo hinnoitelleet yhtiön riippuvuuden TSMC:stä.

Analyytikot kuten CFRA:n Angelo Zino ovat varoittaneet, että Intelin valimoliiketoiminta "jatkaa rahan vuotamista ainakin vuoteen 2027 asti", kun taas Samsung ja TSMC hallitsevat suurimman osan tekoälysirujen tuotantokapasiteetista.