Edinburgh Worldwiden SpaceX-panos tuottaa lähes 950 % tuoton

Edinburgh Worldwide Investment Trust (EWIT) on tuottanut lähes 950 %:n tuoton pitkäaikaisesta sijoituksestaan Elon Muskin Space Exploration Technologiesiin, paremmin tunnettuun nimellä SpaceX, mikä korostaa yhtä menestyneimmistä yksityisen markkinan vedoista sen salkkussa.

Sijoitus on myös noussut keskeiseksi kohteeksi kasvavassa kiistassa trustin suurimman osakkeenomistajan, aktivistisen hedge-rahaston Saba Capitalin kanssa.

Spekulatiivinen veto, joka kannatti

EWIT, Baillie Giffordin hallinnoima suljettu sijoitusrahasto, sijoitti ensimmäisen kerran SpaceX:ään vuonna 2018.

Tuolloin tehtävää pidettiin varhaisen vaiheen ja spekulatiivisena vedonlyöntinä, Jonathan Simpson-Dentin, säätiön puheenjohtajan, mukaan.

Suurin osa tuomiosta tuli EWIT:n portfolionhallintatiimiltä, jota tuki Simpson-Dentin mukaan "erittäin tukeva" hallitus.

Säätiön tuttuus Muskin historiaan, erityisesti varhaisen sijoituksen kautta Teslaan, oli keskeisessä roolissa luottamuksen muovaamisessa SpaceX:n pitkän aikavälin potentiaaliin.

Simpson-Dent sanoi, että Tesla on tuottanut "suhteettoman suuria tuottoja" EVIT:n osakkeenomistajille viimeisen vuosikymmenen aikana, mikä on vahvistanut uskoa siihen, että SpaceX voisi kulkea samankaltaista mullistavaa polkua.

Kun SpaceX laajensi laukaisukykyjään ja Starlink-satelliittiverkosto sai jalansijaa useilla loppumarkkinoilla, EWIT vahvisti asemaansa useiden vuosien ajan.

Äskettäisessä päivityksessä rahasto kertoi, että sen SpaceX-osuus on tuottanut absoluuttisesti 947 %, mikä tekee siitä EWIT:n suurimman sijoituksen.

Salkun kurinalaisuus ja tehtävän karsiminen

SpaceX kattaa nyt noin 16 % EWIT:n kokonaisportfoliosta, jonka varat ovat noin 847,15 miljoonaa puntaa (1,14 miljardia dollaria).

Asema on yli kaksinkertainen rahaston seuraavaksi suurimpaan omistukseen verrattuna.

Äskettäin EWIT on vähentänyt altistumistaan SpaceX:ään, myyden noin kolmanneksen omistuksestaan, mutta pitäen sen trustin suurimpana sijoituksena.

Simpson-Dent sanoi, että päätös johtui salkun kurinpidosta eikä tuomion menetyksestä.

EWIT:n sijoitusohjeet sallivat noin 25 % salkusta pitää listaamattomissa varoissa, mikä voi luonnollisesti nousta arvostusten noustessa.

Kuitenkin Simpson-Dent totesi, että kun listaamaton osuus kasvaa lähemmäs 30 %, se vähentää joustavuutta sijoittaa muihin yksityisiin yrityksiin.

SpaceX:n osuuden karsiminen oli tarkoitettu hallitsemaan keskittymisriskiä ja säilyttämään "kuivajauhe" tulevia mahdollisuuksia varten, samalla säilyttäen merkittävää altistumista liiketoiminnalle.

Aktivistien paine ja neuvottelujen jännitteet

Myynti on kärjistänyt pitkään jatkunutta kiistaa EBITin ja Saba Capitalin, New Yorkissa toimivan hedge-rahaston, välillä, joka omistaa noin 30 % rahastosta.

Saban perustaja Boaz Weinstein arvosteli päätöstä julkisesti ja kyseenalaisti hinnan, jolla EWIT myi osan siitä, mitä hän kuvaili "kruununjalokivekseen", spekulaatioiden keskellä SpaceX:n mahdollisesta arvostuksesta.

Simpson-Dent selitti, että SpaceX tekee ajoittain työntekijöille tarjoustarjouksia, tarjoten osakkeenomistajille kuten EWITille mahdollisuuksia vähentää positioita samalla kun pysyy sijoituksissa.

Tästä huolimatta Saba on syyttänyt EWITiä arvon tuhoamisesta ja vaatinut merkittäviä hallinnon muutoksia.

Saba on varmistanut yleiskokouksen, joka on määrä järjestää 26. tammikuuta, jossa se aikoo ehdottaa EWIT:n nykyisen hallituksen poistamista ja sen korvaamista kolmella omalla ehdokkaallaan.

EWIT on kehottanut osakkeenomistajia äänestämään ehdotusta vastaan, väittäen, että sen lähestymistapa tasapainottaa pitkäaikaista vakaumusta ja harkittua riskienhallintaa.