HSBC odottaa kullan nousevan 5 050 dollariin/unssi vuonna 2026 ennen jyrkkää korjausta

Geopoliittinen epävakaus ja kasvava globaali velka ennustavat kullan hinnan huikeaan 5 050 dollariin unssilta vuoden 2026 ensimmäisellä puoliskolla, vaikka tätä historiallista huippua saattaa seurata jyrkkä korjaus myöhemmin tänä vuonna, HSBC:n tuoreen analyysin mukaan.

"Näemme laajan vaihteluvälin 5 050 - 3 950 dollaria/unssia vuodelle 2026 ja vuoden lopun hinnan 4 450 dollaria/unssia," sanoivat HSBC:n analyytikot torstaina julkaistussa muistiinpanossa, joka siteerattiin Kitco-raportissa.

Vaikka pankin kullan hintaennuste vuodelle 2025 nousi 5 050 dollariin aiemmasta 5 000 dollarin ostotarjouksesta, se laski samalla keskimääräistä ennustettaan vuodelle 2026 4 600 dollarista 4 587 dollariin unssilta.

Tämä lasku johtui mahdollisesta hinnankorjauksesta myöhemmin vuonna 2026, jonka voi laukaista nousevat hinnat.

Epävakaa vuosi 2026

Analyytikoiden mukaan kultamarkkinoiden odotetaan kokevan merkittävää volatiliteettia vuonna 2026.

He varoittivat, että nykyinen korjaus voi pahentua, jos geopoliittiset jännitteet helpottuvat tai jos Yhdysvaltain keskuspankki päättää lopettaa korkojen laskemisen.

HSBC on nostanut merkittävästi keskihinta-ennusteitaan tuleville vuosille, ennustaen nyt 4 625 dollaria vuodelle 2027 (nousua 3 950 dollarista) ja 4 700 dollaria vuodelle 2028 (nousu 3 630 dollarista).

Lisäksi pankki käynnisti keskimääräisen hintaennusteen vuodelle 2029, asettaen sen 4 775 dollariin.

HSBC:n valuutta- ja raaka-ainestrategi Rodolphe Bohn ennusti marraskuun lopulla, että kulta jatkaisi nousuaan.

Tämä ennuste perustui sekä keskuspankkien että yksityissijoittajien havaittuun vahvaan kysyntään.

HSBC:n Think Future 2026 -ennustejulkaisussa Bohn totesi, että huolimatta kullan vahvasta vuoden alusta tulevasta kehityksestä ja viimeaikaisista hintavaihteluista, pankki pysyy optimistisena tulevien kuukausien näkymien suhteen.

"Uskomme, että sijoittajat voivat hyötyä hajauttamalla altistumistaan globaaleihin omaisuuseriin, erityisesti valuuttavaroihin, kullan avulla", Bohn kirjoitti.

Bohnin mukaan kulta oli kokenut yhden historian menestyksekkäimmistä vuosistaan vuonna 2025.

Resilienssin ja laskuriskien tekijät

Hän katsoi tämän "poikkeuksellisen kasvun" johtuvan ensisijaisesti kasvavasta globaalista epävarmuudesta ja huolesta Yhdysvaltain dollarin arvon heikentymisestä.

Bohn päätteli, että vaikka maailmanlaajuinen tunnelma on parantunut ja osakemarkkinat nousevat, vallitsevat markkinaolosuhteet jatkavat kullan hintojen vahvistamista.

Hän totesi lisäksi, että kullan odotetaan pysyvän elinvoimaisena, mikä johtuu vahvoista keskuspankkihankinnoista, jatkuvista huolista heikommasta Yhdysvaltain dollarista sekä jatkuvasta sijoittajien kiinnostuksesta kultavakuuteisiin ETF:iin.

Bohn myönsi, että HSBC:n positiivinen näky kohtaa mahdollisia laskuriskejä.

Näihin riskeihin kuuluu mahdollisuus, että Federal Reserve yllättäen omaksuu haukkamielisemmän kannan tai parantuisi globaalissa taloustilanteessa, huolimatta nykyisestä positiivisesta korrelaatiosta.

Kullan hinnan hidas nousu odotetaan johtuvan Yhdysvaltain dollarin odotetusta heikkenemisestä ja jatkuvasta maailmanlaajuisesta rahapoliittisesta keventämisestä, erityisesti Fedin taholta.