Kupari ja alumiini nousevat tarjontahuolien vuoksi, mutta Commerzbank näkee 'takaiskun mahdollisuuden'

Perusmetallit ovat kokeneet vahvan alun uudelle vuodelle, vaikka ne eivät ole saavuttaneet jalometallien asettamia ennätyslukemia.

Kupari ja alumiini jatkavat viime vuoden nousujaan, kun taas nikkelin hinta on noussut erityisen jyrkästi viime vuoden lopusta. Yhteinen piirre, joka ohjaa kaikkia kolmea metallia, on ensisijainen huoli saatavuudesta.

Kupari, joka nyt käy kauppaa lähes 2 000 dollaria korkeammalla kuin toukokuun 2024 huippunsa, saa voimaa pelosta uusista Yhdysvaltain tulleista sekä jatkuvista raaka-ainepulasta.

Tämä on näkynyt COMEXin kasvavissa varastoissa. Tullit koskivat aluksi vain puolivalmiita kuparituotteita.

"Kuitenkin nyt on ilmeisiä pelkoja, että tullit laajennetaan lopulta jalostetulle kupariin, minkä vuoksi yhdysvaltalaiset yritykset näyttävät rakentavan uudelleen tai laajentavan kuparivarastojaan", sanoi Commerzbank AG:n valuutta- ja raaka-ainetutkimuksen johtaja Thu Lan Nguyen raportissaan.

Lähiajan kuparin takaisku mahdollinen

Viimeaikaisesta noususta huolimatta kuparin lyhyen aikavälin näkymät ovat vaihtelevat. Nguyen huomauttaa, että koska "ei ole vielä viitteitä siitä, tehdäänkö tällainen toimenpide ja milloin, vaikuttaa kyseenalaiselta, jatkuuko tämä varastointi."

Lisäksi kuparintuotanto Kiinassa, maailman tärkeimmässä metallintuottajassa, todennäköisesti pysyy korkeana lyhyellä aikavälillä.

Näin ollen Commerzbank Research näkee jopa "jonkin verran potentiaalia kuparin hinnan takaiskuun tulevina viikkoina."

"Vasta myöhemmin tänä vuonna, kun käy ilmi, että Kiinan kuparintuotanto on saavuttamassa tasapisteen, ei vähiten hallituksen puuttumisen vuoksi, odotamme pysyviä kasvuja", Nguyen lisäsi.

Alumiinin tuotanto huipentui Kiinassa

Alumiinin hinnan ennuste noudattaa samanlaista kaavaa.

Tuotanto Kiinassa, tärkeimmässä teollisuusmaassa, saavutti selvästi huipun viime vuonna, ja kuukausituotanto on äskettäin pysähtynyt korkealle tasolle.

Lontoon metallipörssin varastojen lasku marraskuun alusta lähtien viittaa myös tarjontapulaan.

Vaikka Commerzbank pitää hinnankorotusta kestävänä, se näkee vain rajallisen lisäpotentiaalin, ennustaen hinnan olevan 3 300 dollaria tonnilta tämän vuoden loppuun mennessä.

Korkeammat hinnat voivat hillitä nousua

Keskeinen tekijä, joka rajoittaa aggressiivisempia ennusteita, on odotettu tarjonnan reaktio kohonneisiin hintatasoihin.

Nguyen sanoi:

Kuparin hinta on lähellä ennätyskorkeaa, ja alumiini on viimeksi nähty vuonna 2022.

Alhaisemmat energiakustannukset—erityisesti eurooppalainen kaasu—ja halvemmat raaka-aineet kuten boksiitti ja alumiinioksidi parantavat alumiinintuottajien kannattavuutta Kiinan ulkopuolella.

"Keskipitkällä ja pitkällä aikavälillä alumiinin tuotannon elpyminen on siis odotettavissa", Nguyen sanoi.