Yhdysvaltain PPI nousi marraskuussa, kun taas vähittäismyynti kasvaa voimakkaasti, ylittäen ennusteet

Yhdysvaltain tuottajahinnat nousivat marraskuussa hieman nopeammin, kun taas vähittäismyynti ylitti odotukset, mikä vahvistaa merkkejä siitä, että amerikkalainen kuluttaja pysyi kestävänä vuoden loppuun asti, vaikka hintapaineet jatkuivat ylävirtaan.

Työtilastoviraston julkaisemat tiedot osoittivat, että tuottajahintaindeksi lopullisen kysynnän osalta nousi marraskuussa 2025 0,2 % kuukaudesta toiseen, kun lokakuussa se oli 0,1 % ja vastaa markkinoiden odotuksia.

Julkaisu viivästyi, kun liittovaltion tilastoviranomaiset jatkavat viime vuoden pitkittyneen hallituksen sulun aiheuttamien ruuhkausten purkamista.

Vuositasolla kokonaistuottajien inflaatio kiihtyi 3,0 %:iin 2,8 %:sta, ylittäen taloustieteilijöiden 2,7 %:n ennusteet ja osoittaen tukkumarkkinoiden hintakehityksen uudistuneena.

Ydintuottajahinnat ylittävät odotukset

Ydintuottajahinnat, jotka poistavat epävakaat elintarvike- ja energiakomponentit, pysyivät ennallaan kuukaudessa, lokakuun 0,3 %:n nousun jälkeen.

Tämä lukema jäi alle markkinoiden odotukset 0,2 %:n noususta, mikä antaa jonkinlaista varmuutta siitä, että taustalla olevat inflaatiopaineet pysyvät lähitulevaisuudessa hallinnassa.

Kuitenkin vuosittainen ydintuottajien inflaatio nousi 3,0 %:iin 2,9 %:sta, ylittäen myös ennusteet 2,7 %:sta.

Tiedot viittaavat siihen, että vaikka kuukausittainen hintojen kasvu on laantunut, vuotuinen inflaatio pysyy itsepintaisesti korkealla.

Loppukysynnän palveluiden hinnat pysyivät ennallaan marraskuussa, mikä tasapainotti 1,2 %:n nousun loppukysyntätavaroiden hinnoissa.

Ero korostaa jatkuvia tarjontapuolen paineita tavaramarkkinoilla, vaikka palvelusektorin inflaatio osoittaa vakaantumisen merkkejä.

Vähittäismyynti ylitti ennusteet kustannuspaineista huolimatta

Kauppaministeriön erilliset tiedot osoittivat, että Yhdysvaltain vähittäismyynti elpyi voimakkaasti marraskuussa, nousten 0,6 % 735,9 miljardiin dollariin.

Tämä seurasi lokakuun alaspäin tarkistettua 0,1 %:n laskua ja ylitti The Wall Street Journalin ja Reutersin kyselyyn osallistuneiden ekonomistien odotukset 0,4 %:n kasvusta.

Väestönlaskentavirasto totesi, että luvut julkaistiin tavallista myöhemmin, koska se jatkaa raporttien seuraamista, joita 43 päivän hallituksen sulku viivästytti ja joka häiritsi tiedonkeruuta viime vuoden lopulla.

Vähittäismyynti ilman autoja, bensiiniä, rakennusmateriaaleja ja ruokapalveluita, eli ydinmyynti, nousi marraskuussa 0,4 % lokakuun alaspäin tarkistetun 0,6 %:n nousun jälkeen.

Nämä mittarit seuraavat tarkimmin bruttokansantuotteen kulutuskomponenttia.

Kuluttajien resilienssi tarkastelun alla

Viimeisimmät tiedot korostavat kuluttajavoiman epätasaista luonnetta.

Menojen kasvua vauhdittavat suurelta osin korkeatuloiset kotitaloudet, kun taas pienituloiset kuluttajat kärsivät yhä enemmän elinkustannusten noususta.

Hallinnon aiemmin tällä viikolla julkaistut luvut osoittivat, että ruoan hinnat nousivat eniten yli kolmeen vuoteen joulukuussa, vaikka kokonaisinflaatio pysyi maltilisena.

Taloustieteilijät sanovat, että talous vaikuttaa hauraammalta kuin pandemian jälkeisen nousukauden aikana, kun työmarkkinat ovat lisääntyneet ja liittovaltion kauppa- ja maahanmuuttopolitiikan mahdolliset muutokset ovat epävarma.

Siitä huolimatta henkilökohtainen kulutus, joka kattaa yli kaksi kolmasosaa talouden tuotannosta, on pysynyt vahvana.

Kasvunäkymät pysyvät positiivisina

Vahva kulutus auttoi vauhdittamaan talouskasvua 4,3 %:n vuositasolla kolmannella neljänneksellä.

Atlanta Federal Reserve arvioi tällä hetkellä, että BKT kasvoi 5,1 % neljännellä neljänneksellä.

Amerikkalaisten jatkuva halukkuus kuluttaa on tukenut optimistisia ennusteita vuodelle 2026, samoin kuin odotuksia suotuisista veromuutoksista ja politiikan epävakauden vähenemisestä presidentti Donald Trumpin toisen kauden aikana.

Federal Reserven päättäjät ennustivat joulukuussa nopeampaa kasvua vuonna 2026 kuin vuonna 2025, näkemyksen jakavat monet Wall Streetin ekonomistit.