Hopean nousu rasittaa maailmanlaajuista tarjontaa, kun vähittäiskysyntä kasvaa Aasiassa

Hopean nopea hintanousu leviää globaaleilla markkinoilla, rasittaen toimitusketjuja ja pakottaen pankit ja jalostajat kiirehtimään vastaamaan ennennäkemättömään vähittäiskysyntään.

Viime vuonna lähes 150 % noustuaan valkoinen metalli on kiihtynyt entisestään vuoden 2026 alussa, nousten noin kolmanneksella muutamassa viikossa.

Nousua ovat vauhdittaneet geopoliittinen epävarmuus Trumpin hallinnon aikana, uudet hyökkäykset Federal Reserveä vastaan sekä kuluttajien kasvava käsitys siitä, että jalometallit tarjoavat yhden harvoista jäljellä olevista turvapaikoista.

Vähittäiskaupan hurma leviää Kiinan ulkopuolelle

Kiina oli hopean ostoryöppyn varhainen keskus, kun kuluttajat ostivat kolikoita ja pieniä harkoja hintojen noustessa ennätyksiin.

Tuo innostus leviää nyt Aasiaan ja Lähi-itään.

Singaporen jonoista loppuunmyytyihin tarjouksiin Etelä-Koreassa vähittäissijoittajat kasvattavat kysyntää harvinaisella tasolla.

"Se on korkein kysyntä, jonka olen koskaan nähnyt," sanoi Firat Sekerci, Public Gold DMCC:n toimitusjohtaja, joka on Dubaissa toimiva jalometallikauppias, Bloombergin raportissa.

"Suurin osa Turkin jalostamoista on ollut loppu varastosta pienempien patukaten — 10 unssin ja 100 unssin — osalta viimeiset 10 päivää."

Turkissa vähittäisostajat ovat tiettävästi valmiita maksamaan jopa 9 dollaria unssilta Lontoon maailmanlaajuisten vertailuhintojen yläpuolella saadakseen metallia.

Kohonneet vakuutusmaksut näkyvät myös Lähi-idässä, mikä korostaa, kuinka paikalliset puutteet nostavat hintoja kansainvälisten vertailujen ulkopuolelle.

Toimitusten pullonkaulat ja globaalit häiriöt

Vakuutusmaksujen nousu saa globaalit pankit priorisoimaan lähetyksiä markkinoille kuten Turkki ja Lähi-itä, asiaan perehtyneiden jälleenmyyjien mukaan.

Tämän seurauksena hopeaa saapuu vähemmän Intiaan, mikä jättää kysyntää siellä täyttämättä.

Intia on edelleen yksi maailman suurimmista hopean kuluttajista, ja kysyntä on nyt vielä vahvempaa kuin lokakuun paineen aikana, joka mullisti globaalit markkinat.

Tuolloin Diwaliin liittyvät ostot ja Yhdysvaltojen tullipelot kuluttivat likviditeettiä Lontoossa ja nostivat vertailuhinnat korkeimmalle tasolleen sitten 1970-luvun.

Sijoittajien kiinnostus Intiassa on jälleen voimistunut, erityisesti kolikoiden ja pienempien harkojen osalta.

"Mitä tahansa valmistamme, myymme. Voisimme toimittaa 25 % enemmän kolikoita ja harkoja, ja markkinat ottaisivat ne vastaan", sanoi Samit Guha, MMTC-PAMP India Pvt:n toimitusjohtaja.

Vaikka yhtiö on yli kaksinkertaistanut hopeadore-tuontinsa lokakuun ja joulukuun välillä viime vuoteen verrattuna, se kamppailee edelleen pysyäkseen mukana.

Se saa myös pyyntöjä metallin jalostamisesta asiakkaille Etelä-Koreassa, Yhdistyneissä arabiemiirikunnissa, Vietnamissa ja Malesiassa.

Tiukat varastot ja kestävä kysyntä

Rakenteelliset tekijät pahentavat pulaa.

Jalostajat keskittyvät tyypillisesti tuottamaan suuria 1 000 unssin patukoita, joita käytetään tukkumarkkinoilla, mikä rajoittaa vähittäismyyntiin sopivien formaattien saatavuutta.

"Ei ole järkevää, että jalostajat lisäävät tuotantoa ja investoivat uusiin linjoihin" pienemmille baareille, sanoi Sunil Kashyap, jalometallikauppa FinMet Pte Ltd:n toimitusjohtaja, vedoten epävarmuuteen kysynnän kestosta.

Samaan aikaan varastot ovat edelleen niukat viime vuoden kiristymisen jälkeen.

Shanghain futuuripörssiin liittyvät varastot toipuivat hetkellisesti joulukuussa, mutta ovat sittemmin pudonneet lokakuun jälkeisille pohjille. Vanhat vaihtelevalla puhtaudella varustetut tangot palaavat nyt kiertoon, mikä korostaa rasitusta.

Korkeista hinnoista huolimatta kysyntä vaikuttaa kestävältä. "Suurin osa vähittäiskaupan hopeaostoksista tehdään kokonaan käteisellä, ei marginaalilla, joten vaikka hinnat laskisivat, monet vain pitävät kiinni tai käyttävät laskuja lisätäkseen positioita", sanoi Zijie Wu, analyytikko Jinrui Futures Co:sta.

Geopoliittisten ja taloudellisten riskien kasvaessa analyytikot uskovat, että vähittäiskaupan ostoksen jatkuvuus tulee olemaan keskeinen tekijä siinä, onko hopean nousulla enää tilaa kestää.