GM:n tulosvoitto loistaa sähköautojen vetäytymisen ja Kiinan uudelleenjärjestelyn kautta

General Motors päätti neljännen neljänneksen odotettua vahvemmilla tuloilla.

Detroitin autonvalmistaja ylitti Wall Streetin voitto-arviot, nosti osakkeenomistajien maksuja ja antoi ennusteen, joka viittaa uuteen vahvaan vuoteen.

Samaan aikaan GM:n tulokset paljastivat, kuinka paljon sen sähköajoneuvojen tavoitteiden vähentäminen ja Kiinan toimintojen uudelleenjärjestely aiheutui, mikä yhdessä aiheutti miljardeja dollareita erityismaksuja.

Tulosvoitto kompensoi pehmeämpää liikevaihtoa

GM raportoi oikaistuksi osakekohtaiseksi tulokseksi 2,51 dollaria neljännellä neljänneksellä, mikä on selvästi analyytikkojen odotuksia 2,20 dollaria korkeampi LSEG:n tietojen mukaan.

Liikevaihto oli 45,29 miljardia dollaria, hieman alle 45,8 miljardin dollarin konsensusennusteen.

Vaikka liikevaihdon puute korosti jatkuvia paineita globaaleilla automarkkinoilla, voittolyönti merkitsi tiukempaa kustannusten hallintaa ja kurinalaisempaa toteutusta.

Korjatulla perusteella autonvalmistaja toimitti neljännekseltä 2,8 miljardin dollarin tuloksen ennen korkoa ja veroja.

Kuitenkin otsikkotuloksia painoivat merkittävät kertaluonteiset tapahtumat, jotka ajoivat GM:n nettotappioon, vaikka taustalla oli vahvempi suorituskyky.

Sähköauton pullback ajaa raskaita latauksia

GM raportoi neljännellä neljänneksellä 3,3 miljardin dollarin nettotappion, joka johtui yli 7,2 miljardin dollarin erityiskuluista.

Nämä liittyivät pitkälti yhtiön päätökseen vetäytyä osista sähköajoneuvostrategiastaan sekä käynnissä oleviin uudelleenjärjestelytoimiin Kiinassa.

Kuukauden alussa GM oli jo etukäteen ilmoittanut 7,1 miljardin dollarin maksuista.

Lisäksi 357 miljoonaa dollaria liittyi OnStariin ja turvatyynyihin liittyviin oikeudellisiin asioihin, 5 miljoonaa liittyi sen äskettäiseen pääkonttorin siirtoon sekä 133 miljoonaa dollaria lakkautettuun Cruise-robotaksiliiketoimintaan.

Yhtiö kertoi jatkavansa tuoteportfolionsa uudelleenarviointia sen jälkeen, kun se on saanut miljardien dollarien arvoisia alennuksia täysin sähköautoihin, mikä viittaa varovaisempaan ja joustavampaan lähestymistapaan tulevaisuudessa.

Ohjeistus osoittaa vakaata suorituskykyä

Neljännesvuosittaisesta tappiosta huolimatta GM:n koko vuoden ohjeistus viittasi luottamukseen tulosvoimaan, kun uudelleenjärjestelykustannukset helpottuvat.

Vuodelle 2026 autonvalmistaja arvioi osakkeenomistajien nettotulokseksi 10,3–11,7 miljardia dollaria.

Se ennakoi myös oikaistua EBIT:tä 13–15 miljardia dollaria ja osakekohtaista tulosta 11–13 dollarin välillä.

Oikaistu EPS-tavoite vastaa pääosin analyytikoiden odotuksia $11,73 osakkeelta LSEG-konsensuksen perusteella.

GM kertoi, että ohjeistus olettaa 10–12 miljardin dollarin kulutuksen, mikä heijastaa jatkuvaa investointia ja tiukempaa pääomakuria.

Vuonna 2025 yhtiö raportoi osakkeenomistajien nettotulokseksi 2,7 miljardia dollaria eli 3,27 dollaria osakkeelta.

Oikaistu EBIT nousi 12,7 miljardiin dollariin, mikä vastaa 10,60 dollaria osakkeelta, kun taas korjattu autoteollisuuden vapaa kassavirta oli yhteensä 10,6 miljardia dollaria.

Hallitus hyväksyi myös uuden 6 miljardin dollarin osakkeiden takaisinostoluvan ja korotti neljännesvuosittaista tavallisten osakkeiden osinkoa 3 sentillä 18 senttiin osakkeelta, mikä merkitsi 20 %:n nousua.

Takaisinosto jatkaa GM:n pyrkimystä pienentää sen ulkona olevia osakkeita. Viime vuoden loppuun mennessä autonvalmistajalla oli 904 miljoonaa osaketta liikkeellä, kun edellisen vuoden lopussa määrä oli 995 miljoonaa ja vuoden 2023 lopussa 1,2 miljardia.

Johto on asettanut pienentyneen osakekannan tukemaan osakekohtaista tulosta ja osakkeenomistajien arvoa.