Nvidian tulosennakko: miksi Q4-julkaisu voi pahentaa 'SaaSpocalypse'

Nvidia (NASDAQ: NVDA) on vahvasti huomion keskipisteessä ennen sen tilikauden Q4-tulosta, joka on määrä julkaista 25. helmikuuta, ja analyytikot ennakoivat, että tekoälysuosikki kasvattaa liikevaihtoaan yli 65 % vuodentakaisesta.

Ja vaikka jotkut sijoittajat uskovat, että vahva raportti sirujättiläiseltä nostaisi kaikkia teknologiayhtiöitä ja lieventäisi käynnissä olevaa “SaaSpocalypsea”, todellisuus voi olla hyvin erilainen.

Itse asiassa “monsteriraportti” NVDA:lta saattaa vain nopeuttaa ohjelmisto-osakkeiden romahdusta tulevina viikkoina. Huomaa, että Nvidia-osake on noussut noin 12 % ennen neljännesraporttiaan keskiviikkona.

Miksi Nvidian tulos voi kiihdyttää ohjelmisto-osakkeiden myyntiä

Sijoittajat ovat hylänneet ohjelmisto-osakkeet tässä kuussa kahden keskeisen huolen vuoksi:

1. Tekoälyagentit korvaavat käyttäjäkohtaiset ('per-seat') ohjelmistolisenssit. Jos tekoäly pystyy tekemään 10 ihmisen työn, yritys tarvitsee vain yhden ohjelmistolisenssin – ei kymmentä.
2. Yritykset suuntaavat siksi innovaatiobudjettejaan pois ohjelmistotilauksista ostaakseen Nvidia-piirejä ja rakentaakseen omaa tekoälyinfrastruktuuria.

Yksinkertaisesti: mitä paremmin NVDA menestyy, sitä enemmän se vahvistaa markkinoiden siirtymää kohti “laitteistoa ja infrastruktuuria” ja pois sovelluksista.

Nvidian odotetaan ohjeistavan jopa $75 billion liikevaihtoa tilikauden Q1:lle, mikä tarkoittaa miljardeja, jotka siirtyvät yritysohjelmistobudjeteista Blackwell-piirien ostamiseen, joita tarvitaan tekoälyn pyörittämiseen.

Käytännössä NVDA:n kasvu perustuu yrityksiin, jotka rakentavat tekoälyagentteja, ja nämä agentit ovat voima, jota sijoittajat pelkäävät tekevän perinteisistä SaaS-työkaluista vanhentuneita.

Lyhyesti, 25. helmikuuta julkaistu jättimenestysraportti tulee todennäköisesti olemaan hyödyllinen vain NVDA-osakkeelle – ei koko tekoälyteollisuudelle.

Miten toimia NVDA-osakkeiden kanssa ennen Q4-tulosta

Truistin vanhempi analyytikko William Stein suosittelee kasaamaan Nvidia-osakkeita ennen yhtiön Q4-tulosta, joka julkaistaan keskiviikkona kaupankäynnin päätyttyä.

Hän odottaa monikansallisen raportoivan “beat and raise” -tuloksen ja sen johdon antavan “optimistista kommentaatiota tuotteista, kysynnästä, tarjonnasta ja pitkän aikavälin vetureista.”

Steinin mukaan nykyinen “infrastruktuurimuutos” poikkeaa huomattavasti tyypillisestä puolijohdesyklistä.

Vaikka ohjelmistoyhtiöt kohtaavat rahoitus- ja laskentatehon kriisiä, NVDA pysyy nousevien pääomamenojen keskeisimpänä hyötyjänä, hän lisäsi.

Truist on erityisen optimistinen Blackwellin nousun suhteen, huomauttaen, että nämä sirut ovat "loppuunmyytyjä" vuoden 2026 puoliväliin saakka, tarjoten näkyvän pohjan liikevaihdon kasvulle, jota ohjelmistoyritykset eivät yksinkertaisesti voi tavoittaa.

Tutkimusmuistiossa 24. helmikuuta sijoitusyhtiö piti yllä “osta”-suositusta NVDA-osakkeille ja totesi, että niiden PEG-luku noin 0.57 on edelleen houkutteleva verrattuna yhtiön räjähdysmäiseen tuloskasvuun.

Truistilla on tällä hetkellä “$275” tavoitehinta Nasdaqissa noteeratulle yhtiölle – mikä viittaa lähes 43 % nousupotentiaaliin tästä.

Huomaa, että Nvidia maksaa kirjoitushetkellä myös pientä osinkotuottoa 0.021%.