Miljardööri David Tepper lähettää raivokkaan kirjeen Whirlpoolille: tässä syy

Miljardööri-hedgerahastonhoitaja David Tepper on tehnyt turhautumisensa Whirlpoolia kohtaan julkiseksi sen jälkeen, kun kodinkoneyhtiö päätti kerätä uutta omaa pääomaa, mikä laimentaa nykyisten osakkeenomistajien osuuksia.

Tepperin Appaloosa ilmoitti viime syksynä lähes 10 prosentin osuuden Whirlpoolista, mutta uudemmat ilmoitukset osoittavat, että asemasta on tullut pienempi, mikä korostaa, kuinka nopeasti sijoitus on muuttunut "asuntomarkkinoiden elpymiseen" veikkauksesta tasekiistaksi.

"Vuosien varrella tämä johtoryhmä on tuhonnut satoja miljoonia dollareita osakkeenomistajien arvoa. Nyt riittää. Enempää tekosyitä ei voi olla," Tepper kirjoitti kirjeessä, jonka CNBC sai ensimmäisenä.

Suuri omistus, nyt paineen alla

Marraskuussa 2025 jätetyssä Schedule 13G -ilmoituksessa, Appaloosa raportoi hyödyllisen omistuksensa olevan 5.5 miljoonaa Whirlpoolin osaketta, eli 9.8% luokasta 30. syyskuuta 2025 tilanteessa.

16. helmikuuta jätetyssä muutetussa Schedule 13G/A -ilmoituksessa Appaloosa raportoi 3.91 miljoonaa osaketta, eli noin 7.0%, perustuen 56,148,646 liikkeeseen laskettuun osakkeeseen 24. lokakuuta 2025 tilanteessa.

Tepperin kirje herätti huomiota, koska hän harvoin hyökkää julkisesti hallitusta vastaan.

Hän syytti Whirlpoolia "osakkeenomistajien arvon tuhoamisesta" ja vaati muutoksia strategiaan ja johtoon.

Verityn tietojen mukaan Whirlpool oli Appaloosan kahdeksanneksi suurin omistus vuoden neljännen neljänneksen lopussa, arvoltaan noin $282 miljoonaa.

Whirlpoolin toimintaympäristö on ollut vaikea, ja sijoittajat ovat valmiita tarkastelemaan kriittisesti kaikkia pääoman kohdentamiseen liittyviä toimia.

Heinäkuussa 2025 Whirlpool laski vuotuista osinkoaan $7:stä $3.60:een osakkeelta ja heikensi tulosnäkymiään, vedoten kilpailupaineeseen tuontien lisääntymisen vuoksi ennen tullien voimaantuloa.

Viimeisimpänä Whirlpoolin Q4-tulokset osoittivat, että yhtiö ei ole vielä selvinnyt vaikeuksista, kun liikevaihto oli $4.10 miljardia Q4 CY2025:ssa verrattuna analyytikoiden odotuksiin noin $4.26 miljardia.

Tarjous, joka laukaisi vastareaktion

Whirlpool kertoi hinnoitelleensa "upsized concurrent" -tarjoukset 6,884,057 tavalliselle osakkeelle hintaan $69 kappaleelta ja 10,500,000 talletusosuudelle hintaan $50 kappaleelta.

Yhtiön mukaan kukin talletusosuus edustaa 1/20-osuutta uudelleen liikkeeseen lasketun 8.50% Series A pakollisesti konvertoitavan etuoikeutetun osakkeen osuudesta.

Whirlpool sanoi, että nettotuottojen odotetaan olevan noin $454.9 miljoonaa tavallisen osakeannin osalta ja noin $508.1 miljoonaa talletusosuusannin osalta, eli yhteensä suunnilleen $963 miljoonaa.

Yhtiö kertoi odottavansa käyttävänsä tuotot maksaakseen pois saldoja revolveriluottolimiitistään ja yleisiin yritystarkoituksiin.

Tarjousten odotetaan sulkeutuvan 27. helmikuuta, kertoi Whirlpool.

Osakkeenomistajille välitön huoli on laimennus juuri silloin, kun velkaantuminen pysyy keskeisenä teemana.

Investing.comin taseen tiedot listaavat Whirlpoolin kokonaisvelan noin $7.48 miljardiin sen viimeisimmässä näytetyssä sarakkeessa, ja aiemmat jaksot olivat myös suunnilleen $6.0–$8.2 miljardin haarukassa.

Siksi 'varojen käytön' muotoilulla on merkitystä: Whirlpool kertoo sijoittajille nimenomaan, että rahoituksen keruu liittyy pääomarakenteen vahvistamiseen.