The Trade Deskin osakkeet laskivat 15 % heikon näkymän vuoksi — kannattaako ostaa?

The Trade Deskin osakkeet laskivat yli 15 % jälkipörssissä keskiviikkona sen jälkeen, kun mainosteknologiayritys ennusti ensimmäisen neljänneksen liikevaihdon jäävän Wall Streetin odotuksista, mikä voimistutti huolia kasvun jyrkästä hidastumisesta.

Yhtiö ennusti nykyiselle neljännekselle vähintään $678 millionin liikevaihdon, jääden analyytikoiden keskimääräisestä arviosta noin $689 million, LSEG:n keräämien tietojen mukaan.

Ohjeistus viittaa edelleen laajentumisen hidastumiseen yritykselle, joka oli aikoinaan yksi digimainonnan nopeimmin kasvaneista nimistä.

Kasvun hidastuminen kiihtyy

Viimeisin ennuste viittaa siihen, että liikevaihdon kasvu voisi hidastua noin 10 %:iin vuoden takaiseen verrattuna ensimmäisellä neljänneksellä, kun se oli 25.4 % vuoden 2025 ensimmäisellä neljänneksellä.

Kasvu helpottui sen jälkeen 18.7 %:iin toisella neljänneksellä, 17.7 %:iin kolmannella ja 14.3 %:iin neljännellä.

Sijoittajille, jotka ovat tottuneet vahvempiin kaksinumeroisiin tuottoihin, tasainen hidastuminen on herättänyt kysymyksiä kilpailupaineista ja mainosbudjettien yleisestä terveydestä.

Toisin kuin "suljetut" digiekosysteemit, joita esimerkiksi Meta Platforms tai Google ylläpitävät, Trade Desk toimii itsenäisenä alustana, joka mahdollistaa mainostajien ostaa näkyvyyksiä laajalta valikoimalta verkkosivuja ja sovelluksia.

Sen avoimen internetin asema on pitkään ollut keskeinen sen vetovoimalle.

Kilpailu suljetuista ekosysteemeistä voimistuu

Yhtiö kohtaa kuitenkin kasvavaa kilpailua niin kutsutuista suljetuista ekosysteemeistä, jotka yhdistävät sisällön, kaupankäynnin ja käyttäjädatat yhteen alustaan.

Erityisesti Amazon on noussut voimakkaaksi kilpailijaksi hyödyntämällä valtavaa ensimmäisen osapuolen ostodataa vahvistaakseen kysyntäpuolen mainosalustaansa.

"Kilpailualustat, jotka integroivat sisällön, datan ja kaupankäynnin yhdeksi ympäristöksi, kannustavat mainosten ostajia pysymään kyseisessä ekosysteemissä sen sijaan, että reitittäisivät ne Trade Deskin kautta," Wedbushin Alicia Reese kirjoitti asiakkaille suunnatussa muistiossa ennen tuloksia.

Toimitusjohtaja Jeff Green on torjunut tuon kuvauksen ja katsoo, että Trade Desk hyötyy siitä, ettei se kilpaile suoraan omien asiakkaidensa kanssa.

Hän väittää, että yritykset kuten Amazon sekä myyvät mainosinventaaria että pyörittävät markkinapaikkoja, jotka saattavat kilpailla siellä mainostavien brändien kanssa, mikä voi synnyttää eturistiriitoja.

Makrotalouden paineet vaikuttavat keskeisiin sektoreihin

Tulospuhelussa Green mainitsi jatkuvan heikkouden joissakin suurissa kulutustavara-alan yrityksissä ja osissa autoteollisuutta, jotka yhdessä muodostavat yli neljänneksen Trade Deskin liiketoiminnasta.

"Näissä kahdessa kategoriassa kaikilla globaaleilla yrityksillä on epävarmuustasoja, joita emme ole nähneet suurimman osan viimeisestä 15 vuodesta," hän sanoi, viitaten tullihuoliin ja kotitalouksien budjetteihin kohdistuvaan paineeseen.

Hän lisäsi, että monet yritykset tekivät vaikeita menopäätöksiä vuonna 2025 ja saattavat joutua tekemään lisää valintoja tulevina kuukausina.

Varovainen näkymä tuli huolimatta vahvoista viimeisen neljänneksen tuloksista.

Tilikaudelta 31. joulukuuta Trade Desk ilmoitti $846.8 millionin liikevaihdosta, mikä ylitti analyytikoiden $840.2 millionin arviot.

Oikaistu tulos oli 59 senttiä osakkeelta, ja sekin ylitti odotukset.

Silti sijoittajat keskittyivät selkeästi eteenpäin suuntautuvaan ohjeistukseen ja kasvun kehitykseen enemmän kuin menneisiin suorituksiin.

Strategiset panostukset ja johtajuusmuutokset

Trade Desk jatkaa investointeja aloitteisiin kuten OpenPath, joka mahdollistaa mainostajille digitaalisen mainosinventaarin ostamisen suoraan julkaisijoilta.

Yhtiö uskoo, että nämä toimet vahvistavat sen asemaa yhdistetyn television mainonnassa ja laajemmin avoimessa internetissä.

Green toisti luottamuksensa pitkän aikavälin mahdollisuuteen, erityisesti koska yhtiö ei omista mainosinventaaria ja voi tarjota asiakkaille joustavuutta yhä pirstaloituneemmilla ja ajoittain ylitarjontaa kokevilla markkinoilla.

Hän totesi, että mainostajilla on nyt enemmän valinnanvaraa kuin koskaan ja että Trade Desk on auttanut heitä saavuttamaan relevantteja yleisöjä alhaisemmilla kustannuksilla.

Samanaikaisesti yhtiössä on tapahtunut johtajuusmuutoksia.

Tammikuussa se nimesi taloushallinnon johtaja Tahnil Davisin väliaikaiseksi talousjohtajaksi sen jälkeen, kun Alex Kayyal, joka oli ottanut roolin elokuussa 2025, astui sivuun.

Kannattaako ostaa romahduksesta?

Vertailut suurempiin verrokkeihin ovat lisänneet sijoittajien epävarmuutta.

Vaikka Trade Deskin kasvu on hidastunut, Meta raportoi äskettäin neljännen neljänneksen liikevaihdon kasvaneen 24 % vuodesta ja antoi vahvan näkymän ensimmäiselle neljännekselle, mikä korostaa digimainonnan eri kehityssuuntia.

Jotkut markkina-kommentaattorit väittävät, että sijoittajat voivat ostaa nopeammin kasvavia, hallitsevampia alustoja samanlaisilla arvostuskertoimilla.

Toiset varoittavat, että jos Trade Desk onnistuu jälleen kiihdyttämään liikevaihdon kasvua samalla kun hallitsee kustannuksia, nykyinen heikkous voi lopulta osoittautua houkuttelevaksi sisäänostokohdaksi.

Tällä hetkellä hidastuvan liikevaihdon kasvun, kilpailupaineiden ja makrotaloudellisen epävarmuuden yhdistelmä on kuitenkin pitänyt osakkeen paineen alaisena.