Moderna-osake nousee patenttisopimuksen poistaessa oikeudellisen epävarmuuden

Modernan osakkeet nousivat keskiviikon varhaisessa kaupankäynnissä sen jälkeen, kun rokotevalmistaja sopi $950 million sovun Arbutus Biopharman ja Genevant Sciencesin kanssa, ratkaisten pitkään jatkuneen patenttiriidan, joka liittyi yhtiön Covid-19-rokotteeseen.

Osake nousi 5.4% tasolle $52.50 premarket-kaupankäynnissä, toipuen edellisen istunnon 5.7% laskusta.

Sen sijaan Arbutusin osakkeet laskivat yli 9%.

S&P 500:aa seuraavat futuurit olivat lähes muuttumattomia, kun sijoittajat seurasivat edelleen Lähi-idän kehitystä ja Irania koskevan pitkään kestäneen konfliktin mahdollisia talousvaikutuksia.

Sovun yksityiskohdat

Moderna kertoi tiistain pörssin sulkeutumisen jälkeen, että se maksaa $950 million ratkaistakseen kaikki oikeudenkäynnit, jotka liittyvät sen Spikevax Covid-19 -rokotteeseen ja mResvia-respiratorista syncytiaalivirusta vastaan kehitettyyn rokotteeseen.

Maksu ratkaisee väitteet siitä, että yhtiö olisi loukannut patentteja, jotka koskevat lipidinanopartikkeli- eli LNP-teknologiaa, jota käytetään mRNA:n kuljettamiseen soluihin.

Sopimuksen mukaan Moderna aikoo hakea valitusta liittovaltion vetoomustuomioistuimeen väittäen, että sen vastuu pandemiatoimien osalta on rajoitettu valtion urakoitsijan statusin perusteella.

Jos valitus epäonnistuu, yhtiö olisi velvollinen maksamaan Arbutukselle ja Genevantille lisäksi $1.3 billion, maksettavaksi 90 päivän kuluessa.

Moderna sanoi uskovansa, että lisätappio on "ei todennäköinen" eikä odota kirjaavansa mitään lisävähennystä vuoden ensimmäisen neljänneksen tulokseensa sovun lisäksi.

$950 million maksu kirjataan kuluksi vuoden 2026 ensimmäiselle neljännekselle ja maksetaan kertamaksuna kyseisen vuoden kolmannella neljänneksellä.

Osana diiliä Genevant myöntää Modernalle maailmanlaajuisen ei-yksinomaisen lisenssin sen LNP-toimitusteknologiaan tiettyjä infektiotauteihin kohdistuvia mRNA-rokotteita varten.

Genevant, joka on Roivant Sciencesin tytäryhtiö, antaa myös sitoumuksen olla haastamatta mainittuja patentteja ja tuotteita koskien, mikä käytännössä päättää kaikki osapuolten väliset patenttiloukkauksia koskevat oikeudenkäynnit.

Epävarmuuden poistaminen

Toimitusjohtaja Stéphane Bancel sanoi, että sopimus jättää taakse pandemian aikaisen perintöriidan yhtiön osalta.

"Tämän pandemiavastaukseemme liittyvän perintökysymyksen ratkaiseminen poistaa epävarmuutta ja antaa meille mahdollisuuden keskittyä täysipainoisesti Modernan lupaavaan lähitulevaisuuteen," hän sanoi.

Genevantin toimitusjohtaja James Heyes sanoi, että sovinto tunnustaa hänen yhtiönsä roolin LNP-teknologian kehittämisessä.

"Olemme tyytyväisiä tähän sovintoon, joka antaa meidän jättää tämän pitkän riidan taakse ja pysyä keskittyneinä missioomme," hän sanoi.

Analyytikot: sopimus myönteinen Modernalle

Analyytikot sanoivat, että lopputulos vaikuttaa hallittavalta suhteessa yhtiön pandemiasta saamaan taloudelliseen hyötyyn.

Moderna tuotti noin $45 billion to $50 billion maailmanlaajuista Covid-19-rokotemyyntiä kriisin huipulla.

Evercore ISI:n analyytikko Cory Kasimov sanoi, että sijoittajien odotukset olivat vaihdelleet laajasti, ja jotkut laskutaisteluhypoteesit olettivat merkittävästi korkeampia maksuja.

"Tästä näkökulmasta sopimus vaikuttaa hallittavalta ja poistaa merkittävän takariskin," Kasimov, joka arvioi osakkeen In Line -luokkaan ja asettaa tavoitehinnaksi $35, lisäsi.

"Näemme uutisen olevan lisäpositiivinen Modernalle."

Jefferiesin analyytikko Andrew Tsai kuvaili sopimusta siten, että se poistaa pahimman skenaarion, jossa rojaltitasot olisivat kaksinumeroisia, ja eliminoi tulevan rojaltiriskin tuleville Covid- ja yhdistettyjen Covid-influenssa-rokotteiden osalta.

Diili on Modernalle myönteinen, koska kokonaismaksu muodostaa hyvin pienen osuuden yhtiön noin $48 billion menneistä maailmanlaajuisista rokotemyynneistä, mikä vastaa Modernan aiempia odotuksia, Tsai sanoi.

Taloudellinen näkymä ja tuoteputken painopiste

Sisällyttäen sovintomaksun, Moderna odottaa nyt päättävänsä vuoden 2026 $4.5 billion ja $5 billion välille käteisvaroja ja käteisvastineita, sekä pääsyä enintään $900 million nykyisen luottojärjestelynsä puitteissa.

Oikeudellisen riidan ratkaisu tapahtuu samalla, kun sijoittajat katsovat Modernan ydinalueen, hengitystierokotteiden liiketoiminnan ulkopuolelle, jota on kohdannut kysynnän hidastuminen.

Osakkeet ovat nousseet 69% tänä vuonna, kannateltuina optimistisuudesta siitä, että yhtiön onkologiatuoteputki ja laajempi mRNA-alusta voisivat ajaa seuraavaa kasvuvaihetta.

Tällä hetkellä sovinto näyttää poistaneen merkittävän oikeudellisen pilven, antaen sijoittajille mahdollisuuden keskittyä uudelleen Modernan pitkän aikavälin strategiaan.