Öljyn hinnan nousu saa otsikot — luottomarkkinoilla rakentuu syvempi riski

Yhdysvallat ja Israel aloittivat hyökkäyksen Iraniin lauantaina 28. helmikuuta.

Hyökkäys vaikutti yllättäneen sijoittajat, vaikka Yhdysvallat oli tuonut alueelle enemmän sotilaallista kalustoa (ei kuitenkaan joukkoja) vuoden 2003 Irakin toisen invasion jälkeen.

Useimmat sijoittajat kuitenkin olettivat, että Yhdysvaltojen ja Teheranin välisissä neuvotteluissa jälkimmäisen ydinhankkeista olisi vielä varaa edetä.

Sen sijaan tehtiin niin sanottu ennaltaehkäisevä isku.

Sunnuntai-iltana nähtiin jyrkkiä liikkeitä rahoitusmarkkinoilla.

Yhdysvaltain dollari vahvistui, mikä viittaa siihen, että vaikean vuoden jälkeen dollarin pohja voi olla saavutettu.

Jalometallit nousivat ja kääntyivät sitten jyrkästi laskuun — epäilemättä sijoittajien reagoidessa paniikilla dollarin liikkeeseen ja luopuen jalometalleista turvasatamana.

Öljy mursi pitkän aikavälin vastustason ja nousi 14 % perjantain päätöksestä tiistain huippuun, saavuttaen korkeimmat tasot sitten viime kesäkuun.

Mielenkiintoisena yksityiskohtana kesäkuun piikki seurasi Israelin hyökkäystä Iranin ilmatorjuntaa ja ydin-infrastruktuuria vastaan.

Öljy nousi uudelleen sen jälkeen, kun Yhdysvallat pommitti Iranin ydinlaitoksia hieman yli viikkoa myöhemmin.

Öljy kuitenkin kääntyi sen jälkeen laskuun ja menetti suurimman osan nousustaan parissa päivässä.

Tuolloin Iranin vastaus oli vaisu ja performatiivinen, ja Hormuzinsalmi pysyi auki.

Tällä kertaa Teheran katsoo Yhdysvaltojen ja Israelin yhteishyökkäystä olemassaolon uhaksi hallinnolleen, joten sen vastaus on ollut huomattavasti aggressiivisempi.

Iran on iskenyt lähialueen suuntaan ja onnistunut estämään kaiken kaupallisen merenkulun Hormuzinsalmessa.

Tämä on häirinnyt merkittävää osuutta raakaöljyn ja nesteytetyn maakaasun (LNG) kulusta.

Presidentti Trump on luvannut Yhdysvaltain merivoimien tukea ja vakuutusturvaa kaupallisille aluksille, jotka kulkevat salmen läpi.

Jos tämä onnistuu, se poistaisi osan öljyn hinnassa tällä hetkellä olevasta riskipreemiosta.

Entä osakkeet? Ennen hyökkäystä Irania kohtaan nähtiin jonkin verran myyntipainetta.

Sen selittää osin sentimentin viileneminen, kun osa liiallisesta innosta tekoälykaupassa puhaltui pois.

Tähän vaikuttivat muun muassa huolet tekoälyn kehittämiseen sitoutettujen rahastojen koosta, investointien takaisinmaksun aikataulusta, ohjelmistoja palveluna toimittavien yritysten asemaan kohdistuvasta paineesta, tekoälyn laajan käyttöönoton mahdollisista vaikutuksista palvelusektorilla sekä erityisesti valkoisten kaulustyöntekijöiden työttömyyden jyrkästä kasvusta.

Luultavasti jätin muutaman huomioon ottamatta, mutta tässä on asian ydin. Samalla toinen yksityiseen luotonantoon liittyvä yritys ajautui konkurssiin.

Market Financial Solutions (MFS) liittyi First Brandsin ja Tricolorin joukkoon, kun se julistettiin konkurssiin väitteiden saattelemana siitä, että sen rahoituskäytännöt olivat riskialttiita tai epäselviä, mahdollisesti petosta tai varojen vääristelyä.

Kolme yritystä toimivat eri toimialoilla: MFS oli Ison-Britannian päässä toimiva, kun taas kaksi muuta toimivat Yhdysvalloissa.

Kaikki kuitenkin rahoitettiin yksityisellä luotonannolla, ja on viitteitä siitä, että ongelmat johtuivat valvonnan puutteesta.

Tappioita kokevat hedgerahastot sekä suuret pankit, kuten JP Morgan, Santander, Barclays ja Jeffries.

Ja taustalla on huoli siitä, että lisää huonoja uutisia saattaa vielä seurata.

Tämä on nyt riskimarkkinoiden todellinen uhka — ei pelkästään hyökkäys Iraniin.

Kyllä, sodan eskaloitumisen vaara on olemassa. Mutta tavalla tai toisella kaikki sodat päättyvät.

Olemme jo nähneet toipumista Yhdysvaltain suurilla osakeindekseillä, ja Eurooppa on seurannut perässä.

S&P 500:n vastustason ja noin 7 000 pisteen kaikkien aikojen huipun murtamisen todennäköisyys on kuitenkin jonkin verran pienentynyt, vaikka treidaajat jatkavatkin voittoa tuottavaa "dipin ostaminen" -strategiaansa.

Kyllä, se on toiminut erinomaisesti lokakuusta 2022 lähtien. Mutta eräänä päivänä se lakkaa toimimasta. Olemmeko lähestymässä sitä päivää?

(David Morrison toimii vanhempana markkina-analyytikkona Trade Nation. Mielipiteet ovat hänen omiaan.)