Dow romahtaa 800 pistettä — stagflaation pelko sysää Wall Streetin vapaapudotukseen

Wall Street avautui maanantaina viime viikon romahduksen jatkona, kun Dow Jones menetti yli 800 pistettä alkuvaiheen kaupankäynnissä.

Indeksit vedettiin alas kaksinkertaisella iskujoukolla: öljyn nousu yli $100 tynnyriltä maanantaiaamuna ja stagflaation pelkojen voimistuminen perjantain tuhoisan työllisyysraportin jälkeen.

S&P 500:n ja Nasdaqin futuurit laskivat molemmat yli 1%, ja finanssi- sekä teollisuusosakkeet johtivat ensimmäistä myyntiaaltoa.

Öljy yli $100 tynnyriltä

Öljyn $100-raja murtui maanantaiaamuna, kun Iranin jännitteet eivät osoittaneet laantumisen merkkejä uuden viikon alkaessa.

Brent-öljy nousi jyrkästi; hinta on nyt korkeimmillaan sitten vuoden 2022 ja jatkaa nousuaan, kun Hormuzin kuljetushäiriöt pahentavat tilannetta.

Markkinoille öljyn nousu kolminumeroiselle tasolle ei ole pelkkä otsikko; se on suora kustannus samanaikaisesti jokaiselle yritykselle ja kotitaloudelle, ja treidaajat hinnoittelevat tämän uudelleen.

Tultuaan perjantain työllisyysraportin jälkeen, joka osoitti että Yhdysvaltain talous menetti helmikuussa 92,000 työpaikkaa odotettuun 50,000 työpaikan kasvuun nähden, öljyn hinnan piikki osui pahimpaan mahdolliseen aikaan.

Työttömyys nousi 4.4%, mutta palkat nousivat 3.8% vuositasolla, mikä pitää inflaation elossa.

Dow sulkeutui viime viikolla noin 3% laskussa, mikä oli sen jyrkin viikkopudotus sitten huhtikuun 2025. Maanantai ei alkanut palautumisena vaan vahvistuksena, että myyntiaalto jatkuu.

Joukkovelkakirjamarkkinat antavat saman viestin.

10-vuotisen Treasury-lainan tuotto nousi maanantaiaamuna 4.19%:iin, kun se oli perjantaina 4.13%, sillä valtionlainoja myytiin ympäri maailmaa.

Kun tuotot nousevat samaan aikaan osakkeiden laskiessa, se kertoo, että sijoittajat eivät osta Treasurylainoja turvaksi; he hinnoittelevat inflaation pysyväksi eivätkä vaihda osakkeista velkakirjoihin.

Fedin mahdoton dilemma

Maanantain markkinatoimet heijastavat yhtä keskeistä pelkoa: Federal Reserve on ansassa, ja kaikki tietävät sen.

Laske korkoja työmarkkinoiden pehmentämiseksi, ja lisäät polttoainetta öljyn ajamalle inflaatiotulelle.

Pidä korot ennallaan työpaikkojen hävitessä, ja riskinä on aiheuttaa juuri se taantuma, jota yritettiin välttää. Kumpikaan tie ei ole helppo.

Fedin korkojen alennusodotukset heijastavat tätä halvaantumista. Treidaajat antavat tällä hetkellä kesäkuun alennukselle noin 51% todennäköisyyden, mikä on jyrkkä lasku aiemmista odotuksista useista alennuksista tänä vuonna.

Analyytikot huomauttivat, että inflaatio on jo korkealla ennen odotettuja energian hintashokkeja, mikä todennäköisesti estää Fedin ryhtymästä korkojen alennuksiin lähiaikoina.

Globaali joukkovelkakirjamarkkinoiden myyntiaalto vahvistaa viestiä.

Tuotot nousevat kautta Euroopan ja Isossa-Britanniassa, kun energia­shokki välittyy inflaatio-odotuksiin maailmanlaajuisesti.

Markkinat, jotka astuivat vuoteen 2026 toivoen koordinoitua maailmanlaajuista kevennyskierrosta, saavat päinvastaisen: synkronoidun rahoitusolojen kiristymisen, jota eivät aja keskuspankkipolitiikat vaan geopoliittinen kaaos.

Toistaiseksi kaikki katseet kohdistuvat perjantain PCE-inflaatiolukemiin, Fedin suosimaan mittariin, mahdollisen politiikkajoustavuuden merkiksi.

Jos nuo luvut vahvistavat sitä, mitä perjantai ja maanantai viittaavat, pehmeän laskeutumisen tarina, joka piti markkinat pinnalla vuoden 2026 kynnyksellä, saattaa olla virallisesti ohi.