Intialaiset jalostamot kärsivät, kun raakaöljy nousee yli $100 tynnyriltä

Intialaisten jalostamoiden osakkeet romahtivat maanantaina, kun Yhdysvaltojen ja Israelin laajentunut sota Irania vastaan kiristi tilannetta ja ajoi Brent-raakaa lähelle neljän vuoden huippua, noin $120 tynnyriltä, mikä herättää huolta jalostamoiden välittömästä tulosnäkymästä.

Valtionyhtiöiden Indian Oilin, Hindustan Petroleum Corporation Ltd:n ja Bharat Petroleum Corporation Ltd:n osakkeet kokivat merkittäviä laskuja.

Indian Oil laski 6,6 %, HPCL putosi 7,5 % ja BPCL 7,1 %.

Nämä laskut merkitsevät niiden jyrkimpiä pudotuksia yli vuoteen.

Brentin raakaöljyn hinnat nousivat rajusti, huippuen $119,46 tynnyriltä 26 % nousulla, ja viimeksi ne olivat nousseet 25 % ollen $115,32.

Samoihin aikoihin West Texas Intermediate -raakaan liittyvä hinta nousi korkeimmilleen $119,43 tynnyriltä ja oli viimeksi $113,35 tynnyriltä, nousua 24,7 %.

Molemmat viitehinnat saavuttivat korkeimman tasonsa sitten Venäjän ja Ukrainan sodan alkamisen vuonna 2022.

Brent tavoitti kolminumeroisen tason ensimmäistä kertaa elokuun 2022 jälkeen.

Market downgrades and index slump

UBS:n mukaan raakaöljyn jyrkkä nousu vaikuttaa negatiivisesti öljynmarkkinointiyhtiöihin (OMC) kuten IOC:hen, BPCL:ään ja HPCL:ään.

Tämä johtuu siitä, että nämä yhtiöt ovat "negatiivisesti vivutettuja" nousulle: niiden diesel- ja bensiinimyynti ylittää tuotannon merkittävästi.

UBS arvioi myynti‑tuotanto‑suhteet IOC:lle ja BPCL:lle 1:2 ja HPCL:lle 2:2, Reutersin mukaan.

Välitystoimisto alensi useiden öljy-yhtiöiden suosituksia, mikä laukaisi merkittävän markkinalaskun.

Se laski Indian Oil Corporationin (IOC) ja BPCL:n suosituksen "neutraali"-tasolle ja muutti HPCL:n suosituksen "osta"-luokituksesta "myy"-luokitukseksi.

Tämä toimenpide aiheutti jyrkän laskun asiaankuuluvissa indekseissä.

Nifty oil and gas -indeksi laski 3,0 %, ja energiaindeksi putosi 2,6 % kirjoitushetkellä. Vertailun vuoksi pääindeksi Nifty 50 laski 2,8 %.

Siitä lähtien kun Yhdysvaltojen ja Israelin isku Iraniin tapahtui 27. helmikuuta, öljy- ja kaasuindeksi on laskenut 6,6 %.

Citi on antanut varoituksen jalostamoiden tulosten haavoittuvuudesta ja korostanut, että niiden suorituskyky riippuu pitkälti nykyisen geopoliittisen epävakauden kestosta.

Geopolitical vulnerabilities and supply outlook

Pankkijätti nosti esiin merkittäviä riskejä, erityisesti Hormuzinsalmen mahdollisen sulkemisen ja Qatarin LNG-tuotannon mahdollisen pysähtymisen.

Nämä kaksi lähdettä ovat ratkaisevia, sillä ne toimittavat noin puolet Intian raakaöljyn ja LNG:n tuonnista.

Lisäksi Citi varoitti, että kaikki yli sen yhden kuukauden kestävät häiriöt, jonka markkinat ovat tällä hetkellä hinnoitelleet, voivat vakavasti rajoittaa LNG-markkinoita.

Välitystoimisto viittasi mataliin Euroopan varastotasoihin, joita odotetaan lokakuussa 2026, mikä lisää merkittävästi äkillisten ja dramaattisten, eli "ei-lineaaristen", hinnannousujen riskiä.

"Vaikka virrat Hormuzinsalmen kautta alkaisivat jälleen palautua, kestää aikaa ennen kuin tuotannon ylösajo tapahtuu", sanoi Warren Patterson, ING Groupin raaka-aineiden strategian johtaja, muistiinpanossaan.

"Näiden tuotantokatkosten ja sodan eskaloitumisen merkkejä vailla oleva yhdistelmä tarkoittaa, että markkinat joutuvat aggressiivisesti hinnoittelemaan pitkittynyttä toimitushäiriötä."

Öljyn hinnat ovat nousussa edelleen, elleivät öljytoimitukset palaudu kulkemaan Hormuzinsalmen kautta.

Vaikka raakaöljy noteerataan yli $100 tynnyriltä ja toimitukset kiristyvät, eivät Kansainvälinen energiajärjestö (IEA) eikä Euroopan unioni ole vielä suositellut valtion öljyvarantojen käyttöönottoa.

IEA totesi, että koordinoitu vapautus ei ole tällä hetkellä suunnitteilla.

EU puolestaan kertoi jäsenvaltioille, että tällainen toimi ei ole välittömästi tarpeellinen.

Kuitenkin, kun Lähi-idän kehitys vaikuttaa markkinaan, viime viikolla julkaistut raportit osoittivat, että Japanin hallitus harkitsee varantojen käyttöä, mikä viittaa siihen, että paine varantojen vapauttamiseksi todennäköisesti kasvaa.