Ison-Britannian talous pysähtyy – öljyn hinnannousu lisää inflaatio- ja taantumariskejä

Ison-Britannian talous pysähtyi odottamatta tammikuussa, mikä herättää huolia maan kyvystä kestää energian hinnan jyrkkää nousua, jonka on laukaissut Lähi-idän kiristyvä konflikti.

Tilastokeskuksen (Office for National Statistics) julkaisemien tietojen mukaan bruttokansantuote pysyi tammikuussa ennallaan, 0 % kasvulla verrattuna joulukuuhun, jolloin talous oli laajentunut 0,1 %.

Tulos jäi selvästi Cityn ennusteista, jotka odottivat 0,2 % kasvua, ja se saapuu aikaan, jolloin päätöksentekijät kamppailevat kasvavan epävarmuuden kanssa siitä, miten nousevat energian hinnat ja globaalit geopoliittiset jännitteet vaikuttavat talouteen.

Luvut ovat voimistaneet ekonomistien pelkoja siitä, että pitkäkestoinen energian hinnan nousu voi nostaa inflaatiota ja mahdollisesti sysätä Ison-Britannian talouden taantumaan myöhemmin tänä vuonna.

Heikko suoriutuminen merkitsee myös takaiskua työväenpuolueen hallituksen kasvupolulle haastavan vuoden alun jälkeen.

Tilastojen julkaisun jälkeen punta heikkeni suhteessa Yhdysvaltain dollariin, mikä heijastaa sijoittajien huolta Ison-Britannian talouden vahvuudesta.

Palvelusektorin hidastuminen painaa kasvua

Palvelusektori, joka muodostaa suurimman osan Britannian taloudesta, oli keskeinen tekijä pysähtymisessä.

Palvelualojen toiminta näytti vain vähäistä kasvua kuukauden aikana, ja rekrytoinnissa sekä majoitus- ja ravintolapalveluissa kirjattiin laskua.

Työnvälityspalvelut antoivat suurimman negatiivisen kuukausittaisen panoksen BKT:hen kaikista toimialoista tilastoviranomaisen mukaan.

Ekonomistit sanoivat, että hidastuminen heijastaa osittain tiukempien rahapoliittisten ja finanssipoliittisten toimenpiteiden vaikutusta, jotka on otettu käyttöön inflaation hillitsemiseksi ja julkisten finanssien vakauttamiseksi.

Tomasz Wieladek, T. Rowe Price -sijoitusyhtiön Euroopan päämakrotaloustieteilijä, totesi, että kysyntä koko taloudessa oli paineen alla jo ennen viimeisintä energian hintapiikkiä.

"Heikkoutta ajoi palvelusektori, joka on Yhdistyneen kuningaskunnan talouden pääosa, ja sitä voi osittain selittää tiukka rahapolitiikka ja finanssipolitiikan sopeuttamistoimet, joita Yhdistynyt kuningaskunta tällä hetkellä kokee", hän sanoi.

Molemmat politiikat hänen mukaansa vähentävät taloudellista kysyntää, ja rakenteelliset muutokset, kuten tekoälyn lisääntyvä käyttö, voivat myös hillitä palvelualojen palkkaamista.

"Jos tekoäly vähentää palvelualojen palkkaamista, se voi johtaa korkeampaan työttömyyteen ja heikentyneeseen kysyntään", hän lisäsi ja totesi, että Ison-Britannian talous oli jo ollut heikko ennen viimeisintä öljyshokkia.

Majoitus- ja vähittäiskauppa paineen alla

Palvelusektorin sisällä majoitus- ja ravintolapalvelut kokivat merkittäviä laskuja.

Ravintola- ja juomapalvelut laskivat kuukauden aikana 2,7 %, kun kuluttajat vierailivat ravintoloissa, pubeissa ja kahviloissa vähemmän elinkustannusten noustessa.

Yritykset toimialoilla kuten majoitus ja vähittäiskauppa ovat myös raportoineet hitaampaa palkkaamista viime kuukausina.

Työttömyys on noussut viiden vuoden korkeimmalle tasolle, ja yritykset mainitsevat korkeammat työnantajamaksut ja kansallisen vähimmäispalkan korotukset tekijöiksi, jotka painavat työpaikkojen luomista.

Analyytikot sanoivat, että ulkoiset tekijät ovat saattaneet myös myötävaikuttaa heikkoon taloussuoriutumiseen tammikuussa.

Myöhäiset sääolosuhteet, jotka liittyvät myrsky Gorettiin, sekä vedenjakelukatkokset osassa Kentiä pakottivat joitakin yrityksiä sulkemaan väliaikaisesti, mikä saattoi hillitä taloudellista toimintaa kuukauden aikana.

Teollisuus hiipuu, rakentaminen kasvaa

Muut talouden sektorit näyttivät sekalaista kehitystä.

Tuotantosektori, johon kuuluvat valmistus, kaivostoiminta ja energiantuotanto, laski 0,1 % kuukauden aikana.

Sen sijaan rakentaminen kirjasi maltillista 0,2 % kasvua.

Kolmen kuukauden jaksolla tammikuun loppuun kokonaiskasvu oli hieman vahvempaa, kasvaen 0,2 %.

Kuitenkin ekonomistit sanoivat, että viimeisimmät kuukausitiedot viittaavat siihen, että talous on edelleen altis ulkoisille sokille.

Öljyn hinnan nousu varjostaa näkymiä

Hauras kasvunäkymä on muuttunut huolestuttavammaksi globaalien energian hintojen jyrkän nousun myötä, jonka on laukaissut käynnissä oleva Lähi-idän konflikti.

Öljyn hinta on noussut yli $100 tynnyriltä sen jälkeen, kun Iranin hyökkäykset alueen energialaitoksiin lisäsivät toimitushäiriöpelkoja.

Raakaöljyn hinnat ovat nousseet yli 25 % konfliktin kärjistymisestä kaksiviikkoisessa ajassa.

Ekonomistit varoittavat, että pitkäkestoinen korkea energian hinta voi merkittävästi nostaa inflaatiota ja heikentää kuluttajien ostovoimaa.

"Lähi-idän sota ja siitä seuraava öljyn hinnan nousu nostavat inflaatiota ja vähentävät kotitalouksien kulutusta", Wieladek sanoi.

Hän lisäsi, että kiristyvät rahoitusolosuhteet joukkolainamarkkinoilla voivat entisestään voimistaa talouden hidastumista.

"Koska Ison-Britannian kasvu on jo ollut heikko verrattuna kehittyneisiin talouksiin, öljyshokki voi sysätä talouden taantumaan, nostaa työttömyyttä ja vähentää BKT:ta. Stagflaatio on aivan nurkan takana", hän sanoi.

Inflaation riskit voivat viivästyttää korkojen laskua

Korkeammat energiakustannukset voivat myös vaikeuttaa Bank of Englandin rahapoliittisia päätöksiä.

Ekonomistit olivat aiemmin odottaneet keskuspankin aloittavan korkojen laskun myöhemmin tänä vuonna, mutta kasvavat inflaatioriskit voivat viivästyttää tätä aikataulua.

Consultancy Oxford Economics arvioi, että jos öljyn hinta nousee $140 tynnyriltä, Ison-Britannian inflaatio voi ylittää 5 % vuoden 2026 viimeisellä neljänneksellä.

Tällainen skenaario voisi pakottaa Bank of Englandin nostamaan lainakustannuksia uudelleen ja mahdollisesti sysätä talouden lievään taantumaan.

Oxford Economicsin Ison-Britannian pääekonomisti Andrew Goodwin sanoi, että näkymät riippuvat voimakkaasti siitä, miten Lähi-idän konflikti kehittyy.

Yritys on laatinut kaksi mahdollista skenaariota: toisen, jossa öljy keskimäärin maksaisi noin $100 tynnyriltä, ja toisen, jossa hinnat nousisivat $140 tynnyrille ja kaasun hinnat nousisivat jyrkästi.

"Molemmissa skenaarioissa keskeinen välittymiskanava talouteen kulkee korkeamman inflaation kautta", Goodwin sanoi.

Nousevat bensiinin hinnat ja kotitalouksien korkeammat energialaskut voivat nopeasti välittyä kuluttajille.

Moottoriautoilujärjestö RAC:n päivittäiset tiedot viittaavat jo siihen, että bensiinin hinnat ovat nousseet jyrkästi viimeisten kahden viikon aikana.

Myös kotitalouksien energiakulujen odotetaan nousevan merkittävästi heinäkuussa, kun Ison-Britannian energiakaton seuraava tarkistus astuu voimaan.

Ekonomistien mukaan heikon kasvun, nousevan inflaation ja kiristyvien rahoitusolosuhteiden yhdistelmä voi asettaa päätöksentekijät vaikeaan kompromissiin lähikuukausina.