Kulta laskee alle $5,000 — asiantuntijat: Fed-päätös ei juurikaan nosta kurssia

Asiantuntijoiden mukaan Yhdysvaltain keskuspankin Federal Reserven keskiviikon kokouksen tulos tuskin antaa kullan hinnoille merkittävää vauhtia.

COMEXin kultahinnat liukuivat keskiviikkona alle tärkeän $5,000 unssilta -tason, eikä tasoa ole tähän mennessä rikottu uudelleen.

Hinnat olivat kaupankäynnissä noin $5,000:n tuntumassa viimeisten istuntojen aikana.

Kullan hinta kamppailee täyttääkseen roolinsa turvasatamana kriisiaikoina.

Kullan hinta on laskenut noin 5% sen jälkeen, kun sota Iranissa alkoi kaksi ja puoli viikkoa sitten.

Tätä laskua on suurelta osin selitetty Yhdysvaltain dollarin merkittävällä vahvistumisella samana ajanjaksona, mikä on toiminut kullan hinnalle vastatuulena.

Kirjoitushetkellä COMEXin kultasopimus oli $4,972.69 per ounce, laskua 0.7%, kun taas hopea oli $79.218 an ounce, laskua 1%.

Korkonäkymä

Kuitenkin Fedin korkojen alennukseen liittyvien toiveiden heikkeneminen on pilannut markkinatunnelmaa.

Viime viikon päätöksessä Fed Funds -futuurimarkkinat antoivat viestin, ettei vuoden loppuun mennessä odotettua 25 peruspisteen koronlaskua enää odotettu.

”Tämä tarkoittaa, että lähes 50 peruspistettä odotettuja korkojen laskuja on hinnoiteltu pois markkinoilta sodan alusta lähtien,” sanoi Commerzbank AG:n raaka-aineanalyytikko Carsten Fritsch.

”Tämä johtuu ensisijaisesti öljyn hinnan jyrkästä noususta ja siitä seuraavista inflaatioriskeistä.”

CME FedWatch -työkalun mukaan todennäköisyys, että Fed pitää korot ennallaan keskiviikon kokouksessaan, on peräti 98.9%.

Kun korot nousevat tai odotettu korkojen alennusten määrä vähenee, kullan pitäminen kasvattaa muiden omaisuuserien tuotoista luopumisen kustannuksia.

Tämä suuntaus, jossa sijoittajat vetävät rahaa pois kulta-ETF:istä, erottuu selvästi.

Bloombergin seuraamissa kulta-ETF:issä olevat varannot ovat pienentyneet 37 tonnia viimeisen kahden viikon aikana, mikä käytännössä kumoaa kaikki tammikuun puolivälin jälkeen kirjatut sisäänvirtaukset.

Fed tuskin antaa kullan hinnalle lisävauhtia

Keskeinen kysymys on nyt, millaisen korkonäkymän Fed paljastaa FOMC-kokouksen päätyttyä.

”Jos ovi pysyy avoinna korkojen laskuille, kullan hinta voi nousta jälleen,” totesi Fritsch.

Fed tulee kuitenkin todennäköisesti suhtautumaan varovaisesti antaessaan yksiselitteistä lausumaa korkojen tulevasta kehityksestä.

Tämä epäröinti johtuu huomattavasta epävarmuudesta siitä, kuinka kauan sota kestää ja siitä aiheutuvasta häiriöstä maailmanlaajuisissa öljyntoimituksissa.

”Siksi FOMC-kokous ei todennäköisesti tarjoa uutta tukea kullan hinnalle,” totesi Fritsch.

Samaan aikaan Yhdysvaltojen vireillä olevat asuntokaupat nousivat helmikuussa 1.8%, tiistain tietojen mukaan.

Tämä luku ylitti selvästi ekonomistien ennusteet, jotka olivat odottaneet 0.6%:n laskua.

Huolimatta tästä kuukausittaisesta noususta raportissa todetaan kuitenkin, että vireillä olevat asuntokaupat ovat 0.8% pienemmät kuin vuotta aiemmin.

Odotukset Fedin mahdollisista tulevista korkojen laskuista ovat tukeneet Yhdysvaltain asuntomarkkinaa, myötävaikuttaen alhaisempiin asuntolainakorkoihin.

Kuitenkin Yhdysvaltojen ja Israelin yhteisen Iranin-vastaisen konfliktin kärjistyminen voi ruokkia inflaatiota.

Tämä inflaatiopaine voisi pakottaa Yhdysvaltain keskuspankin pitämään nykyisen neutraalin rahapolitiikan muuttumattomana koko vuoden toisen puoliskon ajan, arvioivat ekonomistit.

”Vähäinen kasvu vireillä olevissa sopimuksissa vaikuttaa johtuvan parantuneista kohtuuhintaisuusehdoista. Nämä olosuhteet voivat kuitenkin kääntyä, jos korkeammat öljyn hinnat johtavat asuntolainakorkojen nousuun,” sanoi NAR:n pääekonomisti Dr. Lawrence Yun.

Kulta voi vajota $4,200:een

Kullan hinnat voivat kohdata merkittäviä vastatuulia, jos Iranin sota jatkuu odotettua kuutta viikkoa pidempään, kertoi RJO Futuresin vanhempi raaka-ainevälittäjä Daniel Pavilonis Kitco.com.

Haastattelussa Kitco Newsille Pavilonis totesi odottavansa, että kulta ja hopea peilaavat osakkeiden kehitystä.

Koska osakkeet liikkuvat tällä hetkellä käänteisesti valtionlainojen tuottojen kanssa, hän ennustaa osakkeiden laskevan lähiaikoina.

Hän selitti, että niin kauan kuin korot jatkavat nousuaan — koska öljy ja energia kallistuvat ja energiantoimitusten Eurooppaan ja Aasiaan riski kasvaa — hän katsoi, että metallit myytiin alas sen mukana.

”Ja jos korot myydään, saatat nähdä kullan ja hopean nousevan, ja osakkeiden nousevan. Sitten heti kun öljy alkaa nousta uudelleen, saatat nähdä kaiken myytävän taas alas.”

Pavilonis varoitti, että ”tilanne tulee rumaksi ennen kuin se paranee”.

”Voimmeko nähdä tilanteen, jossa kulta laskee takaisin kohti $4,200? Mielestäni se on mahdollista.”

Lyhyellä aikavälillä kullan hintaa vetävät kahta eri suuntaan jatkuvat geopoliittiset riskit ja korkeamman korkotason makrotaloudellinen paine.

Keskipitkällä aikavälillä ING Group säilyttää myönteisen näkemyksen, odottaen tukea hajautustarpeista, keskuspankkien jatkuneista ostoista ja kasvavasta stagflaation riskistä.

”Kuitenkin alaspäin suuntautuvat riskit säilyvät, jos konflikti pitkittyy, mikä vahvistaa näkymää korkeammista koroista pidemmäksi aikaa,” sanoi ING Groupin raaka-ainestrategi Ewa Manthey.

”Silti, kun hinnat ovat nousseet noin 16% vuoden alusta, takaisku on toistaiseksi ollut suhteellisen rajallinen. Mahdollinen syvempi korjausliike todennäköisesti houkuttelisi ostajia.”