Trade Deskin osake syöksyy, kun Publicisin auditointi aiheuttaa luokitusten laskuja

The Trade Deskin osake laski jyrkästi keskiviikkona, jatkaen edellisen istunnon tappioita sen jälkeen, kun raporttien mukaan ranskalainen mainosjätti Publicis Groupe kehotti asiakkaitaan olemaan käyttämättä yhtiön alustaa auditointikiistan seurauksena.

Osake laski 5 % päivän aikana, lisäten tiistain 7,4 % pudotusta, kun sijoittajien luottamus heikkeni huolten kasvaessa asiakassäilytyksestä ja mahdollisista rakenteellisista muutoksista digitaalisen mainonnan markkinassa.

Publicisin auditointi herättää huolia liiketoimintakäytännöistä

Myyntiaaltoa vauhditti raportti, jonka mukaan Publicisille teetetty viimeaikainen auditointi totesi, että The Trade Desk oli rikkonut useita sopimusehtoja, minkä seurauksena konserni suositteli asiakkaitaan olemaan käyttämättä kyseistä alustaa.

Raportin mukaan The Trade Desk veloitti maksuja, jotka ylittivät sovitut rajat, ja liitti asiakkaita lisäominaisuuksiin ilman heidän suostumustaan.

The Trade Desk kiisti kuitenkin väitteet.

"Olemme tietoisia Publicisin auditointiprosessia koskevista kysymyksistä. Ajatus siitä, että TTD olisi epäonnistunut auditissa, ei pidä paikkaansa," yhtiö sanoi.

Erikseen toimitusjohtaja Jeff Green myös kiisti syytökset todeten: "TTD has not 'failed' any audit ever."

Yhtiö kertoi ehdottaneensa vaihtoehtoja Publicisin huolten ratkaisemiseksi samalla kun se jatkaa yhteistyötä konsernin kanssa.

Kiista korostaa jännitteitä itsenäisten mainosalustojen ja suurten toimistokonsernien välillä, erityisesti läpinäkyvyyteen ja laskutuskäytäntöihin liittyen.

Analyytikoiden luokitusten laskut heijastavat epävarmuutta asiakassäilytyksestä

Raportin jälkeen ainakin kaksi välitystoimistoa alensi The Trade Deskin luokitusta, ja useat muut laskivat tavoitehintojaan.

Stifel alensi suosituksensa "osta"-tasolta "neutraaliin", vedoten epävarmuuteen tulevista liikevaihtoennusteista.

"Emme ole täysin varmoja, kuinka varovaisia nykyiset vuoden 2026 arviot saattavat olla, jos yhtiö todellakin menettää osan asiakaskunnastaan tämän auditoinnin seurauksena," välitystoimisto totesi.

Luokituksen alennus heijastaa kasvavia huolia siitä, että kiista Publicisin kanssa voi vaikuttaa The Trade Deskin kykyyn pitää suuret asiakkaat, erityisesti jos muut toimistot omaksuvat samankaltaisen kannan.

Negatiivisista kehityksistä huolimatta jotkut analyytikot suhtautuvat edelleen myönteisemmin.

RBC Capital toisti "Outperform"-suosituksensa 40 dollarin tavoitehinnalla, viitaten mahdolliseen ratkaisuun ja pidemmän aikavälin kasvunäkymiin.

Analyytikkonäkemykset ovat kokonaisuutena edelleen jakautuneita.

Saatavilla olevien tietojen mukaan 38 analyytikosta 19 antaa osakkeelle osta- tai sitä korkeamman suosituksen, kun 16 suosittelee pidä, odottaen mahdollisia nousunäkymiä seuraavan 12 kuukauden aikana.

Kilpailupaineet ja liikevaihdon näkymät painavat osakkeita

The Trade Desk kohtaa jo vastatuulta auditointikiistan lisäksi.

Yhtiön ensimmäisen neljänneksen liikevaihtoennuste jäi viime kuussa analyytikoiden odotuksista, mikä lisäsi huolia kasvun hidastumisesta.

Osakkeet ovat laskeneet lähes 37 % tänä vuonna, sen jälkeen kun ne putosivat jyrkästi 68 % vuonna 2025.

Kilpailu kiristyy ns. "walled garden" -toimijoiden suunnalta, kuten Alphabetin Google, Metan Facebook ja Amazonin mainosalusta, jotka hyötyvät integroiduista ekosysteemeistä ja laajasta pääsystä käyttäjädataan.

Erityisesti Amazonin alusta on noussut vahvaksi kilpailijaksi sen pääsyn vuoksi ostajadataan, mikä tekee siitä yhä houkuttelevamman mainostajille.

Rosenblatt Securitiesin analyytikko Barton Crockett vihjasi, että laajemmat toimialadynamiikat saattavat olla muuttumassa.

"Näemme mahdollisuuden, että tämä voi olla osoitus rakenteellisesta muutoksesta," Crockett sanoi.

Hän lisäsi, että laskevat tulot saattavat ajaa mainostoimistoja entistä vastakkaisempaan linjaan alustojen, kuten The Trade Deskin, kanssa.

Nykyisistä paineista huolimatta The Trade Desk säilyy tärkeänä itsenäisenä toimijana digitaalisen mainonnan ekosysteemissä, tarjoten brändeille joustavuutta kampanjoiden ajamiseen useilla alustoilla suljettujen ekosysteemien ulkopuolella.

Kuitenkin auditointiin liittyvä epävarmuus, kilpailupaineet ja heikommat liikevaihdon näkymät ovat herättäneet kysymyksiä lyhyen aikavälin kasvusta ja sijoittajaluottamuksesta.