Ilmailu- ja puolustussektorin nousu kiihtyy – ovatko puolustusosakkeet nyt liian kalliita?

Ilmailu- ja puolustusalojen osakkeet ovat nousseet geopoliittisten jännitteiden tukemana, mutta kaikki yhtiöt eivät vaikuta edullisilta.

Erikoismateriaalivalmistaja ATI on tällä hetkellä luokiteltu Hold-suositukselle, ja 12-month price target on $139.86, mikä heijastaa rajallista nousuvaraa vahvan kurssikehityksen ja suhteellisen korkean arvostustason jälkeen.

Karman Holdings on puolestaan noussut yli 10% maaliskuussa ja lähestyy keskeistä teknistä ostokohtaa, mikä korostaa sijoittajien jatkuvaa kiinnostusta koko alaa kohtaan.

Sektorin nousu asettaa arvostukset keskiöön

Ilmailu- ja puolustusosakkeet ovat nousseet Yhdysvaltojen ja Iranin jännitteiden kärjistymisen seurauksena, mikä on vahvistanut kysyntäodotuksia sektorille.

Viimeisin kehitys on myös kiinnittänyt uutta huomiota sektorin johtaviin nimiin, kuten Curtiss-Wright, joka kuuluu parhaiten tuottaneisiin osakkeisiin.

Laaja nousu on terävöittänyt huomion arvostuksiin.

Vaikka momentum jatkaa puolustukseen painottuvien sijoitusten suosimista, nousu on saanut sijoittajat pohtimaan, kuinka paljon nousuvaraa on jo hinnoiteltu ja missä riskit voivat alkaa rajoittaa lisäyksiä.

ATI:n asetelma: nousu on jo hinnoiteltu, riskit pysyvät

ATI on luokiteltu Hold-suositukselle, 12-month target on $139.86, ja sen taustalla on ennustettu P/E noin 34-kertainen.

Tämä arvostus on selvästi korkeampi kuin S&P:n materiaalisektorin noin 18–20-kertainen keskiarvo, mikä tekee siitä suhteellisen kalliin verrokkeihin nähden.

Yhtiö on hyötynyt vahvoista ilmailu- ja puolustusalojen suotuisista tekijöistä, mukaan lukien marginaalien laajeneminen.

Kuitenkin riskit säilyvät. Raaka-ainekustannusten vaihtelu ja jatkuvat toimitusketjun häiriöt voivat painaa kannattavuutta jatkossa.

ATI:n kasvu on myös vahvasti sidoksissa kaupallisten lentokoneiden OEM-valmistuksen tuotannon voimistumiseen.

Tuotannon voimistuminen on edelleen epävarmaa pysyvien toimitusketjun pullonkaulojen vuoksi, mikä rajoittaa näkyvyyttä tuleviin volyymeihin ja marginaaleihin.

Karman Holdings lähestyy ostokohtaa

Karman Holdings nousee seurantalistalle, kun osake muodostaa pohjaa ennen tulosjulkaisua ja lähestyy "cup-with-handle" -kuvion ostokohtaa $107.56.

Osake on noussut yli 10% maaliskuussa, mikä heijastaa jatkunutta kiinnostusta puolustusalan kysyntään liittyviin toimittajiin.

Sektorin viimeaikainen suoriutuminen korostaa myös kasvavaa eriytymistä menestyjien ja jälkijättien välillä, kun geopoliittiset jännitteet jatkuvat.

Mitä seurata

ATI:n osalta fokus on siinä, miten raaka-ainekustannukset ja toimitusketjun olosuhteet kehittyvät ja vakiintuvatko kaupallisen ilmailun tuotantoaikataulut.

Koska osake käy jo korkealla arvostustasolla, marginaalien toteutuminen ja toimitusaikataulujen pitävyys ovat ratkaisevia, jotta lisänousu voidaan perustella.

Karmanin osalta huomio kääntyy tulokseen ja siihen, voivatko tulokset tukea nousua yli $107.56.

Koko sektorilla jatkuva siirtymä puolustuslähtöisiin yhtiöihin viittaa siihen, että momentum on säilynyt, mutta valikoivuuden tarve kasvaa arvostusten venyessä.

Puolustusteema säilyy, mutta kuilu markkinan innostuksen ja taustalla olevien fundamenttien välillä kapenee.

Sijoittajat todennäköisesti palkitsevat yhtiöitä, jotka pystyvät muuttamaan suotuisat markkinaolosuhteet johdonmukaiseksi suoritukseksi ja kestäviksi marginaaleiksi samalla kun ne selviävät jatkuvista toimitusketjun haasteista.