Intel ja AMD nousevat tänään — vain toinen kannattaa ostaa

Intel (NASDAQ: INTC) ja Advanced Micro Devices (NASDAQ: AMD) jatkavat voittojaan keskiviikkona uutisten jälkeen, joiden mukaan niiden CPU-tuotevalikoimiin on tulossa laajoja hintojen korotuksia.

Nikkei Asian raportin mukaan Intel nostaa hintoja seuraavien päivien aikana, kun taas AMD aikoo seurata perässä huhtikuussa.

Vuoden alusta Intel on ollut vahvempi suoriutuja, nousten lähes 20 % kun taas AMD on kärsinyt marginaalisesta “laskusta”.

Silti on syytä uskoa, että jälkimmäinen on pitkän aikavälin pitoon houkuttelevampi.

Miksi hintojen korotukset ovat positiivisia Intelille ja AMD:lle

Mainitut hintojen korotuksia koskevat raportit ovat suotuisia sekä Intelille että AMD:n osakkeille, sillä ne viittaavat vahvaan hinnoitteluvoimaan ja kestävään kysyntään.

Hintojen korottaminen jopa 15 %:lla mahdollistaa molempien yritysten kompensoida nousevia valmistuskustannuksia ja kasvattaa suoraan bruttomarginaaleja.

Lisäksi hintojen korotukset viittaavat “myyjän markkinoihin”.

Vakavat toimitusrajoitukset – toimitusaikojen piteneminen kahdesta viikosta yli kolmeen kuukauteen – viittaavat siihen, että asiakkaat ovat valmiita maksamaan “preemiota” varmistaakseen välttämättömät CPU:t.

Kaiken kaikkiaan tulevat hinnankorotukset viittaavat siihen, että tekoälyyn keskittyvien datakeskusten kasvava kysyntä suuntaa tuotantokapasiteettia korkean katteen sirujen tuotantoon – luoden niukkuutta, joka tukee korkeampia hintatasoja kaikissa tuotesarjoissa.

Miksi AMD-osakkeet ovat parempi omistus kuin INTC

Pitkän aikavälin sijoittajille Advanced Micro Devices säilyy houkuttelevampana valintana useista syistä.

Toisin kuin INTC, joka parhaillaan käy läpi hallituksen tukemiin mega-tehtaan laajennuksiin liittyviä “kalliiksi käyviä uudelleenjärjestelyjä”, AMD toimii kevyellä fabless-mallilla – hyödyntäen TSMC:n edistyneitä prosessisolmuja ilman raskaita pääomainvestointeja.

Lisäksi sen strategiset voitot herättävät otsikoita: $60 billion sirukauppa Meta Platformsin kanssa ja tuleva MI450-julkaisu, jonka asiantuntijat uskovat vahvistavan sen johtajuuden tekoälyinfrastruktuurissa.

Itse asiassa MI450:n lanseeraus sijoittaa AMD:n nimenomaan Nvidian ensisijaiseksi vaihtoehdoksi, auttaen tavoittamaan “duopolipreemion”, jota Intelin Gaudi-tuoteperhe ei vielä ole saavuttanut.

Lyhyesti: Intelin käänne on todellinen, mutta sen tie kannattavuuteen pysyy sidottuna “valtion ohjaamiin” uudelleenjärjestelyihin, mikä tekee AMD-osakkeesta ketterämmän ja aggressiivisemman vedon.

Mikä on konsensusarvio Intelistä ja AMD:stä

Intelin ja AMD:n synkronoitu nousu merkitsee uuden “piin superkierron” alkua – jossa laskentatehoa kohdellaan strategisena kansallisena omaisuutena.

Intelin rooli kotimaisena valmistuksen tukipilarina on keskeinen, mutta sen nousuvara on rajoitettu uudelleenjärjestelyjen ja seuraavan sukupolven markkinoilla tapahtuvan hitaamman omaksumisen vuoksi.

Advanced Micro Devices puolestaan tarjoaa puhtaasti tekoälyvalmiiseen infrastruktuuriin keskittyvän strategian, strategisia liittoutumia hyperscalerien kanssa ja selvemmän polun marginaalien laajentumiseen.

Mainitsemisen arvoista on myös se, että Wall Street antaa Intel-osakkeelle tällä hetkellä vain “hold”-suosituksen, keskimääräisenä tavoitehintana noin $45, mikä indikoi noin 4 %:n potentiaalista “laskuvaraa” tästä.

Toisaalta AMD on edelleen osta-suosituksella, tavoitehintojen noustessa jopa $380:een, mikä viittaa noin 70 %:n lisänousupotentiaaliin nykytilanteesta.