Oracle-osake laskenut 25 % vuonna 2026: miksi BofA näkee 30 % nousuvaraa

Oraclen osakkeet ovat jälleen tarkastelun kohteena, kun Bank of America palautti seurannan osto‑suosituksella ja $200 kurssitavoitteella, viitaten vahvaan pitkän aikavälin kasvupotentiaaliin huolimatta viimeaikaisista laskuista.

Osaketta kaupiteltiin 0.92% alaspäin hintaan $145.78, ja se pysyi selvästi alle vuoden 2025 huippunsa $345.72.

Uusi kurssitavoite indikoi noin 30% nousuvaraa nykytilanteesta, vaikka se jääkin Wall Streetin laajempien ennusteiden $250–$265 alapuolelle.

Analyytikko Tal Liani kuvasi Oraclea "jättiläiseksi, joka panostaa täysillä tekoälyinfrastruktuuriin ja pilveen", ja hän kehysti sijoituscasen kiihtyvään tekoäly- ja pilvipalvelukysyntään liittyväksi.

Tilauskannan kasvu vahvistaa nousevaa näkemystä

Keskeinen pilar Bank of American näkemyksessä on Oraclen jäljellä olevat suoritusvelvoitteet (remaining performance obligations, RPO), jotka nousivat $553 billion viimeisellä neljänneksellä. 

Luku kuvaa sopimusperäistä tulevaa liikevaihtoa, joka kasvoi 325% vuodentakaisesta ja lisääntyi $29 billion peräkkäisellä neljänneksellä.

Yhtiön mukaan suurimman osan kasvusta ajoivat laajamittaiset tekoälyyn liittyvät sopimukset. 

Monissa näistä sopimuksista asiakkaat tekevät etumaksuja tai toimittavat itse GPU:t, mikä vähentää Oraclen tarvetta hankkia lisäpääomaa niiden toteuttamiseksi.

Bank of America kuvasi tilauskantaa todisteena "suuresta ja näkyvästä tulopotentiaalista." 

Liani lisäsi, että yhtiön näkemys heijastaa "tasapainoista näkemystä kiihtyvän tekoälyinfrastruktuurikysynnän ja Oraclen transformaation ajoituksen, keskittymisen ja pääomavaatimusten välillä."

Tilauskannasta on tullut avainmittari sijoittajille, jotka arvioivat Oraclen siirtymää kohti tekoälyohjautuvaa infrastruktuuria ja pilvipalveluita, tarjoten näkyvyyttä tuleviin tulovirtoihin.

Vahva Q3‑suoritus korostaa kehitystä

Oraclen kolmannen neljänneksen tulokset tilivuodelta 2026 vahvistivat kasvutarinaa. 

Yhtiö raportoi kokonaisliikevaihdoksi $17.2 billion, mikä on 22% nousu vuodentakaisesta, kun taas pilviliikevaihto kasvoi 44% ja oli $8.9 billion.

Pilvi‑infrastruktuurin liikevaihto, joka liittyy tiiviisti tekoälykuormiin, kasvoi 84% ja oli $4.9 billion. 

Non‑GAAP‑osakekohtainen tulos oli $1.79, mikä merkitsee 21% kasvua.

Neljännes merkitsi ensimmäistä kertaa yli 15 vuoteen, että sekä orgaaninen liikevaihto että non‑GAAP‑EPS kasvoivat yhtä aikaa vähintään 20%.

Oracle nosti myös tilikauden 2027 liikevaihtotavoitteensa $90 billioniin ja vahvisti tilikauden 2026 ohjeistuksensa $67 billioniin. 

Johto totesi, että kysyntä tekoälyinfrastruktuurille ylittää edelleen tarjonnan, mikä korostaa vahvoja markkinamyötätuulia.

Toteutusriskit ja pääomaintensiivisyys pysyvät

Optimistisesta näkymästä huolimatta Bank of America nosti esiin useita riskejä, jotka voivat vaikuttaa Oraclen kykyyn toteuttaa kasvusuunnitelmansa.

Pääomamenojen (capex) odotetaan nousevan merkittävästi, ennusteissa noin $50 billion tilikaudella 2026 ja jatkuneen kasvun kautta vuoteen 2029. 

Tämän seurauksena vapaan kassavirran odotetaan pysyvän negatiivisena kyseisellä ajanjaksolla.

Pankki varoitti myös, että tilauskannan muuttaminen todelliseksi liikevaihdoksi ei ole taattua, ja nosti esiin toteutusriskin sijoituscasen keskeisenä tekijänä. 

Tekoälyinfrastruktuurin kehittämiseen vaadittava pitkä investointisyklikin voi viivästyttää tuottoja entisestään.

Lisäksi asiakaskeskittymä on yhä huolenaiheena, sillä OpenAI:n kaltaiset yritykset kattavat merkittävän osan nykyisistä velvoitteista.

Oracle on jo kerännyt $30 billion investment‑grade‑joukkovelkakirjoilla tukeakseen tekoälyinvestointejaan, ja tarjoukselle oli vahvaa institutionaalista kysyntää.

Kaiken kaikkiaan Bank of American seurannan palautus heijastaa näkemystä, jonka mukaan vaikka riskejä on edelleen, suuri osa laskuvarasta saattaa olla jo hinnoiteltu. 

Yhtiön näkemys nojaa Oraclen kykyyn muuntaa massiivinen tilauskantansa liikevaihdoksi ja skaalata infrastruktuuriaan riittävän nopeasti vastaamaan kasvavaa kysyntää tekoälyaikana.