USA:n työttömyysilmoitukset 210 000:een – työmarkkina viilenee asteittain

Viime viikolla USA:n uudet työttömyyskorvaushakemukset nousivat hieman, mikä viittaa siihen, että vaikka rekrytointi on hidastunut, työnantajat pitävät suuria irtisanomisia edelleen loitolla kasvavassa talousepävarmuudessa.

Yhdysvaltain työministeriön julkaisemien tietojen mukaan uusien työttömyyskorvaushakemusten määrä nousi 210 000:een viikolla, joka päättyi 21. maaliskuuta, kun se viikkoa aiemmin oli 205 000.

Luku vastasi ekonomien odotuksia ja pysyi suhteellisen kapealla 201 000–230 000 alueella, jota on nähty tämän vuoden aikana.

Vakaat hakemukset viittaavat varovaisiin työnantajiin

Maltillinen hakemusten kasvu viittaa työmarkkinaan, joka viilenee mutta ei heikkene jyrkästi.

Työnantajat vaikuttavat haluttomilta tehdä laajoja irtisanomisia, vaikka laajemmat taloussignaalit ovatkin ristiriitaisempia.

Jatkuvat hakemukset, jotka kuvaavat työttömyysetuuksia saavien kokonaismäärää, laskivat 1,85 miljoonasta 1,82 miljoonaan viikolla, joka päättyi 14. maaliskuuta.

Se on alhaisin vakuutetun työttömyyden taso sitten toukokuun lopun 2024.

Kuitenkin ekonomit varoittivat, että jatkuvien hakemusten väheneminen saattaa osittain heijastaa sitä, että työntekijöiden oikeus etuuksiin on päättynyt — etuudet kestävät useimmissa osavaltioissa tyypillisesti enintään 26 viikkoa — eikä niinkään työmahdollisuuksien nopeaa paranemista.

Rekrytointivauhdissa heikkouden merkkejä

Vaikka irtisanomiset pysyvät rajoittuneina, rekrytointitoiminta on hidastunut selvästi viime kuukausina.

Ekonomien mukaan taustalla on politiikan epävarmuus sekä työvoiman tarjontaan vaikuttavat rakenteelliset tekijät.

Yksityisen sektorin ei-maanviljelytyöpaikat ovat keskimäärin lisääntyneet vain 18 000 työpaikalla kuukaudessa kolmen kuukauden jaksolla helmikuuhun päättyen, mikä kuvastaa vaimeaa työn kysyntää.

Analyytikot viittaavat presidentti Donald Trumpin aggressiivisten tuontitullien vaikutukseen, jotka ovat heikentäneet yritysten luottamusta ja rekrytointisuunnitelmia.

Samaan aikaan tiukemmat maahanmuuttopolitiikat ovat vähentäneet työvoiman tarjontaa, mikä lisää työnkasvun rajoitteita.

Federal Reserven puheenjohtaja Jerome Powell kuvasi äskettäin nykyistä tilannetta "nollakasvun työllisyystasapainona", varoittaen, että tällainen tasapaino kantaa mukanaan alaspäin kohdistuvaa riskiä.

Inflaatiohuolet vaikeuttavat näkymiä

Työmarkkinan näkymiä muovaavat myös kasvavat inflaatioriskit, erityisesti Yhdysvaltojen ja Israelin sekä Iranin välisen konfliktin kärjistymisen jälkeen.

Öljyn hinnat ovat nousseet yli 30 % konfliktin alkamisen jälkeen, mikä herättää huolta laajemmista hintapaineista.

Viimeaikaiset tiedot osoittivat tuonti- ja tuottajahintojen nousua helmikuussa, ja ekonomit odottavat, että korkeammat energia- ja lannoitekustannukset siirtyvät kuluttajahintoihin lähikuukausina.

Tämän seurauksena tämän vuoden inflaatioennusteita on tarkistettu ylöspäin, mikä vaikeuttaa Federal Reserven rahapolitiikan linjaa.

Kuukauden alussa keskuspankki piti ohjauskorkonsa ennallaan 3,50–3,75 prosentin haarukassa ja antoi viitteitä vain yhdestä mahdollisesta koronlaskusta tänä vuonna.

Rahoitusmarkkinat ovat sen jälkeen alentaneet odotuksia rahapoliittisesta kevennyksestä, heijastaen huolia siitä, että inflaatio voi pysyä koholla.

Sekalaiset signaalit pitävät markkinat varautuneina

Vaikka työttömyyshakemukset nousivat hieman, työmarkkinoiden yleiskuva säilyy kuitenkin vakaana, vaikkakin pinnan alla on merkkejä rasituksesta.

Työttömyysaste nousi 4,3 %:sta tammikuussa 4,4 %:iin helmikuussa, mikä korostaa työvoimaolosuhteiden asteittaista pehmenemistä.

Samaan aikaan tietyt työvoiman ryhmät, kuten vastavalmistuneet, joilla ei ole riittävää työkokemusta, eivät näy täysin työttömyysetuustiedoissa.

Ekonomit ja sijoittajat seuraavat tarkasti, alkaako öljyn hinnan äskettäinen nousu ja jatkuvat geopoliittiset jännitteet painaa talouskasvua ja sitä kautta työmarkkinoita entistä enemmän.