TransFi:n Raj Kamal: miksi nopeammat maksut takkuavat kehittyvillä markkinoilla

Kansainväliset maksut ovat muuttumassa nopeasti.

Stablecoinit, reaaliaikainen selvitys ja uusi fintech-infrastruktuuri haastavat hitaat, kalliit ja läpinäkymättömät järjestelmät, jotka ovat pitkään määrittäneet kansainvälisen rahaliikenteen.

Monissa kehittyvissä markkinoissa ydinongelma kuitenkin säilyy: nopeampi selvitys ei välttämättä tarkoita nopeampaa pääsyä käyttökelpoisiin varoihin.

Yrityksille kehittyvissä talouksissa, kuten Nigeriassa, Bangladeshissa, Intiassa ja Brasiliassa, paikallinen likviditeetti, valuuttarajoitteet, maksujen kattavuus ja sääntelyn pirstaloituminen määräävät yhä, saapuvatko rahat muodossa, jota voidaan todellisuudessa käyttää.

Tämän taustan valossa Invezz keskusteli Raj Kamalin, TransFi:n perustajan ja toimitusjohtajan, kanssa tutkiakseen yhtä globaaleissa maksuissa polttavimmista kysymyksistä: miten muuttaa nopeus käytännön hyödyksi.

Keskustelu käsittelee lupakysymyksiä, kumppaniverkostoja, vaatimustenmukaisuutta, koridoririskejä ja orkestrointia sekä sitä, miten stablecoin-pohjainen infrastruktuuri muuttaa kansainvälisten maksujen taloutta ja operatiivisia realiteetteja vaikeammin palveltavilla markkinoilla.

Poimintoja:

Invezz: Nopeampi selvitys hallitsee usein keskustelua kansainvälisistä maksuista, mutta jos vastaanottopäässä likviditeettiä ei ole saatavilla, mikä oikeastaan muuttuu yritykselle paikoissa kuten Lagos tai Dhaka?

Raj Kamal: Nopeampi selvitys on tärkeä, mutta se ei ratkaise paljoa, jos vastaanottopäässä edelleen puuttuu likviditeetti.

Monissa kehittyvissä markkinoissa perinteiset siirtojärjestelmät pysyvät hitaina ja läpinäkymättöminä, mikä tarkoittaa, että selvitysaikataulut ovat ennakoimattomia ja käyttöpääoma voi pysyä jumissa vaikka ylöspäin suuntautuva siirto tapahtuisi nopeasti.

Nigeriassa pk-yritykset voivat silti menettää merkittävää arvoa valuuttakorotuksiin ja viiveisiin, kun taas Bangladeshissa suuret siirtomaksujen rahavirrat kohtaavat pankkijärjestelmän kitkaa, joka hidastaa varojen saatavuutta.

Pienyrityksille Dhakassa tai myyjille Lagosissa ratkaisevaa on, voidaanko rahat muuntaa käyttökelpoiseksi paikalliseksi valuutaksi ennakoitavassa ajassa, jotta toimittajat tai palkat voidaan maksaa.

Tässä stablecoin-pohjainen infrastruktuuri, yhdistettynä laajaan paikalliseen maksujen kattavuuteen, voi tehdä käytännön eron vähentämällä kustannuksia, lyhentämällä selvitysaikoja ja muuttamalla nopeammat siirrot todelliseksi, ennakoitavaksi ja käyttökelpoiseksi likviditeetiksi.

Invezz: Stablecoineja usein mainostetaan mahdollistamaan 24/7-selvityksen läpinäkyvine palkkioineen, mutta niiden muuntaminen paikalliseksi fiat-valuutaksi on monissa kehittyvissä markkinoissa yhä monimutkaista. Pitäisikö lupaus paikkansa, kun viimeisen lenkin ulostulo otetaan huomioon?

Raj Kamal: Kyllä, mutta vain jos viimeinen lenkki on paikallaan. Stablecoinit voivat nopeuttaa selvitystä ja tehdä palkkioista läpinäkyvämpiä, mutta se ei tarkoita, että varat muuttuisivat välittömästi tai ennakoitavasti käyttökelpoisiksi paikallisilla markkinoilla.

Kehittyvillä markkinoilla todellinen pullonkaula on edelleen ulostulo.

Nopeampi onchain-liike ei automaattisesti käänny ennakoitaviksi toimittajamaksuiksi, palkanmaksuiksi tai päivittäiseksi liiketoiminnan käyttörahaksi.

Stablecoinien lupaus toteutuu vain, kun lohkoketvuradat yhdistetään luotettavaan paikalliseen likviditeettiin ja maksuinfrastruktuuriin, jotta varat voidaan muuntaa käyttökelpoiseksi paikalliseksi fiatiksi ennakoitavassa aikakehyksessä.

Invezz: Nigeria, Intia ja Brasilia suhtautuvat valuuttaan ja rajat ylittäviin maksuihin hyvin eri tavoin sääntelyn osalta. Missä TransFi:lla on suora lupa ja paikallinen integraatio, ja missä te vielä luotatte kumppaniverkostoihin?

Raj Kamal: Transfi on rekisteröity MSB:ksi Kanadassa ja Yhdysvalloissa, ja meillä on useita sääntelyprosesseja käynnissä markkinoilla kuten Euroopassa, Australiassa, UAE:ssa, Indonesiassa ja Filippiineillä.

Vaikka Nigeria, Intia ja Brasilia lähestyvät sääntelyä eri tavoin, tämä koskee tyypillisesti pääoman liikkuvuutta ja valuuttakontrolleja.

TransFi:ssa emme pidä lupia kaikkialla yhtä aikaa, vaan teemme yhteistyötä huolellisesti valittujen paikallisten kumppaniverkostojen kanssa, jotka ovat luvanvaraisia omissa lainkäyttöalueissaan ja mahdollistavat meille maksujen toimittamisen paikallisessa valuutassa paikallisiin tileihin.

Missä autenttinen yhdenmukaisuus kaikissa toimintamaissamme kuitenkin näkyy, on AML- ja talousrikosten torjunnan standardeissa.

Riippumatta siitä, kuinka erilainen paikallinen valuutta- tai lupajärjestelmä saattaa olla, TransFi on sitoutunut toimimaan korkeimman markkinastandardin mukaisesti vaatimustenmukaisuuden osalta.

Se ei ole meille neuvoteltavissa, ja se tekee meistä myös uskottavan infrastruktuurikumppanin yrityksille, joita palvelemme.

Invezz: Kun kirjeenvaihtopankit hiljaisesti vetäytyvät korkeamman riskin koridoreista, missä kohtaa sama koridoririski alkaa siirtyä fintech-alustoille kuten teidän?

Raj Kamal: Koridoririski alkaa siirtyä fintech-alustoille kuten TransFi, kun perinteiset pankit vetäytyvät matalan volyymin tai korkeamman riskin kehittyvien markkinoiden reiteiltä ja yritykset alkavat luottaa vaihtoehtoiseen infrastruktuuriin rahansiirtoihin.

Tässä vaiheessa fintech ei enää pelkästään reititä maksuja; se ottaa vastuulleen vaatimustenmukaisuuden, likviditeetin, valuuttavolatiliteetin, pakotteisiin liittyvän altistumisen ja selvityksen luotettavuuden.

Tuo muutos korostuu huomattavasti, kun volyymit liikkuvat pilotin yli ja alusta alkaa toimia näiden koridorien pääasiallisena selvityskerrosena sen sijaan, että olisi vain varajärjestelmä perinteisille pankkiradoille.

TransFi:n lähestymistapa on hallita tuo riski suunnittelun kautta sen sijaan, että absorboisimme sen samalla tavalla kuin kirjeenvaihtopankit tekivät.

Stablecoin-radat auttavat ohittamaan välikädet ja vähentämään kitkaa rajat ylittävissä siirroissa, kun taas paikallisten maksutapaintegraatioiden ja fiat-ulostulojen avulla varmistetaan, että varat voidaan silti toimittaa käyttökelpoisessa muodossa.

Samaan aikaan vaatimustenmukaisuus on rakennettava suoraan infrastruktuuriin KYC:n, AML-seurannan, petosten torjunnan ja automatisoitujen riskitarkastusten kautta markkinoittain.

Tavoitteena ei ole yksinkertaisesti periä koridoririskiä, vaan pilkkoa se hallittavampiin kerroksiin luvanvaraisten kumppaneiden, ohjelmoitavan infrastruktuurin ja reaaliaikaisen näkyvyyden kautta.

Samalla, kun toiminta skaalautuu de-riskatuilla koridoreilla, jatkuva sääntelyn yhteensovittaminen ja vahvempien riskikontrollien ylläpito muuttuvat välttämättömiksi, koska haasteena ei ole pelkästään siirtää varoja nopeammin, vaan tehdä se turvallisesti ja luotettavasti volyymissa.

Invezz: Jos paikallinen maksukumppani epäonnistuu kesken transaktion tai muuttaa yhtäkkiä KYC- tai vaatimustenmukaisuussääntöjään, miten orkestrointikerroksenne reagoi reaaliajassa? Lisäksi, onko orkestrointi todellinen kilpailuetu vai jotain, minkä kilpailijat voivat toistaa?

Raj Kamal: Jos paikallinen maksukumppani epäonnistuu kesken transaktion tai muuttaa KYC- tai vaatimustenmukaisuussääntöjään, orkestrointikerroksen tulisi reagoida havaitsemalla ongelma välittömästi, arvioimalla reitti uudelleen reaaliaikaisen suorituskyvyn ja vaatimustenmukaisuusehtojen perusteella ja siirtämällä maksu seuraavalle toimivalle palveluntarjoajalle ilman manuaalista väliintuloa.

Käytännössä se tarkoittaa transaktioiden tilan, kumppanien luotettavuuden ja sääntömuutosten jatkuvaa seurantaa, ja sitten joko uudelleenreititystä, uudelleentarkistusta tai transaktion keskeytystä riippuen siitä, mikä vika on.

Toimivat ja laadukkaat redundanssit, reaaliaikainen analytiikka ja tilapäivitykset ovat tärkeitä, koska ne antavat kaikille osapuolille näkyvyyden maksun tilaan vaihtotilanteen aikana.

Mitä tulee puolustettavuuteen, pelkkä orkestrointi ei muodosta kilpailuetua, jos se tarkoittaa vain perusmonitoimittajareititystä.

Sitä, mikä tekee siitä vaikeamman kopioida, on sen taustalla oleva operatiivinen kerros: vuosien transaktiodata, vahva kumppanikattavuus eri markkinoilla, reaaliaikainen vaatimustenmukaisuussääntölogiikka ja kyky hallita reititystä, likviditeettiä ja selvitystä yhdessä eikä erillisinä toimintoina.

Siis teoriassa kilpailijat voivat rakentaa orkestroinnin, mutta järjestelmän, joka on opetettu merkittävällä rajat ylittävällä volyymilla ja viritetty useille koridoreille, toistaminen on käytännössä paljon vaikeampaa.

Invezz: Olet työskennellyt konsulttina, sijoittajana ja nyt operaattorina. Mitä oletuksiasi kehittyvien markkinoiden maksuista osoittautui vääriksi, kun aloit rakentaa maksuyritystä?

Raj Kamal: On aina ero nähdä liiketoiminta sijoittajan tai konsultin näkökulmasta ja nähdä se perustajan ja operaattorin silmin.

Monet oletukset kumoutuvat ja yllätyksiä tulee paljon. Minulle kaksi asiaa erottuivat.

Ensinnäkin olin aina ajatellut, että kansainväliset maksut kulkisivat pääosin kehittyneestä maailmasta kehittyville markkinoille ja päinvastoin.

Kun rakensimme TransFi:a, kävi ilmeiseksi, että oli myös muita virtauksia, jotka olivat yhtä suuria ja vaativat yhtä paljon ratkaisua.

Huomasimme LatAm–Aasia, Etelä-Aasia–Kiina, Afrikka–Kiina, Lähi-itä–Aasia — kaikki suuria koridoreja, joilla oli samanlaiset haasteet ennakoimattomista selvitysajoista, korkeista kustannuksista ja heikosta käyttökokemuksesta.

Toiseksi stablecoinit itsessään nousivat siirtojen kohteeksi.

Transaktiot eivät olleet pelkästään fiat–fiat -siirtoja stablecoinin ympärillä. Monet virtaukset olivat fiat–stablecoin ja stablecoin–fiat.

Yhä useampi työntekijä ja freelanceri haluaa tulla maksetuksi stablecoineissa. Ja on käyttäjiä ja yrityksiä, jotka haluavat maksaa tavaroista ja palveluista stablecoineilla tai stablecoin-takaisten lompakkojen kautta.

Emme ajatelleet näitä käyttötapauksia aloittaessamme.

Mutta tänään, kun ihmiset monissa maantieteellisissä alueissa, erityisesti siellä missä paikalliset valuutat ovat volatiileja, näkevät arvon pitää rahansa stablecoineissa, odotamme yhä enemmän vastaavien käyttötapausten syntyvän.