Miksi Jetro-kauppa tekee Sysco-osakkeesta hyvän pitkäaikaisen sijoituksen

Sysco (NYSE: SYY) on paineen alla sen jälkeen, kun elintarvikkeiden jakeluyhtiö ilmoitti $29 billion arvoisesta Jetro-yritysostosta. Jetro on Restaurant Depotin emoyhtiö ja johtava toimija "cash-and-carry"-tukkukanavassa.

Sijoittajat ovat huolestuneita pääasiassa massiivisesta hintalapusta ja mahdollisista integraatioriskeistä, joita näin muuttava fuusio voi aiheuttaa.

Kuitenkin toimitusjohtaja Kevin Hourican esiintyi CNBC selventämässä tilannetta ja selitti, miksi tämä "gem of an asset" tekee Sysco-osakkeesta pitkäaikaisen voiman.

Miksi Jetro-osto on myönteinen signaali Sysco-osakkeelle

Tämän aamun keskustelussa CNBC:n kanssa Hourican korosti, että Jetro-kauppa on "day-one accretive" – EPS:n odotetaan kasvavan ensimmäisenä vuonna keskikorkeisiin yhden numeron prosentteihin ja toisena vuonna mataliin kymmenprosenttisiin lukuihin.

Vuoteen neljä mennessä, kun täysi synergia on saavutettu, fuusion ennustetaan tuottavan huikeat $2 billion ylimääräistä vapaata kassavirtaa.

Sijoittajille tämä voi tarkoittaa merkittävää muutosta pääoman kohdentamisessa.

"Se on $2 billion ylimääräistä vapaata kassavirtaa, jonka voimme palauttaa sijoittajillemme, nostaa osinkoja, lisätä osakkeiden takaisinostoja tai investoida liiketoimintaan kasvua varten", Hourican totesi.

Lyhyesti: Jetro-osto on myönteinen signaali SYY-osakkeelle, sillä se nostaa yhtiön liikevoittomarginaalin 6%:iin ja luo tehokkaamman koneiston arvon palauttamiseksi osakkeenomistajille seuraavan vuosikymmenen aikana.

Miten Jetro muuten auttaa SYY-osaketta?

Välittömän taloudellisen vaikutuksen lisäksi Jetro-kauppa antaa Syscolle mahdollisuuden hallita sellaista "viereistä kanavaa", jossa sillä aiemmin ei ollut lainkaan jalanjälkeä.

Restaurant Depot toimii "Costco ravintoloille" -mallilla: pienemmät yrittäjät tulevat varastomyymälään, valitsevat tuotteensa itse ja säästävät 15%–20% poistamalla kuljetuskustannukset.

Tämä segmentti on tunnetusti resilientti; kun Syscon ydinjakeluliiketoiminta laski 65% pandemian aikana, Restaurant Depot itse asiassa kasvatti voittoaan.

Kasvupotentiaali täällä on valtava. Hourican aikoo hyödyntää Syscon maailmanluokan toimitusketjua avatakseen 125 nettouutta Restaurant Depot -toimipistettä seuraavan kahdenkymmenen vuoden aikana.

"Se on kertautuva kasvuliiketoiminta", hän selitti, toteamalla että cash-and-carry-malli menestyy taloudellisen vaihtelun aikana, koska se on "paikka, jonne voi mennä säästämään rahaa".

Omistamalla sekä premium-luokan toimituspalvelun että arvoon perustuvan cash-and-carry-johtajan johto suojaa Sysco-osakkeita makrotason vaihteluilta ja asemoi ne hyötymään hajanaisesta pienten ravintoloiden kentästä.

Miten pelata Syscoa Jetro-ilmoituksen jälkeen?

Kaiken kaikkiaan Jetro-osto muuttaa Syscon perinteisestä jakelijasta 100 miljardin dollarin monipuolistetuksi ruokapalvelualan jättiläiseksi.

Tarinan näkökulma sopii hyvin Wall Streetin rakentavaan näkemykseen SYY-osakkeesta.

NYSE-listatun yhtiön konsensusluokitus on tällä hetkellä "kohtalainen osta", ja noin $92:n keskimääräinen tavoitehinta viittaa yli 12%:n nousupotentiaaliin tästä pisteestä.