Iranin pidennetty toiminta nostaa raakaöljyn hintoja — asiantuntijat varoittavat

Raakaöljymarkkinat todennäköisesti pysyvät epävakaina, kun Yhdysvaltain presidentti Donald Trump vahvisti pidennetyn sotilaallisen osallistumisen Iraniin. 

Öljyfutuurit laskivat aluksi Trumpin puheen alkaessa myöhään 1. huhtikuuta.

Kuitenkin ne palauttivat nopeasti tappionsa, kaupankäynti ollessa yli 105 dollaria tynnyriltä, sen jälkeen kun presidentti vahvisti, että Yhdysvaltain sotilaallinen toiminta jatkuisi vielä 2–3 viikkoa.

"Tämän viestin taustalla on oletus, että Yhdysvaltojen vihollisuuksien lopettamisen, oli se yksipuolinen tai koordinoitu, jälkeen Hormuzin kautta kulkevat virrat normalisoituvat", Claudio Galimberti, Rystad Energyn pääekonomisti, sanoi sähköpostikommentissaan.

That linkage is critical, but not automatic, as the resumption of shipping depends on security assurances, insurance coverage and a return of operational confidence.

Välitön hinnan nousu ja Hormuzin takuut

Siitä huolimatta, että presidentti väitti Operation Epic Furyn ydin­tavoitteiden olevan saavutettu, Brentin riskipreemio nousi hänen puheensa jälkeen. 

Tämä nousu johtui hänen korostuksestaan, että Hormuzin salmeen riippuvaiset maat on toimittava sen uudelleenavaamisen varmistamiseksi, mikä viittaa vahvasti siihen, että lisäsotilaallinen toiminta on välitöntä.

Kirjoitushetkellä Brent-raakaöljyn hinta oli 107,21 dollaria tynnyriltä, 6 % korkeammalla edelliseen sulkeutumiseen verrattuna. Sopimus oli laskenut alle 100 dollariin tynnyriltä keskiviikkona. 

Vastaavasti West Texas Intermediate (WTI) -raakaöljyn hinta oli 5 % korkeampi, 105,18 dollaria tynnyriltä. Hinnat olivat laskeneet keskiviikkona jopa 96 dollariin tynnyriltä. 

"Jos jännitteet kiristyvät tai meririskit kasvavat, öljy voi testata uusia huippuja, kun markkinat hinnoittelevat mahdollisia toimitushäiriöitä", Reutersin mukaan Priyanka Sachdeva, vanhempi markkina-analyytikko Phillip Novasta, sanoi raportissa.

Kasvavat meririskit ja varoitukset toimitushäiriöistä

Kärjistynyt alueellinen konflikti on lisännyt uhkia meriliikenteelle.

Keskeinen tapaus tapahtui keskiviikkona, kun QatarEnergylle vuokrattu öljytankkeri sai osuman iranilaisesta risteilyohjuksesta Qatarin vesillä, Qatarin puolustusministeriön mukaan.

Lisäksi Kansainvälisen energiajärjestön (IEA) johtaja varoitti, että Euroopan talous, jota aiemmin suojasi sodan edeltävät rahtisopimukset, kohtaa toimitushäiriöiden taloudellisia seurauksia huhtikuusta alkaen.

"Ilman mainintaa selkeästä aselevosta, suunnitelmasta tai todellisesta poistumistiestä markkinat jäävät jatkamaan hallinnon lausuntojen sulattelua", sanoi Rystadin Galimberti.

Markkinoiden eriytyvät sopeutukset ja pitkittyvä normalisaatio

Markkinoiden sopeutusten ei odoteta olevan yhtenäisiä.

Rahoitusmarkkinat reagoivat todennäköisesti ensin, sisällyttäen asteittain odotetun ratkaisun ja alentamalla riskipreemioita.

Sitä vastoin fyysinen järjestelmä toimii virtausten mukaan, sanoi Galimberti.

Merenkulun, vakuutusten ja logistiikan normalisoitumisen odotetaan olevan pitkä prosessi, jopa optimistisissa olosuhteissa.

Vaikka kuljetukset voisivat käynnistyä uudelleen päivien kuluessa konfliktin päättymisestä, noin 20 miljoonan tynnyrin päivittäisen määrän palautuminen vaatii todennäköisesti useita viikkoja, Rystadin mukaan.

Vaikka rahoitusmarkkinat saattavat alkaa viestiä paluusta normaalitilaan, fyysiset markkinat todennäköisesti pysyvät rajoittuneina jonkin aikaa.

Syynä on kauppamallien ja varastotasojen uudelleentasapainottaminen sekä kuukausia vaativa tuotannon paluu sodan edeltävälle tasolle, jotka vievät enemmän aikaa.

On myös tärkeää huomioida ei‑vain vähäinen riski, että Yhdysvaltain hallinnon ennakoima aikataulu ei toteudu täysin. 

Jos konflikti pitkittyy tai aiheuttaa suurempia vahinkoja tuotannolle ja infrastruktuurille, salmen uudelleenavaaminen viivästyy ja häiriöt globaaleissa toimitusketjuissa pitkittyvät, Galimberti lisäsi.

In that scenario, both the pace of normalization and the broader market outlook would need to be reassessed.

"Tuossa skenaariossa sekä normalisoitumisen vauhti että laajempi markkinanäkymä tulisi arvioida uudelleen."

"Kunnes de‑eskalaation polusta on selkeämpi kuva, markkinat todennäköisesti pysyvät erittäin epävakaina," Galimberti sanoi. 

Sillä välin presidentti Trump totesi, että Yhdysvaltain bensiinin pumppuhinnat, sen jälkeen kun merkittävä 4 dollarin per gallon keskiarvo oli ylittynyt, odotetaan laskevan pian ja rahoitusmarkkinoiden, mukaan lukien osakemarkkinat, palautuvan. 

Yhdysvaltain presidentti ei kuitenkaan vihjannut maajoukkojen lähettämisestä.

Tästä huolimatta Trump toisti vakavan uhkauksen iskeä Iranin voimalaitoksiin, mikä viittaa siihen, että konflikti voi edelleen pahentua huomattavasti ennen ratkaisua.

Seuraava ratkaiseva markkinaindikaattori riippuu Iranin reaktiosta ja kansainvälisen yhteisön vastauksesta, Rystad Energyn mukaan.

On nähtäväksi, johtavatko Trumpin painostukset onnistuneesti konkreettisiin toimiin salmen turvaamiseksi, mitä ei ole vielä tapahtunut.

"Ilman mainintaa vankasta aselevosuunnitelmasta tai merkittävästä poistumistiestä markkinat jatkavat hallinnon lausuntojen sulattelua," Norjassa toimiva energiajärjestö sanoi.