Näin luksusosakkeet käyttäytyvät, jos Iranin sota laantuu huhtikuussa

Eurooppalaisten luksusosakkeiden hauras elpyminen, jonka sijoittajat toivoivat tasaantuvan vaihtelevan kiinalaisen uudenvuoden jälkeen, romahti ratkaisevasti Iranin sodan alkamisen myötä vuonna 2026.

Viime viikkoina sektorilta on haihtunut arviolta 100 billion USD (approx. 87,2 billion €) markkina-arvosta, kun geopoliittinen riskipreemio nousi ja kuluttajaluottamus heikkeni. Alan jättiläiset, kuten LVMH, Kering, Richemont ja Hermes, ovat kutistuneet 10–20 % välillä kukin.

Vaikka Lähi-idän osuus maailman luksusmyynnistä on noin 6 %, se toimii keskeisenä kasvun veturina muiden suurten markkinoiden taantuma-aikana.

Kuitenkin analyytikot uskovat, että eurooppalaiset luksusosakkeet toipuvat jyrkästi heti, kun Yhdysvaltojen ja Iranin välinen konflikti laantuu.

Heidän mukaansa viimeaikainen lasku ei ole rakenteellinen epäonnistuminen, vaan syklinen arvostuksen aleneminen, joka tarjoaa vakuuttavan ostopaikan seuraavaa markkinasykliä varten.

Miksi luksusosakkeet ovat valmiita merkittävään elpymiseen?

Deutsche Bankin johtava analyytikko Adam Cochrane totesi asiakkaille lähetetyssä viimeaikaisessa muistiossa, että odotetun sodanjälkeisen luksusosakkeiden nousun ensisijainen katalysaattori liittyy arvostuspoikkeamiin.

Suurkonsernit noteerataan tällä hetkellä merkittävin alennuksin verrattuna historiallisiin kertoimiinsa, pääosin riskipreemion vuoksi, joka on irrottanut osakekurssit perustavanlaatuisesta tuloskyvystä.

Ajoitus on epävarma, mutta Cochrane odottaa toimialan kasvudynamiikan palaavan lopulta, erityisesti Yhdysvaltojen ja Kiinan kysynnän elpymän vauhdittamana.

Deutsche Bank säilytti "osta"-suosituksensa toimialan suunnannäyttäjälle mukauttaen tavoitehinnan €620:een, mikä viestii, että muotijätin oma arvo pysyy vahvana sodan aikaisesta alennuksesta huolimatta.

Sijoitusyhtiöt laajemmin ovat puolittaneet tulosennusteensa ensimmäiselle neljännekselle 3 %. Silti arvostustilanne viittaa merkittävään ylösliikkeeseen, kun makronäkymät kirkastuvat.

Esimerkiksi UBS arvioi, että LVMH-osake voisi toipua jopa 40 % ja Richemont 32 %.

Asiantuntijoidensa mukaan, kun geopoliittinen epävarmuus laantuu ja sijoittajaluottamus normalisoituu, se laukaisee institutionaalisten ostajien aallon, kun rahastot kiertävät takaisin laadukkaisiin harkinnanvaraisiin osakkeisiin.

Tämä ajaisi P/E-kertoimien nopeaan laajenemiseen kohti historiallisia vaihteluvälejä, he päättelivät.

Luksusosakkeet nousevat, kun lentoasema- ja matkustajamyymälöiden myynti käynnistyy uudelleen myöhemmin vuonna 2026

Wall Street uskoo, että vihollisuuksien virallinen päättyminen toimii välittömänä katalysaattorina toiminnan normalisoitumiselle, erityisesti korkeakatteisilla alueilla.

Keskeisten alueellisten solmukohtien sulkeminen ei ole ainoastaan kaventanut vähittäismyyntiä, vaan myös kuormittanut toimitusketjuja; luksusvalmistajat kuten Ferrari ja Bentley on aiemmin pakotettu keskeyttämään lähetykset turvallisuushuolien vuoksi.

Näiden toimitusten jatkuminen ja luksusmatkustajamyynnin uudelleenavautuminen Dubaissa kaltaisissa solmukohdissa odotetaan antavan keskittyneen piristysruiskeen vuoden jälkimmäisen puoliskon liikevaihdolle.

Koska Lähi-itä on viime vuosina ollut yksi harvoista "valopilkuista" muuten heikentyneessä globaaliympäristössä, sen vakautuminen on kriittistä sijoittajaluottamuksen palauttamiseksi.

The varakkaiden turistien paluu Persianlahden alueelle, jotka vastaavat suurimmasta osasta alueen luksusmenoja, todennäköisesti käynnistää nopean toipumisen tullivapaissa kanavissa ja pienentää sodan aikaisia kohonneita rahtikustannuksia.

Tämä voi edelleen auttaa luksusosakkeita nousemaan uudelleen vuoden edetessä.