Raaka-ainekatsaus: Öljy kohti 12 % viikkotappiota, kulta kolmatta viikkoa nousussa

Öljyn hinnat pysyivät perjantaina epävakaina, kun markkinat arvioivat Yhdysvaltojen ja Iranian kahden viikon aselepoa. 

Sekä Brent- että West Texas Intermediate -raakaöljyindeksit nousivat kirjoitushetkellä 1 %. Aiemmin istunnoissa hinnat olivat punaisella. 

Sillä välin kulta laski perjantaina, mutta oli matkalla kolmannelle viikkovoitolleen, sillä odotukset Yhdysvaltojen korkojen alennuksesta vahvistivat kysyntää. 

Lisäksi sijoittajat seuraavat tarkasti viikonloppuna käytäviä Iranin ja Yhdysvaltojen keskusteluja arvioidakseen hauraan aselevon kestävyyttä, kehitystä joka pitää kuparin hinnat vakaana lähellä kolmen viikon huippua.

Öljy suuntaa suurimpaan viikkolaskuun sitten kesäkuun 2025

Öljyn hinnat, vaikka edelleen korkealla noin $100 tynnyriltä, ovat matkalla suurimpaan viikkolaskuunsa sitten viime kesäkuun. Tämä tapahtuu huolimatta jatkuvista huolista toimitusongelmista, erityisesti Saudi-Arabiasta ja rajoitetusta liikenteestä Hormuzinsalmen kautta.

Kirjoitushetkellä Brent-raakaöljy oli $97,30 per tynnyri, +1,5 %, kun taas WTI nousi myös 1,5 % ja oli $99,37 per tynnyri. 

Iranin ja Yhdysvaltojen tiistaina sopima aselepo — Pakistanin sovittelema — on johtanut siihen, että molemmat öljykontraktit ovat kärsineet noin 12 % tappion tällä viikolla.

Yhdysvallat väittää, että Iran jatkaa Hormuzinsalmen hidastamista, samalla kun presidentti Donald Trump varoitti Teherania asettamasta kuljetusmaksuja öljytankkereille, jotka käyttävät vesiväylää. 

Samaan aikaan Iran on vaatinut, että Israel lopettaa hyökkäyksensä Libanonia vastaan.

“It seems likely that oil traders will want to stay relatively flat going into the close ahead of US and Iranian negotiations due to take place this weekend,” said David Morrison, senior market analyst at Trade Nation. 

Teheranin määrättyä alusten pysyä sen aluevesillä, liikenne Hormuzinsalmen kautta väheni merkittävästi, jääden alle 10 % normaalista volyymista, mikä osoittaa maan kontrollin.

Perjantaina julkaistu laivaseurantadata osoitti, että suurimmalla osalla äskettäin Hormuzinsalmen läpi kulkeneista aluksista oli yhteyksiä Iraniin.

“Even if transit through the Strait of Hormuz resumes, the return of energy supplies is unlikely to be immediate,” Warren Patterson, head of commodities strategy at ING Group, said in a note. 

Kulta suuntaa viikkovoittoon

Huolimatta perjantain laskusta kulta on silti matkalla kolmannelle viikkovoitolleen. Metallin hintaa painoi vahvistunut dollari ja jatkuva epävarmuus Yhdysvaltojen ja Iranin aselevon ympärillä. 

Kuitenkin mahdollisuus varhaisemmista ja merkittävämmistä Yhdysvaltain korkojen alennuksista on tukenut tuottamatonta kultaa, mikä on vastapainottanut näitä negatiivisia tekijöitä.

Vahvempi dollarindeksi teki kullasta, joka hinnoitellaan Yhdysvaltain dollarissa, kalliimpaa muiden valuuttojen haltijoille perjantaina. 

Kahden päivää vanha aselepo on pysäyttänyt Yhdysvaltojen ja Israelin ilmaiskut Iraniin, mutta se ei ole vielä purkanut Hormuzinsalmen saartoa. Lisäksi Israelin ja Iranin Hezbollah-liittolaisten välinen rinnakkainen konflikti Libanonissa jatkuu.

Yhdysvaltain kuluttajahinnat nousivat maaliskuussa nopeimmin lähes neljään vuoteen, nousun vetäjinä puolestaan tariffien pysyvä vaikutus ja käynnissä olevan konfliktin nostama öljyn hinta.

Vaikka kultaa pidetään perinteisesti suojana inflaatiota ja geopoliittista epävakautta vastaan, sen vetovoima heikkenee korkean korkotason ympäristössä, koska se ei tuota korkoa. 

Lisäksi pysyvästi kohonnut inflaatio rajoittaa keskuspankkien kykyä laskea korkoja.

COMEXin kultakontrakti oli viimeksi $4 789,10 per unssi, -0,6 %, kun taas hopea oli 0,2 % matalammalla, $76,278 per unssi. 

Merkittävänä kehityksenä Puola vahvisti aikovansa kasvattaa kultavarantojaan 700 tonniin.

Samaan aikaan Kiina teki maaliskuussa merkittävän kultahankinnan lisäten noin 5 tonnia, mikä on sen suurin kuukausihankinta yli vuoteen.

Kupari nousee

Perusmetallimarkkinat ovat sekavat jatkuvan epävarmuuden vuoksi Iranin sodan takia. Aselepon jälkeisten alkuvoittojen jälkeen useimmat hinnat ovat viime aikoina laskeneet, ja vain kupari pysyy selvästi korkeammalla kuin viikon alussa.

Kirjoitushetkellä Lontoon metallipörssin kolmen kuukauden kuparikontrakti oli 12 853,70 per tonni, +1,2 % edelliseen sulkeutumaan verrattuna. 

Koska Yhdysvaltoja, Israelia ja Irania koskevien rauhanneuvottelujen odotetaan olevan todennäköisesti monimutkaisia, lyhyen aikavälin takapakkeja on syytä odottaa ajoittain.

Teheranin ja Washingtonin sopimuksen väliaikaisesta kahden viikon vihollisuuksien keskeyttämisestä jälkeen perusmetallien hinnat nousivat alkuviikosta. 

Nousun taustalla oli optimismi siitä, että maailmanlaajuinen kysyntä suojautuisi vakavammalta vaikutukselta energiakustannusten nousun vuoksi. Kuitenkin perusmetallit ovat sen jälkeen vetäytyneet, kun Trump jatkoi aggressiivista retoriikkaansa Irania kohtaan.

Lauantaina Yhdysvaltain varapresidentti JD Vance johtaa Yhdysvaltain delegaatiota keskusteluihin Pakistanin pääkaupungissa Islamabadissa. 

Trump ilmaisi optimismia mahdollisuudesta päästä sopimukseen, mutta kritisoi myös Irania siitä, että se on tehnyt "erittäin huonon työn" öljyn kulun helpottamisessa välttämättömän Hormuzinsalmen kautta.

“However, we anticipate that uncertainty will continue to decline in the coming weeks, provided it becomes apparent that talks are continuing and a new escalation therefore seems unlikely,” Thu Lan Nguyen, head of FX and commodities at Commerzbank AG, said in a report.