Credo nousee 11 % — Jefferies tukee kupariteknologiaa AI-boomin kiistassa

Credo Technologyn osake nousi 11 % maanantaina sen jälkeen, kun Jefferies aloitti yhtiön seurannan ja antoi osta-suosituksen, korostaen what it called a disconnect between investor concerns and the company’s long-term growth prospects in artificial intelligence infrastructure.

Osakekurssin liike tuli keskellä käynnissä olevaa keskustelua siitä, syrjäyttävätkö optiset teknologiat kuparipohjaiset liityntäratkaisut AI-datakeskuksissa.

Tämä epävarmuus on painanut Credon osaketta—laskenut lähes 7 % tänä vuonna—mutta Jefferies katsoo, että markkina saattaa aliarvioida yhtiön mahdollisuudet.

Kuparin kysynnän odotetaan kestävän optiikkakiistasta huolimatta

Jefferiesin analyytikko Blayne Curtis, joka aloitti seurannan osta-suosituksella ja 175 dollarin tavoitehinnalla, kuvaili nykyistä markkinanarratiivia todellisuudesta vieraantuneeksi.

Analyytikko sanoi, että sijoittajien käsitys Credon tekoälymahdollisuudesta on “merkittävässä kuilussa” sen todellisen kasvupotentiaalin kanssa.

Curtisin mukaan sekä AI- että yleiskäyttöiset laskentakuormat tarjoavat “runsaan kasvutilan AEC:ille” laajentua. Hän totesi, että näiden kaapeleiden käyttöönotto on vasta alkuvaiheessa, ja että seuraavan sukupolven 800G- ja 1.6T AECs odotetaan ajavan laajempaa ja pidempää kasvusykliä kuin nyt ennakoidaan.

”Pelot kuparin kuolemasta tai mahdollisesta CPO:n vaikutuksesta ovat äärimmäisen liioiteltuja,” Curtis sanoi.

Jefferies korosti myös, että aktiivisilla sähkökaapeleilla on “selkeä kasvupolku” jatkavalle kasvulle AI-datakeskusten kapasiteetin kasvaessa.

Markkinamahdollisuus ja kilpailuasema

Jefferies ennustaa AEC-yksiköiden kokonaismarkkinan nousevan 8.6 miljoonaan tänä vuonna ja 12.3 miljoonaan vuoteen 2027 mennessä. Optimistisemmassa skenaariossa luvut voisivat nousta 9.5 miljoonaan ja 14.6 miljoonaan.

Bull-skenaarioissa Curtis odottaa, että Credo säilyttää noin 70 %:n markkinaosuuden vuoteen 2027 mennessä, mikä vastaisi noin $3 billion AEC-tuloja. Tämä ennuste ylittää nykyisen konsensusarvion $2.3 billion.

Curtis kuvaili Credoa “alan yksiselitteiseksi teknologiaykköseksi” ja totesi, että yhtiö on hyvin asemoinut pysymään johtavana kilpailusta huolimatta, muun muassa Astera Labsin ja Marvell Technologyn kanssa.

Hän myös kumosi huolet co-packaged opticsin vaikutuksista Credon liiketoimintaan, sanoen, että CPO AI-datakeskusten verkottumisessa on “käytännössä täysin merkityksetön” Credon liiketoiminnalle.

Laajentuminen optisiin ratkaisuihin lisää nousupotentiaalia

Suurin osa keskustelusta keskittyy kuparin ja optiikan väliseen kysymykseen, mutta Credo laajentaa myös optisen liitettävyyden tarjontaansa. Yhtiö kehittää aktiivisia LED-kaapeleita (ALCs), jotka on asemoitu hybridiratkaisuna tarjoten suurinopeuksista suorituskykyä paremmalla energiatehokkuudella.

Curtis uskoo, että sijoittajat aliarvioivat näiden tuotteiden potentiaalin, jotka voivat toimia siltana perinteisen kuparin ja täysin optisten järjestelmien välillä.

Lisäksi Credo kehittää ZeroFlap-optisointitransceivereita, jotka on suunniteltu parantamaan luotettavuutta ja vakautta AI-siruklustereissa. Jefferies arvioi, että nämä tuotteet voisivat tuottaa yli $300M vuosittain, mistä Curtis puhui “merkittävänä käännekohtana” yhtiön diversifioitumisstrategialle.

Yhdessä Jefferies katsoo, että Credo tarjoaa “merkittävän mahdollisuuden sijoittaa premium-kasvun nimiin huomattavasti alhaisemmalla arvostuksella.”

Kun AI-infrastruktuuri-investoinnit kiihtyvät, yhtiö pitää sekä kupari- että optisia teknologioita toisiaan täydentävinä, ja Credo on asemoinut hyötymään kysynnästä molemmissa segmenteissä.