Kolme Jamie Dimonin varoitusta, jotka voivat muokata sijoitussalkkuasi vuonna 2026

JPMorgan Chase kirjasi vuonna 2025 ennätysmäisen nettotuloksen 57 billion USD (approx. 49,7 billion €) ja kokonaisnettotulot 185 billion USD (approx. 161,4 billion €), mutta Jamie Dimon kehottaa sijoittajia silti pysymään valppaina.

Vuoden 6. huhtikuuta julkaistussa vuosittaisessa osakkeenomistajakirjeessään toimitusjohtaja kuvaili itseään "juhlien pilaajaksi" ja varoitti, että jotkut vuoden 2026 suurimmista markkinariskeistä ovat yhä alihinnoiteltuja.

Sijoittajille viesti on yksinkertainen: vahvat otsikot eivät kumoa pinnan alla olevia hauraita olosuhteita.

Mitä kukaan ei välttämättä ole hinnoitellut

Dimonin ensimmäinen suuri varoitus on geopoliittinen, mutta se koskee suoraan sijoitussalkkuja.

Hän sanoi, että sota Iranissa voisi aiheuttaa "merkittäviä jatkuvia öljy- ja raaka-ainehintashokkeja", samalla kun globaaleja toimitusketjuja uudelleenmuotoillaan.

Hänen mukaansa se voisi johtaa "tahmeampaan inflaatioon" ja lopulta korkeampiin korkoihin kuin markkinat tällä hetkellä odottavat.

Hän lisäsi, että jos inflaatio alkaa nousta lasemisen sijaan, se voisi painaa omaisuusarvoja alaspäin, koska korot toimivat ikään kuin gravitaationa.

Se koskee eniten markkinasegmenttejä, jotka ovat riippuvaisia edullisesta rahoituksesta.

Kiinteistösektori, pitkät velkakirjat ja vahvasti hinnoitellut kasvuyhtiöt kärsivät tyypillisesti, kun korot pysyvät korkeina tai nousevat.

Yritykset, jotka tukeutuvat alhaisiin rahoituskustannuksiin, voivat myös tuntea puristuksen nopeasti.

Omaisuusarvot ovat korkealla – siinä piilee riski

Dimonin toinen varoitus on laajempi ja monin tavoin epämukavampi.

Hän kirjoitti, että "korkeat omaisuusarvot, jotka lyhyellä aikavälillä tuntuvat hyviltä, lisäävät riskiä, jos jokin menee pieleen."

Hän totesi myös, että vaikka inflaatio nousisi asteittain, se voisi nostaa korkoja ja laskea omaisuusarvoja, mikä saattaisi laukaista nopean sentimentin kääntymisen ja siirtymän käteisvaroihin.

Hän liitti tämän varovaisuuden yksityiseen luottoon, markkinaan, jonka hän sanoo nyt olevan yhteensä 1,8 trillion USD (approx. 1,6 trillion €).

Dimon ei kutsu sitä yksinään systeemiseksi uhaksi, mutta varoittaa, että todellisessa luottosyklissä tappiot voivat olla odotettua suurempia.

Se on merkittävä varoitus markkinassa, jota monet sijoittajat edelleen pitävät suhteellisen rauhallisena osa-alueena rahoituksessa.

Tekoäly syrjäyttää työntekijöitä nopeammin kuin moni odottaa

Dimonin kolmas varoitus koskee tekoälyä, ja se on kaksiteräisempi kuin tavallinen tekoälyn ylistys.

Hän on selvästi optimistinen teknologian suhteen.

Hän kirjoitti, että tekoäly vaikuttaa "käytännössä jokaiseen toimintaan, sovellukseen ja prosessiin" JPMorganilla, ja että sillä tulee olemaan "valtava positiivinen vaikutus tuottavuuteen."

Hän myös väitti, ettei tekoäly ole spekulatiivinen kupla ja että se tuottaa todellisia hyötyjä.

Mutta hän yhdisti optimismin terävämpään työvoimavaroitukseen.

Dimon sanoi, että tekoäly "tulee varmasti poistamaan joitakin työpaikkoja" samalla kun se parantaa muita, ja varoitti, että tekoälyn käyttöönotto voi edetä nopeammin kuin työvoima sopeutuu uusiin työpaikkoihin.

Toisin sanoen teknologia voi levitä nopeammin kuin talous ehtii uudelleenkouluttaa, siirtää tai absorboida vaikutuksista kärsiviä työntekijöitä.