TLT- ja VGLT-ETF:t menettävät miljardeja, kun Yhdysvaltain velka lähestyy $39 trillion

Wall Streetin sijoittajat hermostuvat, kun Yhdysvaltain julkinen velka paisuu hallitsemattomasti ja 30 vuoden tuotto nousee.

Suosittu iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT) on menettänyt yli 5 miljardia dollaria tänä vuonna, kun taas Vanguard Long-Term Treasury ETF (VGLT) on tappiolla yli 110 miljoonalla dollarilla tänä vuonna.

TLT- ja VGLT-ETF:istä on virrannut pääomaa, kun Yhdysvaltain velka kasvoi

Sen sijaan korkosijoittajat ovat hakeutuneet lyhytaikaisiin valtion velkakirjoihin: State Street SPDR Bloomberg 1-3 Month T-Bill ETF (BIL) on lisännyt yli 7 miljardia dollaria.

Tämän kehityksen taustalla ovat pääosin sijoittajien velkapelot; Federal Reserven mukaan julkinen velka on noussut $38.5 trillioniksi tänä vuonna arvosta, joka vuonna 2000 oli vain $5.6 billion.

Tämän trendin odotetaan todennäköisesti jatkuvan, kun julkinen kulutus kasvaa, ja presidentti Donald Trump on pyytänyt $200 billion Iranin sodan rahoittamiseen sekä $1.5 trillion sotilasmenoihin.

Arvioiden mukaan Big Beautiful Bill kasvattaa julkista velkaa biljoonilla seuraavan vuosikymmenen aikana, mitä vauhdittavat veronalennukset varakkaille ja keskiluokalle.

Vaikka Trumpin tullit on tarkoitettu velan vähentämiseen, ne ovat ollut epävarmassa tilassa korkeimman oikeuden päätöksen jälkeen. Trump korvasi ne laajoilla tulleilla, jotka voivat kestää vain 180 päivää. Hän joutuu korvaamaan ne kohdennetummilla maksuilla, jotka ovat jonkin verran rajatumpia kuin viime vuonna käyttöön otetut.

Kiina on myynyt Yhdysvaltain valtion velkakirjoja

Samaan aikaan on merkkejä siitä, että Yhdysvaltain velkakirjojen haltijat vähentävät omistuksiaan. Erityisesti Kiina on pienentänyt kantojaan yli $1.2 trillionista muutama vuosi sitten $694 billioniin.

Se on nyt kolmanneksi suurin haltija Japanin ja Yhdistyneen kuningaskunnan jälkeen, jotka pitävät $1.2 trillionia ja $895 billionia. Muut suurimmat haltijat ovat muun muassa Belgia, Luxemburg, Caymaninsaaret ja Kanada.

Yhdysvaltojen suhteiden heikentyessä tärkeimpiin maihin on riski, että jotkut niistä päättävät joko supistaa kantojaan tai lopettaa sijoittamisen Yhdysvaltain velkaan.

Nämä huolet voimistuvat äskettäin, kun Grönlannin kriisi kiihtyi. Euroopan maat varoittivat Yhdysvaltoja, että ne voisivat myydä näitä omaisuuseriä, jos tilanne kärjistyisi.

VGLT- ja TLT-ETF:t ovat menettäneet varoja heikon kehityksensä vuoksi huolimatta korkeista tuotoista. TLT:n tuotto on 4,5 % ja VGLT:n tuotto 4,5 %, mikä on korkeampi kuin useimmilla osake-ETF:illä. Datasta käy ilmi, että näiden kahden rahaston kokonaistuotto on ollut 0,15 % ja 0,34 % vastaavasti tänä vuonna.

VGLT vs BIL vs TLT -ETF:t | Lähde: SeekingAlpha

Näiden kokonaistuotot viimeisten kolmen vuoden aikana ovat olleet −8,54 % ja 5,24 % vastaavasti. Toisaalta vähemmän riskialtis BIL on tuottanut 14,78 % viimeisen kolmen vuoden aikana ja 0,98 % tänä vuonna.