Kering ja Hermès laskussa – miten Iranin sota iskee luksusalalle

Luksusosakkeet laskivat jyrkästi keskiviikkona sen jälkeen, kun Keringin ja Hermèsin pettymyksen tuottaneet vuoden ensimmäisen neljänneksen tulokset korostivat Lähi-idän konfliktin kasvavaa vaikutusta ylelliseen kulutukseen, matkailuun ja sijoittajien luottamukseen.

Myyntiaalto, joka levisi koko Euroopan luksusalalla, viestii kasvavista huolista siitä, että geopoliittiset jännitteet ja makrotaloudellinen epävarmuus horjuttavat toiveita elpymisestä tällä $400 billion alalla.

Hermèsin osakkeet romahtivat 14%, kun taas Keringin osakkeet laskivat 10%, vetäen Stoxx 600 -indeksillä mukana olevia yhtiöitä kuten Burberryä, Christian Dioria, LVMH:ta ja Moncleria 2–3% alemmaksi.

Viikolla sektorin veturi LVMH raportoi heikompia myyntejä ensimmäisellä neljänneksellä ja viittasi geopoliittisten ja taloudellisten häiriöiden vaikutuksiin, erityisesti Lähi-idän konfliktin aiheuttamiin häiriöihin.

Luksusala, joka jo kamppailee kauppajännitteiden ja haastavan talousympäristön kanssa, kohtaa nyt uusia paineita Iranin sodan vuoksi. Analyytikot sanovat, että se voi vaimentaa alueellista kysyntää ja vähentää Lähi-idän turistien kulutusta Euroopassa.

Guccin heikkous lisää painetta Keringiin

Keringin pettyneen suorituksen ytimessä oli jatkunut heikkous sen lippulaivabrändissä Gucciissa, jonka ensimmäisen neljänneksen myynti laski 8% edellisvuodesta.

Yhtiö kertoi, että Iranin sota on heikentänyt Lähi-idän kuluttajien kulutusta ja rajoittanut kansainvälistä matkustamista, jotka molemmat ovat luksuskysynnän keskeisiä ajureita.

Vähittäismyynti Lähi-idässä laski 11% neljänneksen aikana, vaikka vuoden ensimmäisinä kahtena kuukautena ennen konfliktin eskaloitumista February 28 kasvua oli vahvaa.

Rahoitusjohtaja Armelle Poulou sanoi, että sota vei pois noin 3% konsernin kokonaismyynnistä maaliskuussa (March), eli noin 1% koko neljännekseltä, ja että vaikutus Gucciin oli vastaavan suuruinen.

Kering totesi, että Lähi-idän osuus konsernin kokonaisliikevaihdosta on noin 5% ja että se seuraa kehitystä tarkasti.

”Vaikka joillakin alueilla esiintyi tilapäisiä häiriöitä, koko vähittäisverkosto on tänään toiminnassa,” yhtiö sanoi lisäten, että ”paikallisen vaikutuksen lisäksi” laajempi huoli kohdistuu globaaleihin matkailutrendeihin ja makrotaloudelliseen taustaan.

Epävarhasta ympäristöstä huolimatta Kering vahvisti tavoitettaan palata kasvuun ja parantaa marginaaleja tänä vuonna.

Kuitenkin analyytikot pysyvät varovaisina elpymisen vauhdin suhteen.

”Vaikka ohjeistus vahvistettiin, aikataulu Guccin käännökselle on edelleen epävarma ja todennäköisesti asteittainen haastavan makroriskin ja jatkuvien geopoliittisten jännitteiden vallitessa,” Citi-analyytikot kirjoittivat viitaten merkin rakenteellisiin haasteisiin.

Gucci, joka oli kerran Keringin tärkein tulonlähde, on nähnyt neljännesvuosittaisen myyntinsä kutistuvan suunnilleen puoleen verrattuna vuoden 2023 tasoon, heijastaen aggressiivisten hinnankorotusten, muutos estetiikassa ja johdon vaihtuvuuden seurauksia, jotka ovat vieraannuttaneet osan asiakaskunnasta.

Hermèsin hidastuminen kertoo laajemmasta sektorin rasituksesta

Samaan aikaan Hermès raportoi myynnin kasvun hidastumisesta, mikä viittaa siihen, että edes alansa kestävimpiin kuuluvat toimijat eivät ole immuuneja geopoliittisille shokeille.

Yhtiö raportoi ensimmäisen neljänneksen liikevaihdoksi 4.07 billion euros ($4.80 billion), mikä edustaa 5.6% kasvua vakioituina valuuttakursseina.

Kuitenkin luku jäi analyytikoiden odotuksista 4.16 billion euros ja merkitsi hidastumista edellisen neljänneksen 9.8% kasvusta.

Nykyisillä valuuttakursseilla myynti laski 1% vuositasolla, kun valuuttavaihtelut pyyhkivät pois 290 million euros myynnistä.

Kasvu keskeisissä tuotekategorioissa, mukaan lukien Birkin- ja Kelly-laukut, silkkihuivit ja parfyymit, oli 6%, alle analyytikkojen odottaman 7.1%:n tason.

Yhtiö sanoi osan heikkoudesta johtuvan konfliktin liittyvien turistivirtojen vähenemisestä.

Myynti Lähi-idässä laski 6% 160 million euros:oon, ja kysyntä keskeisillä matkailukohteilla kuten Iso-Britanniassa, Italiassa ja Sveitsissä heikkeni myös.

”Lähi-itä, miinus 6%, kärsi tietenkin merkittävästi alueen geopoliittisista tapahtumista maaliskuussa,” sanoi talousjohtaja Eric du Halgouet.

Hän lisäsi, että luksuskauppojen myynti Yhdistyneissä arabiemiirikunnissa laski maaliskuussa 40%.

Lähi-idän häiriöt iskeneet matkailuun ja kulutukseen

Lähi-itä on ollut yksi luksusbrändien nopeimmin kasvaneista markkina-alueista viime vuosina, kattaen suunnilleen 5% maailmanlaajuisesta kulutuksesta.

Kuitenkin konflikti on muuttanut matkustusmalleja ja kuluttajien luottamusta, horjuttaen kysynnän keskeistä pilaria.

”Se oli ehdottomasti strateginen alue. Kaikki oli kunnossa,” sanoi Carole Madjo, Barclaysin luksustutkimuksen johtaja Reutersille Reutersille.

Tämä kuva on muuttunut jyrkästi viime viikkoina.

Myynti Dubaissa ja Abu Dhabin suurissa ostoskeskuksissa on laskenut merkittävästi, ja jotkut brändit raportoivat 30–50% pudotuksia Mall of the Emiratesissa maaliskuussa, Reuters kertoi lähteisiinsä vedoten.

Vaikutus ulottuu alueen ulkopuolelle.

Lähi-idästä tulevat turistit ovat maailmanlaajuisesti eräs suurimmista kuluttajaryhmistä, ja heidän vähentynyt matkustamisensa on iskenyt luksusmyyntiin Euroopassa, erityisesti kaupungeissa ja lentokenttien myyntipisteissä, jotka ovat voimakkaasti riippuvaisia kansainvälisistä vierailijoista.

Dubai, keskeinen luksuskaupan ja matkailun solmukohta, on ollut myös suoraan konfliktin vaikutusten kohteena.

Infrastruktuurin häiriöt ja turvallisuushuolenaiheet ovat kolhineet sen mainetta vakaana matkakohteena, ja analyytikot varoittavat, että toipuminen voi viedä kuukausia, vaikka jännitteet laantuaisivat.

Elpymistoiveita varjostaa uusi epävarmuus

Viimeaikaiset tulosjulkistukset korostavat luksusalalle ominaista haurautta, sillä ala on jo kamppaillut kysynnän hidastumisen, kauppajännitteiden ja taloudellisen epävarmuuden kanssa.

Post-pandemian luksusbuumin päättymisestä vuonna 2022 LVMH:n ja Keringin yhdistetty markkina-arvo on pudonnut yli 100 billion euros verran.

Koko toimialan myynti laski 2% viime vuonna Bain & Companyn mukaan, ja odotukset toipumisesta tänä vuonna ovat nyt paineen alla.

Analyytikot varoittavat, että sodan heijastusvaikutukset voivat ulottua Persianlahden alueen ulkopuolelle.

Bernsteinin mukaan korkeammat öljynhinnat, kasvavat matkakulut ja mahdollinen rahoitusmarkkinoiden volatiliteetti voivat ”helposti häiritä” luksuskysyntää maailmanlaajuisesti, erityisesti Yhdysvalloissa.

”Jos nyt käy ilmi, että se luksuselpyminen, johon toivoimme vuonna 2026, ei tulekaan tapahtumaan ja se siirtyy korkeintaan toiselle puoliskolle tai ensi vuoteen, en usko, että se yllättää ketään,” sanoi Christopher Rossbach, J Stern & Co:n salkunhoitaja Lontoossa Reutersin raportissa.

Vaikka yhtiöt kuten Hermès säilyttävät uskonsa keskipitkän aikavälin näkymiin, lähitulevaisuus on edelleen erittäin epävarma: geopoliittiset riskit, valuuttavolatiliteetti ja kuluttajakäyttäytymisen muutokset painavat alaa edelleen.