Intel-osake jatkaa nousuaan — onko arvostus käymässä liian korkeaksi?

Intelin osakkeet jatkoivat voimakasta nousuvauhtiaan torstaina, laajentaen voittojaan kahden viikon rallin jälkeen, joka on nostanut osakkeen useiden vuosikymmenien huippujen läheisyyteen. Piirivalmistajan osake nousi 4,5 % 67,93 dollariin lyhyen tauon jälkeen yhdeksän päivän voittoputken jälkeen, joka toi sen parhaan kuukausittaisen suorituksen sitten vuoden 1987.

Rallia on ruokkittu optimismilla Intelin asemasta tekoälyinfrastruktuurissa, vaikka kysymyksiä arvostuksesta ja toteutuksesta edelleen on.

AI-driven server demand boosts outlook

Intelin viimeaikaisen vahvuuden ydin on sen palvelin‑CPU‑liiketoiminnassa, joka hyötyy kasvavasta tekoälykuormista. Analyytikot nostavat esiin agenttipohjaisen tekoälyn kasvun keskeisenä ajurina, mikä tukee suurempia volyymeja ja hinnoitteluvoimaa datakeskussegmentissä.

Mizuhon mukaan palvelin‑CPU‑kysyntä voi nostaa keskimääräisiä myyntihintoja 10–15 % tänä vuonna, ja trendin odotetaan jatkuvan vuoteen 2026 saakka ja mahdollisesti jopa vuoteen 2030 asti.

Tämä vahvuus auttaa tasapainottamaan henkilökohtaisten tietokoneiden (PC) markkinan jatkuvaa heikkoutta. Intel voi myös hyötyä tästä epätasapainosta ohjaamalla valmistuskapasiteettia PC‑piireistä korkeampikatteisiin palvelinpiireihin, mikä tarjoaa lyhyen aikavälin lisäpotentiaalia.

Samaan aikaan Bernstein SocGen Group on korottanut olettamuksiaan Intelin Xeon‑palvelinliiketoiminnalle ja ennustaa nyt 36 %:n liikevaihdon vuotuista kasvua vuonna 2026 sekä parantuneita bruttokatteita.

Analysts lift targets but remain cautious

Osakkeen rallista huolimatta analyytikot ovat pääosin säilyttäneet neutraalin kannan. Mizuho toisti Neutraali‑luokituksensa ja korotti tavoitehintaansa 48 dollarista 59 dollariin. Bernstein seurasi Market Perform -luokituksella ja nosti tavoitetta 36 dollarista 60 dollariin.

Nostot heijastavat parantuneita tulosodotuksia ennemmin kuin muutosta yleisessä vakuutuksessa. Molemmat yhtiöt ovat nostaneet ennusteitaan vuosille 2026 ja 2027 vedoten vahvempaan palvelinkysyntään ja marginaalien laajenemiseen.

Bernstein odottaa nyt Intelin raportoivan vuoden 2026 liikevaihdoksi 53,3 miljardin dollarin ja osakekohtaiseksi tulokseksi 0,82 dollaria, kun taas vuoden 2027 ennusteet nousevat 57,5 miljardiin dollariin liikevaihtoa ja 1,33 dollariin osakekohtaista tulosta. Vaikka liikevaihtoarviot jäävät hieman konsensuksesta heikomman PC‑kysynnän vuoksi, tulosennusteet ovat korkeammalla parantuneen kannattavuuden seurauksena.

Samaan aikaan arvostukseen liittyvät huolet korostuvat. Intelin osakkeella käydään kauppaa noin 95 kertaa eteenpäin katsottuihin tuloksiin nähden, tasolla, jonka jotkut analyytikot pitävät venytettynä ottaen huomioon yhtiön toteutusriskit ja kilpailuaseman.

Alle neljännes Wall Streetin analyytikoista luokittelee osakkeen tällä hetkellä Osta‑luokkaan, mikä heijastaa varovaista asennetta hiljaisesta momentista huolimatta.

Execution risks and competition remain key

Intelin pitkän aikavälin näkymät riippuvat edelleen sen kyvystä toteuttaa useilla rintamilla, mukaan lukien foundry‑laajennusstrategia ja pyrkimykset kuroa kiinni kilpailijoita kuten Advanced Micro Devices ja Nvidia, jotka ovat saavuttaneet vahvan johtoaseman AI‑piireissä.

Vaikka paranevat kysyntädynamiikat tarjoavat tukea, haasteita on edelleen toiminnan skaalaamisessa ja erittäin kilpaillulla kentällä navigoinnissa.

Edessä olevien tapahtumien osalta sijoittajat saavat lisäselvyyttä, kun Intel julkistaa ensimmäisen vuosineljänneksen tuloksensa ensi torstaina, mikä tarjoaa vihjeitä siitä, onko yhtiö oikealla tiellä täyttämään korotetut ennusteensa.

”Tämä tulee todennäköisesti olemaan Intelille melko sotkuinen neljännes, mutta kokonaisuutena olemme jokseenkin positiivisempia, kun agenttipohjaisen palvelin‑CPU:n voimakas nousu vaikuttaa yhä todellisemmalta”, kirjoitti Bernstein‑analyytikko Stacy A. Rasgon. ”Meillä on edelleen haasteita sekä fundamenttien että arvostuksen kanssa, erityisesti viimeaikaisen nousun jälkeen.”