Unohda voitto: osta Netflix-osakkeita, jos Q1-raportti täyttää nämä ehdot

Netflix Inc (NASDAQ: NFLX) on edelleen tarkassa seurannassa ennen Q1-tulostaan pörssin sulkeuduttua, kun sijoittajat arvioivat, pystyykö sarjojen suoratoiston pioneeri säilyttämään vauhtinsa yhä kilpaillummassa ja kustannustietoisemmassa digitaalisessa toimintaympäristössä.

Ensimmäiselle neljännekselle Wall Street hakee merkittävää kasvua: konsensusennusteet odottavat 12,17 miljardin dollarin liikevaihtoa, mikä tarkoittaisi vahvaa 15,4 prosentin kasvua vuodentakaisesta.

EPS:n (earnings per share) odotetaan olevan 0,76 dollaria, mikä on myös selvä nousu edellisvuoteen verrattuna.

Kuitenkin Needhamin vanhempi analyytikko Laura Martin sanoo, että jotkin "pinnan alla" olevat päivitykset ovat tärkeämpiä kuin otsikkoluvut – ja Netflix-osake olisi "täysi osto", jos yhtiön Q1-julkaisu toimittaa kolme erityistä osa-aluetta.

Osta Netflix-osaketta, jos johto viestii sisältöportfolion omavaraisuudesta

Laura Martinin mukaan NFLX-johto saa ansaitakseen sijoittajien luottamuksen tulospuhelussa vakuuttaa, että nykyinen sisältökirjasto ja omaisuuspohja riittävät voittamaan suoratoistokilpailun ilman kalliita yritysostoja ja fuusioita.

Keskustellessaan hiljattain CNBC:n kanssa hän totesi, että pelko siitä, ettei Netflixillä ole "täydellistä portfolioa", on ollut merkittävä painolasti osakekurssille tänä vuonna.

Rallin sytyttämiseksi takaisin aiemmille huipuille johtoryhmän pitää viestiä täydellistä luottamusta nykyiseen asemaan.

”Meidän täytyy kuulla heidän sanovan, etteivät he aio tehdä mitään. Meillä on kaikki tarvittavat omaisuuserät hallitaksemme ja kilpaillaksemme Amazonin, Googlen ja suurten hyperscalereiden kanssa.”

Väittämällä, etteivät he tarvitse jahdata yritysostoja ja fuusioita (M&A), NFLX:n osakkeet voivat vahvistaa käsitystä yhtiön jatkuvuudesta ja kyvystä mitata voimansa kilpailijoiden kanssa, lisäsi Martin.

Mainoslähtöinen marginaalilaajennus

Toiseksi NFLX:n mainosliiketoiminnan täytyy siirtyä kokeiluvaiheesta ja alkaa näyttää todellista taloudellista vaikutusta Q1-raportissa.

Vaikka yhtiö esitteli mainosvaihtoehdon kolme vuotta sitten, Martin on pettynyt toimeenpanoon tähän asti – hänen mukaansa "he eivät ole hoitaneet mainontaa hyvin".

Netflixin osakkeiden houkutellakseen sijoituksia tarvitaan konkreettista parannusta marginaaleissa – se on lopullinen todiste siitä, että mainosliiketoiminta skaalautuu tehokkaasti, huomautti Martin.

Lisäksi, koska NFLX korotti hintoja maaliskuussa, sen ohjeistuksella on erityistä painoarvoa.

Jos Nasdaq-listattu yhtiö osoittaa pystyvänsä nostamaan hintoja ilman, että Yhdysvaltain tilaajaväestössä syntyy merkittävää tilauspoistumaa – ja kun Yhdysvaltain ARPU on lähes kaksinkertainen kansainvälisiin markkinoihin verrattuna – se vahvistaisi brändiuskollisuutta.

Yhdistettynä kasvavaan sitoutumisen pituuteen nämä mittarit toisivat sen lisäluottamuksen, jota Wall Street kaipaa Paramountin 2,8 miljardin dollarin kertatuoton jälkeen, analyytikko sanoi.

Kurinalainen sisältökulutus ja urheiluloukku

Lopuksi sijoittajien tulisi seurata tarkasti, miten Netflix käyttää valtavaa sisältöbudjettiaan.

Median jättiläisen kerrotaan kaventaneen fokusaan suuriin hankkeisiin ja vähentäneen elokuvatuotantoaan vain kahdeksaan elokuvaan vuodessa.

Tämä viittaa oivallukseen siitä, että aiempi "volyymipainotteinen" strategia ei välttämättä tuottanut parasta pääoman tuottoa.

Netflixin täytyy siksi antaa selkeämpää kuvaa siitä, miten sen suunniteltu "miljardin dollarin vuotuinen lisäys" tullaan kohdentamaan tehokkaammin vuonna 2026.

Lopuksi, vaikka markkinat usein innostuvat urheiluoikeuksista, Martin varoittaa marginaalien "rakenteellisesta alennuksesta", jos yhtiö lähtee urheiluun pysyvästi.

Hänen mukaansa, jos Netflix kokee pakkoa ostaa jokaiseen genreen – mukaan lukien urheilu – se saattaa itseasiassa viestiä, ettei portfolio ole riittävä.

NFLX:n osake nousee, jos johto osoittaa, että siirtymä kohti korkealaatuista ja kuratoitua sisältöä säilyttää kilpailuedun ilman, että se kuluttaa pitkäaikaista kannattavuutta, joka erottaa sen muista mediatoimijoista.