Dow-futuurit nousevat 175 pistettä: 5 asiaa ennen markkinoiden avausta

Yhdysvaltain osakefutuurit nousivat perjantaina, kun sijoittajat suuntasivat viikon viimeiseen istuntoon toivoen, että Lähi-idän shokin pahin vaihe saattaa olla ohi, vaikka markkina ei vielä kaupankäynnissä käyttäydy niin, kuin kriisi olisi täysin ohi.

Wall Streetiä ovat tällä viikolla tukeneet ennätyssulut ja parantuneet toiveet siitä, että diplomaattiset ratkaisut Iranin kanssa voisivat vielä saada jalansijaa, mikä on auttanut riskinottohalukkuutta säilymään odotettua vahvempana.

Tunnelma ennen avauskelloa oli rakentava mutta varovainen.

Öljy on noin 36% korkeammalla kuin ennen sotaa, mikä muistuttaa siitä, että vaikka osakkeet ovat palautuneet vahvasti, raaka-ainemarkkinat hinnoittelevat yhä merkittävää geopoliittista riskiä.

5 asiaa ennen Wall Streetin avausta

1. Futuurit ovat korkeammalla, mutta eivät vakuuttavasti

S&P 500 -futuurit nousivat 0.2% ja Nasdaq 100 -futuurit 0.1%.

Dow Jones Industrial Average -futuurit suoriutuivat paremmin, nousten 172 pistettä eli noin 0.35%, mikä viittaa hieman vahvempaan momentumiin sinivalkoisissa (blue-chip) osakkeissa ennen istuntoa.

Liike viestii siitä, että sijoittajat ovat edelleen valmiita ostamaan riskiä viikonloppua kohti, mutta vain valikoidusti eikä suurella vakuuttuneisuudella.

Tämä varovaisuus on ymmärrettävää. Osakkeet saattavat käydä lähellä ennätystasoja, mutta makrotaso näyttää silti hauraalta.

2. Lähi-idän tilanne on yhä pääasiallinen makrokertomus

Välitön tuki sijoittajamielialalle perustuu uskoon, että jonkinlainen de-eskalaatio voi nyt olla saavutettavissa.

Presidentti Donald Trump sanoi, että rauhansopimus Iranin kanssa voitaisiin saada aikaan viikkojen kuluessa, ja kehotti Teheranin tukemaa Hizbollahia kunnioittamaan Libanonin ja Israelin välistä 10 päivän tulitaukoa.

Se on auttanut sijoittajia katsomaan pahimman skenaarion yli, vaikkei täysin.

Hormuzinsalmen läpikulku on edelleen häiriintynyt, ja siksi öljy käy yhä kaukana sodan edeltävästä tasostaan.

3. Tulokset ovat nyt päivän tärkein testi

Talouskalenterin ollessa kevyt, yritysten tulokset kantavat todennäköisesti enemmän painoarvoa kuin tavallisesti.

Netflix oli otsikoissa sen osakkeen pudottua 9.3% ennakkomarkkinakaupassa, kun sijoittajat reagoivat hitaampaan kasvun ohjeistukseen ja yllätysilmoitukseen, jonka mukaan perustaja Reed Hastings eroaa puheenjohtajan tehtävästä.

Reaktio on merkityksellinen, koska se osoittaa, kuinka armoton markkina voi olla, kun odotukset ovat korkealla.

Tämä tuloskausi on laajasti tukenut rallia toistaiseksi, erityisesti pankeissa, mutta Netflix muistuttaa siitä, että sijoittajat eivät enää palkitse kasvutarinoita automaattisesti.

4. Osakkekohtaiset liikkeet osoittavat, että markkina muuttuu valikoivammaksi

Netflix ei ollut ainoa merkittävä liikkeellelähtijä.

Alcoa laski 2.3% ensimmäisen vuosineljänneksen voiton ja liikevaihdon jäädessä odotuksista, kärsien korkeammista kaivostuotoista ja heikommasta kysynnästä ilmailu- ja autoteollisuuden asiakkailta.

Heikomman hinnoitteluvoiman ja heikomman loppumarkkinakysynnän yhdistelmä on juuri sellainen tulos, josta sijoittajat todennäköisesti rangaisevat markkinassa, joka muuten hinnoittelee resilienssiä.

5. Fedin puhujia on ohjelmassa, mutta ne eivät todennäköisesti määrää agendaa

San Franciscon Fedin puheenjohtaja Mary Daly, Richmondin Fedin puheenjohtaja Tom Barkin ja johtokunnan jäsen Christopher Waller ovat kaikki puhumassa perjantaina.

Tavallisissa olosuhteissa se riittäisi tekemään koroista päivän keskeisen kertomuksen.

Tällä kertaa markkinat kuitenkin näyttävät rauhoittuneemmilta.

Kauppiaat ovat edelleen laajasti sijoittuneet siihen, että Fed pitää korot ennallaan loppuvuoden ajan, ja politiikantekijöiden viimeaikaiset kommentit ovat muuttaneet tätä näkemystä vähän.

Ellei joku perjantain puhujista riko voimakkaasti nykyistä käsikirjoitusta, tulokset ja geopoliittinen kehitys todennäköisemmin muovaavat sijoittajamielialaa viikonlopun yli.