Kulta nousee Iranin tulitauon jälkeen: säilyvätkö voitot kun öljy viilenee?

Kulta nousi keskiviikkona sen jälkeen, kun presidentti Donald Trump jatkoi Iranin tulitaukoa, mutta nousua hillitsi öljyn hinnan lieventyminen, joka vähensi osin inflaatiohuolia, vaikka laajempi geopoliittinen näkymä pysyi epävarmana.

Spot-kulta toipui 0.9% ja oli $4,755.11 unssilta klo 0225 GMT sen jälkeen kun se oli osunut 13. huhtikuuta pohjaan, kun taas kesäkuun yhdysvaltalaiset kullanfutuurit nousivat 1.1% ja olivat $4,772.90.

Analyytikot varoittivat, että tässä viikossa julkaistavat talousluvut voivat rajoittaa lisänousua, jos ne vahvistavat näkymän, että Yhdysvaltain talous pysyy kestävästi vahvana.

Tulitauon jatko lieventää riskejä ja öljyn nousupainetta

Yhdysvaltain presidentti Donald Trump kertoi tällä viikolla jatkavansa Iranin tulitaukoa siihen asti, kunnes Teheran toimittaa ehdotuksen ja neuvottelut saadaan päätökseen, antaen diplomatialle lisää aikaa mutta pysyen kaukana selkeästi ehdottomasta ja avoimesta aselevosta.

Toimi vaikutti pitkälti yksipuoliselta, eikä ollut selvää, hyväksyykö Iran ehdot virallisesti, mikä jätti markkinat varovaisiksi sen suhteen, kuinka kestävä viimeisin deeskalaatiosignaali todellisuudessa on.

Alkuperäinen kahden viikon tulitauko oli ollut lähellä päättymistä, ja jatko auttoi lieventämään välittömiä pelkoja uusista häiriöistä.

Öljyn hinnat pehmenivät, kun välittömämmän eskalaation riski väheni, palauttaen osan äskettäisen kärjistymisen aikana raaka-aineeseen sisältyneestä geopoliittisesta preemiosta.

Jatkuva raaka-aineen lasku keventäisi inflaatiopaineita ja vähentäisi Federal Reserven tarvetta kiristää politiikkaa, mikä voi tukea kultaa, vaikka rauhoittuneet markkinat saattavat samalla vähentää turvasatamokysyntää.

Kulta on edelleen herkkä riskeille ja tuotoille

Kulta on erittäin herkkä geopoliittisen riskin, öljyn hinnan, dollarin ja korkotuottojen muutoksille.

Mikä tahansa Lähi-idän uudelleen eskalaatio voisi palauttaa kysynnän jalometallille puolustusomaisuutena, kun taas vahvempi dollari ja korkeammat reaalituotot rajoittaisivat lisänousua.

Öljyn viimeaikainen vetäytyminen on monimutkaistanut tätä tasapainoa vähentämällä yhtä inflaatiotukea kullalle ilman, että laajempi geopoliittinen tausta olisi poistunut.

Korot, inflaatio ja kullan näkymät

Jyrkkä öljyn hinnan lasku lieventäisi myös osaa inflaatiopaineista, jotka olivat tukeneet kullan rallia konfliktin alkuvaiheessa.

Vaikka kulta säilyttää viehätyksensä inflaatiohedgenä, korkeammat korot heikentävät sen houkuttelevuutta suhteessa tuottaviin omaisuuseriin.

Federal Reserve -puheenjohtajaehdokas Kevin Warsh antoi tiistaina lausuntonsa senaatin pankkivaliokunnassa ja sanoi, ettei hän ole luvannut Trumpille korkojen laskuja, samalla korostaen keskuspankin riippumattomuutta ja laajempia rakenteellisia uudistuksia.

Täten tulitauon kestävyys ja sen vaikutus öljyyn, inflaatio-odotuksiin ja dollariin pysyvät keskeisinä kullan lyhyen aikavälin suunnan kannalta.

Tällä hetkellä väliaikaisen aselevon mahdollisuus auttaa tasaamaan sentimenttiä, mutta mikä tahansa selkeämpi geopoliittinen läpimurto tai odotuksia paremmat Yhdysvaltain tiedot voivat viikkojen kuluessa painaa kultaa tukemalla dollaria ja tuottoja.