Himsin osake laskee – GLP-1-siirtymä herättää kysymyksiä strategiasta

Hims & Hers Healthin osakkeet laskivat torstaina, kun sijoittajat reagoivat varovaisesti yhtiön viimeisimpään laajentumiseen GLP‑1-painonpudotushoidoissa, vaikka johto kuvasi siirron strategiseksi askeleeksi kohti pitkäaikaista kasvua.

Osake laski noin 4.2% to $27.79 päivän aikana, alisuoriutuen laajemmasta markkinasta, kun S&P 500 oli laskussa 0.5%.

Tämä vetäytyminen lisää laajempaan laskuun: osakkeet ovat pudonneet yli 16% tänä vuonna sen jälkeen, kun vuoden 2024 jyrkkä nousu yli kaksinkertaisti kurssin.

Viimeisin kehitys tulee, kun Hims pyrkii uudelleenasemaansa GLP‑1-lääkkeiden toimituksen normalisoitumisen jälkeen; kyseinen lääkealue oli aiemmin synnyttänyt vahvaa kysyntää sen palveluille.

Laajentuminen kasvattaa GLP-1‑tarjontaa

Hims ilmoitti laajentavansa alustansa kattamaan koko joukon FDA:n hyväksymiä GLP‑1-hoitoja, mukaan lukien Eli Lillyn tuotteet Zepbound, Mounjaro ja Foundayo.

Siirto seuraa vastaavaa järjestelyä Novo Nordiskin kanssa, joka aiemmin suostui luopumaan patenttioikeudenkäynnistä vastineeksi siitä, että Hims tarjoaa merkkituotteet Ozempic ja Wegovy.

Alusta mahdollistaa tarjoajille näiden hoitojen määräämisen itsemaksullisilla hinnoilla, yhdistettynä kliiniseen ja ravitsemukselliseen tukeen tilausmallin puitteissa.

Tämä laajentuminen seuraa sitä, että Hims vetäytyi laajamittaisesta GLP‑1-lääkkeiden kompoundoinnista, strategiasta joka oli auttanut yhtiötä kasvattamaan markkinaosuutta toimituspulien aikana.

Kun nämä toimitusongelmat on nyt ratkaistu, suuret lääkeyhtiöt ottavat uudelleen hallintaansa jakelukanavat.

Leerink Partnersin analyytikko Michael Chernyn mukaan siirto piirtää kirjavan kuvan. Toisaalta Hims jatkaa alustansa laajentamista ja toimii “välittäjänä luoden lisää vaihtoehtoja.” Toisaalta “on vaikea sanoa, mitä roolia Hims tässä näyttelee muuta kuin potilaiden väylänä Lillyn tuotteisiin.”

Strategiamuutos kiinnittää sijoittajien huomion

Toimitusjohtaja Andrew Dudum on pyrkinyt kehystämään siirtymän strategiseksi kehitysvaiheeksi ennemmin kuin vetäytymiseksi.

Vertaaen Netflixiin Dudum sanoi, että yhtiö keskittyy laajentamaan valinnanmahdollisuuksia sen sijaan, että se luottaisi yhteen tuotteeseen.

“Monin tavoin tämä päivä muistuttaa minua Netflixin alkuajoista, jolloin kaikki puhuivat siitä, olisiko heidän katalogissaan viimeisin kassamagneetti. Ikään kuin Netflixin menestys olisi riippunut sen kyvystä toimia yhden elokuvan jakelukanavana,” Dudum sanoi.

Hän lisäsi: “Tarjoamalla koko valikoiman FDA:n hyväksymiä GLP‑1-hoitoja alustallamme annamme asiakkaillemme enemmän valinnanmahdollisuuksia kaikkien käytössämme olevien työkalujen kautta – ja jatkamme tämän edistämistä kaikkien niiden puolesta, jotka ovat riippuvaisia meistä hoidossaan.”

Tästä asemoinnista huolimatta sijoittajat pysyvät varovaisina, sillä yhtiön rooli GLP‑1-ekosysteemissä on vähemmän selkeä sen jälkeen, kun se vetäytyi kompoundoinnista.

Näkymät riippuvat uusista kasvun lähteistä

Himsin aiempi strategia valmistaa kompoundattuja GLP‑1‑versioita johti investointeihin valmistusinfrastruktuuriin, mukaan lukien Kaliforniassa sijaitseva ulkoistettu valmistuslaitos vuonna 2024 ja peptidituotantolaitos vuonna 2025.

Koska kompoundointia on nyt vähennetty, yhtiö kohtaa kysymyksiä siitä, miten se hyödyntää näitä resursseja.

Yksi mahdollinen laajentumisalue on peptidit, erityisesti sääntely-ympäristön muuttuessa.

Yhtiö on ilmaissut kiinnostusta alaa kohtaan Robert F. Kennedy Jr.:n lausuntojen jälkeen, joissa hän kannatti tiettyjen peptidihoitojen rajoitusten lieventämistä.

Vaikka peptidejä on markkinoitu niiden mahdollisista hyödyistä, ne ovat edelleen kiistanalaisia rajallisen tehon näyttöaineiston ja turvallisuusriskien vuoksi.