Robinhood nousi 11 % Bitcoin-rallin vauhdittamana – kestääkö HOOD nousun?

Robinhoodin osakkeet nousivat perjantaina 11 %, kun terävä Bitcoin-ralli nosti kryptoon liittyviä osakkeita laajasti markkinoilla.

Bitcoin kävi lähellä 77 000 dollarin tasoa, nousten selvästi noin 62 800 dollarista viikon alussa, kun sijoittajat suuntasivat digitaalisiiin omaisuuseriin yhdistettyjen makro- ja politiikkakatalysaattorien seurauksena.

Liike antoi uutta vetoa Robinhoodille HOOD, jonka kaupankäyntialusta sallii asiakkaiden ostaa ja myydä kryptovaluuttoja osakkeiden ja muiden omaisuuserien rinnalla.

Muut kryptoon kytkeytyvät osakkeet nousivat myös voimakkaasti. Strategy nousi yli 6 %, Coinbase nousi noin 9 % ja Circle Internet Group nousi noin 9 %.

Ralli seuraa riskialttiiden omaisuuserien myrskyisää jaksoa, jossa markkinat reagoivat aluksi myönteisesti valtionlainojen tuottojen laskuun, ennen kuin voimakas short squeeze kiihdytti kryptovaluuttojen nousua.

CoinGlassin mukaan noin 2,7 billion USD (approx. 2,4 billion €) short-positiota kryptossa likvidoitiin, pakottaen sijoittajat, jotka olivat lyöneet vetoa digitaalisten omaisuuserien laskusta, sulkemaan positioitaan ja lisäten ostopaineita.

Valtionlainojen interventio auttoi laukaisemaan liikkeen

Alkuperäinen katalysaattori tuli joukkovelkakirjamarkkinoilta.

Valtionlainojen tuotot laskivat voimakkaasti keskiviikkona sen jälkeen, kun Yhdysvaltain valtiovarainministeriö ilmoitti suunnitelmastaan tuplata suunnitellut takaisinostot pidemmän maturiteetin valtionlainoista.

Interventio helpotti tilapäisesti painetta riskialttiille omaisuuserille, mukaan lukien kryptovaluutat, jotka ovat herkkiä likviditeetin ja lainakustannusten muutoksille.

Sygnum APACin Partnerships-yksikön johtaja Max Stuedlein totesi, että Bitcoinin ralli heijastaa makro- ja politiikkakatalysaattorien yhtenäisyyttä.

”Valtiovarainministeriön päätös kaksinkertaistaa pitkien valtionlainojen takaisinostot pyrkii vastaamaan pitkäaikaisiin tuottohuoliin, joissa lainakustannukset ovat nousseet huolten vuoksi Yhdysvaltain velkatasosta ja hyperskalerien velkaemissioiden osittaisesta kilpailusta,” hän sanoi.

Vaikutus on sen jälkeen laajentunut Bitcoinin ulkopuolelle, kun sijoittajat ovat siirtyneet kryptoon liittyviin osakkeisiin.

Institutionaalinen kysyntä vahvistuu

Bitcoinin rallia tukee myös Yhdysvaltain sijoittajilta tulevan kysynnän elpyminen.

Spot-Bitcoin-ETF:t keräsivät 606 million USD (approx. 528,6 million €) virtoja torstaina, kun edellisen päivän luku oli 517 million USD (approx. 451 million €).

Tämän viikon kokonaisvirrat ovat ylittäneet 1,6 billion USD (approx. 1,4 billion €), mikä merkitsee vahvinta viikoittaista suoriutumista lokakuusta viime vuonna lähtien.

Tuo institutionaalinen kysyntä tarjoaa vahvemman pohjan rallille kuin pelkkä short-positioiden peittäminen, vaikka on epäselvää, kuinka pitkään virtojen nopeus voi jatkua.

Robinhoodille vahvempi kryptokauppa voi näkyä korkeampina transaktiotuloina.

Yritys on kuitenkin pyrkinyt yhä enemmän osoittamaan, että sen liiketoiminta on muuttumassa vähemmän riippuvaiseksi kryptovaluuttakaupasta.

Krypto muodosti vain 12,88 % Robinhoodin transaktiotuloista toisella neljänneksellä, selvä pudotus vuoden 2024 neljännen neljänneksen 53 %:n huipusta.

Robinhood tavoittelee isompaa roolia tokenisoiduissa osakkeissa

Laajempien politiikkakatalysaattorien lisäksi Robinhood on pyrkimässä tokenisoituihin osakkeisiin.

Toimitusjohtaja Vlad Tenev julkaisi laajasti jaetun kirjoituksen 18. elokuuta, jossa hän kehottaa Yhdysvaltain päättäjiä päivittämään arvopaperilainsäädäntöä, jotta lohkoketjuun perustuvat osakeversiot voisivat käydä kauppaa kotimarkkinoilla.

Hän varoitti, että Yhdysvallat uhkaa jäädä jälkeen ulkomaisista markkinoista, joissa tokenisoidun osakekaupan volyymi on saavuttanut 9 billion USD (approx. 7,9 billion €) vuonna 2026, yli 800 %:n nousu vuoden alusta.

SEC:n kerrotaan myös työstävän ”innovaatio-poikkeusta”, joka voisi sallia hyväksytyille alustoille 24/7-kaupan tokenisoiduissa osakkeissa.

Tällainen kehys voisi antaa Robinhoodille merkittävän sääntelyedun sen nykyisten tokenisointituotteiden laajentamiseen.

Analyytikot ovat jakautuneita Robinhoodista

Perjantain noususta huolimatta Robinhoodin osakkeet ovat tänä vuonna silti noin 8 % miinuksella, mikä korostaa osakkeeseen liittyvää epävarmuutta.

Fundstrat Global Advisorsin perustaja ja tutkimusjohtaja Tom Lee on raporttien mukaan listannut HOODin niiden osakkeiden joukkoon, joita hänen odotetaan välttävän vuonna 2026.

Hänen varovainen kannanottonsa on huomionarvoinen, koska Leeä on yleensä pidetty kryptomarkkinoiden vahvana tukijana.

Muut sijoittajat ovat eri mieltä.

Capital Wealth Planningin perustaja ja CIO Kevin Simpson sanoi, ettei hän jaa Leen pessimististä näkemystä.

Robinhoodin toisen neljänneksen liikevaihto kasvoi 32 % vuoden takaisesta ja nousi ennätykselliseen 1,3 billion USD (approx. 1,1 billion €), kun osakekohtainen tulos kasvoi 48 % ja nettotalletukset saavuttivat ennätyksen 22 billion USD (approx. 19,2 billion €).

Simpson myönsi, että arvostustaso on korkea, mutta sanoi luottavansa toimitusjohtaja Vlad Teneviin ja Robinhoodin kykyyn houkutella nuorempia sijoittajia.

Virtus Investment Partnersin Joseph Terranova kuvaili Leen kantaa Robinhoodista ”kontratiiviseksi”.

Requisite Capital Managementin managing partner Bryn Talkington on myös eri mieltä Leen kanssa, ja katsoo, että Robinhood on edelleen vahvasti sidoksissa kryptoon ja voisi hyötyä merkittävästi, jos kryptomarkkina jatkaa elpymistään.

Goldman Sachs lisäsi äskettäin positiivista näkymää nostamalla Robinhoodin tavoitehintaa 123 dollariin säilyttäen Buy-luokituksen.

Laajempi analyytikkokonsensus on yhä myönteinen, keskimääräisen tavoitehinnan ollessa noin 124,73 dollaria ja Overweight-luokituksen myötä.

Arvostus on yhä suurin huolenaihe

Vahvin argumentti sitä vastaan, että Robinhoodia jahdattaisiin perjantain rallin jälkeen, on sen arvostus.

Osake käy kauppaa eteenpäin katsovan non-GAAP P/E-luvun ollessa noin 38,3, kun toimialan mediaani on 11,34.

Sen takautuva non-GAAP P/E on noin 38,5, kun taas GAAP P/E on noin 46,2.

Tämä tarkoittaa, että sijoittajat maksavat jo merkittävää premiumia tulevasta kasvusta.

Optimistit väittävät, että premium on oikeutettu, koska Robinhood laajenee krypton ulkopuolelle ja rakentaa laajempaa finanssialustan tarjontaa.

Kryptovaluutan vähenevä osuus transaktiotuloista tukee tätä väitettä.

Korkea arvostus altistaa kuitenkin osakkeen, jos kasvu hidastuu tai sijoittajien riskinottohalukkuus heikkenee.

Bitcoinin rallilla on omat riskinsä

Kryptovaluuttamarkkinassa itsessään on myös varoitusmerkkejä.

Crispus Nyaga, Invezzin markkina-analyytikko, kertoo Bitcoinin suhteellisen vahvuusindeksin (RSI) nousseen noin 85:een, mikä on sen korkein taso marraskuusta 2024 lähtien.

RSI-arvo yli 70:tä pidetään yleisesti yliostetuksi, mikä viittaa siihen, että viimeaikainen ralli on voinut edetä liian nopeasti.

Se ei välttämättä tarkoita, että Bitcoinin on pudottava välittömästi, mutta se lisää voittojen kotiuttamisen riskiä näin voimakkaan nousun jälkeen.

Joukkovelkakirjamarkkinat muodostavat toisen mahdollisen uhan.

Yhdysvaltain pitkien valtionlainojen tuotot ovat jatkaneet nousuaan sen jälkeen, kun valtiovarainministeriön takaisinostoilmoituksen alkuvaikutus laantui.

30 vuoden tuotto nousi perjantaina noin 5,246 %:iin, lähestyen vuoden huippua.

Korkeammat tuotot voivat painaa spekulatiivisia omaisuuseriä tarjoamalla suhteellisesti turvallisempia korkotuotteita ja kiristämällä rahoitusolosuhteita.

Kestääkö Robinhood rallin?

Perjantain nousu osoittaa, kuinka nopeasti Robinhood voi hyötyä, kun Bitcoin ja laajempi riskinottohalukkuus kääntyvät nousuun.

Yhtiön vahva operatiivinen kasvu ja heikentyvä riippuvuus kryptosta antavat sijoittajille syyn nähdä se muuna kuin pelkkänä kryptoprototyyppinä.

Kuitenkin osakkeen korkea arvostus tarkoittaa, että odotukset ovat jo korkealla.

Tällä hetkellä Bitcoinin momentum, vahvat ETF-virtaukset ja uudistunut kiinnostus kryptoon liittyviin osakkeisiin toimivat Robinhoodin eduksi.

Kysymys on, pystyvätkö nämä tekijät voittamaan yhä yliostetumman kryptomarkkinan ja valtionlainatuottojen uudelleen nousevan paineen.