Arabiemiirikunnat eroaa OPECista – Hormuzin kriisi pysäyttää vapautuvan öljyn

Käännekohtaisessa muutoksessa maailman öljymarkkinoilla Arabiemiirikunnat on vahvistanut eroavansa OPECista ja OPEC+:sta 1. toukokuuta alkaen. 

Liikkeen, jonka maan valtion uutistoimisto WAM julkaisi tiistaina, päättää lähes kuusi vuosikymmentä kestäneen jäsenyyden ja poistaa kartellista sen kolmanneksi suurimman tuottajan — yksi OPECin historian merkittävimmistä eroista.

Markkinat olivat jo ennestään haavoittuvat ilmoituksen tekohetkellä.

Tämä on Iranin sodan yhdeksäs viikko, Hormuzinsalmi on käytännössä suljettu, ja raakaöljyn hinnat ovat johdonmukaisesti kaupankäynnissä yli $100:n, toisinaan jopa $110:n.

Kirjoitushetkellä Intercontinental Exchangein aktiivisin Brent-raakaöljykontrakti oli $110.91 tynnyriltä, nousua 2.4% edellisestä päätöksestä. 

Kiintiötyytymättömyys ja diplomaattinen jännite

Arabiemiirikuntien pitkään kytenyt tyytymättömyys OPEC+:n tuotantokiintiöön — jota Saudi-Arabia suurelta osin määrää — oli kärjistynyt. 

Huolimatta yli 4 miljoonan tynnyrin päivittäisestä tuotantokapasiteetista (bpd) ja ADNOCin kunnianhimoisesta tavoitteesta saavuttaa 5 miljoonaa bpd vuoteen 2027 mennessä, Abu Dhabi on sopimuksen mukaisesti rajoitettu noin 3 miljoonaan bpd:n tuotantoon.

Tämä rajoite on merkittävä ristiriita sen strategisten markkinatavoitteiden kanssa.

Diplomaattinen jännite kärjistyi Jemenin konfliktin seurauksena.

Suhtautuminen näiden kahden Persianlahden voiman välillä heikkeni sen jälkeen, kun Saudi-arabialaiset joukot takavarikoivat väitetyn, Arabiemiirikuntiin yhteydessä olevan asetoimituksen Etelä-Jemenin kohteeksi, minkä jälkeen tehtiin ilmaiskuja Mukallan satamaan. 

Abu Dhabi on kiistänyt separatistien aseistamisen.

“Tämä päätös seuraa kattavaa Arabiemiirikuntien tuotantopolitiikan sekä sen nykyisen ja tulevan kapasiteetin tarkastelua, ja se perustuu kansalliseen etuun sekä sitoutumiseemme markkinoiden kiireellisiin tarpeisiin vastaamiseen,” Arabiemiirikuntien energia- ja infrastruktuuriministeriö sanoi lausunnossaan.

Abu Dhabin strateginen siirtymä asemoituu sen vertaiseksi OECD-maiden kanssa, erottaen sen muista kartellin jäsenistä.

Tätä korostaa Washingtonin kanssa sovittu 100 miljardin dollarin puhtaan energian yhteistyö ja kansallinen sitoumus saavuttaa nettonollapäästöt vuoteen 2050 mennessä, mikä tekee OPEC-jäsenyydestä yhä vaikeammin sovitettavan.

Välitön vaikutus rajallinen, merkittävä pitkän aikavälin suuntaus

Kuitenkin tällaisen eron välitön vaikutus maailman öljymarkkinoihin on todennäköisesti vähemmän merkittävä kuin otsikko antaa ymmärtää.

Vaikka ero OPECista teoriassa vapauttaa Arabiemiirikuntien tuotantokapasiteettia, käytännön rajoitukset säilyvät.

Käynnissä olevan Hormuzin kriisin takia suurin osa tästä potentiaalisesta tuotannosta on tällä hetkellä poissa käytöstä. 

US Energy Information Administrationin (EIA) arvion mukaan Persianlahden tuottajat yhdessä poistivat käytöstä noin 9.1 miljoonaa tynnyriä päivässä huhtikuussa, mikä korostaa sitä, että Arabiemiirikunnat ei voi pumpata öljyä, jota se ei pysty kuljettamaan.

Merkittävämpi vaikutus on kuitenkin jäsenlähtöjen pitkän aikavälin trendissä, Qatarin (2019), Ecuadorin (hetkeä Qatarin jälkeen), Indonesian (jäsenyys keskeytettiin 2016) ja Angolan (2023) esimerkkejä seuraten.

“Eron jälkeen Arabiemiirikunnat jatkaa vastuullista toimintaa tuoden markkinoille lisätuotantoa asteittain ja harkitusti, kysyntään ja markkinaolosuhteisiin mukautuen,” lausunnossa todettiin. 

”Tämä päätös ei muuta Arabiemiirikuntien sitoutumista globaalin markkinavakauteen tai sen lähestymistapaa, joka perustuu yhteistyöhön tuottajien ja kuluttajien kanssa. Pikemminkin se parantaa Arabiemiirikuntien kykyä vastata muuttuviin markkinatarpeisiin.”

Kartelli kohtaa suuren haasteen menettäessään perustamiskauden jäsenen ja kolmanneksi suurimman tuottajansa keskellä käynnissä olevaa konfliktia, mikä asettaa painetta Saudi-Arabialle ja Venäjälle ryhmän yhtenäisyyden säilyttämiseksi.

Mahdollinen Arabiemiirikuntien lähtö tunnistettiin aiemmin Baker Institute -tutkimuksessa merkittäväksi tapahtumaksi, joka voisi olla "merkitsevin eroilmoitus ryhmästä tähän mennessä, varjostaen Qatarin vuoden 2019 lähtöä."

Historiallisesti OPEC on osoittanut sitkeyttä, selvinnyt merkittävistä sisäisistä konflikteista, mukaan lukien Iran–Irak-sota, Venezuelan tuotannon romahtaminen ja Saudi-Arabian ja Venäjän välinen hintasota vuonna 2020.