Chevron varautuu Q1-tulosten ja liikevaihdon laskuun

Chevron varautuu mahdolliseen notkahdukseen, sillä Wall Streetin analyytikot ennakoivat laajasti vuositasolla laskua sekä tuloksessa että liikevaihdossa neljännekselle, joka päättyy March 2026. 

Öljyjätin lyhyen aikavälin osakekehitys riippuu kuitenkin siitä, onnistuvatko sen varsinaiset tulokset yllättämään vai vahvistamaan nämä laajalti hyväksytyt konsensusennusteet.

Seuraava tulosraportti, joka on määrä julkaista May 1, määrittää todennäköisesti osakkeen suunnan. Mikäli keskeiset talousluvut ylittävät odotukset, osake voi nousta; päinvastaisessa tapauksessa jääminen odotuksista voi johtaa laskuun.

Q1-tulosennuste ja pitkäaikainen kasvustrategia

On järkevää arvioida positiivisen tulos per osake (EPS) -yllätyksen todennäköisyyttä, vaikka alkuperäisen kurssireaktion kestävyys ja tulevat tulosnäkymät määräytyvät pääosin johdon kommenttien perusteella tulospuhelussa.

Chevronin liikevaihdon ennustetaan yltävän 47,4 billion USD (approx. 41,3 billion €), Zacksin konsensusennusteen mukaan, mikä tarkoittaa pientä 0.5% laskua verrattuna samaan jaksoon viime vuonna. 

Samaan aikaan konsensusennuste tulokselle per osake (EPS) on viimeiset seitsemän päivää 92 cents, mikä osoittaa merkittävää 57.8% laskua verrattuna vuosi sitten raportoituun tulokseen.

Zacksin konsensusennuste odottaa Chevronille vahvaa vuotta 2026, ennustaen liikevaihdoksi 214 billion USD (approx. 186,7 billion €), mikä merkitsee 13.2% vuotuista kasvua. 

Lisäksi konsensusennuste vuoden 2026 tulokseksi per osake on $13.55, mikä viittaa vaikuttavaan 85.9% nousuun.

Chevron on johdonmukaisesti ylittänyt Zacksin konsensusennusteen, raportoituaan keskimääräisen tulosyllätyksen olevan 5.6% viimeisen neljän neljänneksen aikana.

Tämä positiivinen trendi jatkui viimeisellä raportoidulla neljänneksellä, jolloin yhtiö toimitti 5.6% tulosyllätyksen.

Chevron vahvistaa järjestelmällisesti tuloksentekokykyään jatkuvilla kustannusrakenteen uudistuksilla. 

Vuonna 2025 yhtiö oli jo saavuttanut 1,5 billion USD (approx. 1,3 billion €) rakenteellisina kustannussäästöinä.

Tämä on osa laajempaa strategiaa, joka keskittyy pitkälti teknologian integrointiin ja tehokkuuden parantamiseen, ja tavoitteena on saavuttaa $3–$4 billion yhteissäästöt vuoden 2026 loppuun mennessä, Yahoo Finance -raportin mukaan. 

Taloudelliset hyödyt ovat pysyviä, eivät väliaikaisia, sillä ne on integroitu osaksi toimintaa, mikä alentaa yksikkökustannuksia ja parantaa marginaaleja.

Tämä, yhdessä tehokkaamman toimintarakenteen ja parantuneen toimitusketun suorituskyvyn kanssa, luo vahvemmat vapaan kassavirran näkymät, vaikka hinnat vaihtelisivat. 

Tämän odotetaan siten vaikuttaneen myönteisesti Chevronin ensimmäisen neljänneksen tulokseen ja kassavirtaan.

Jalostussegmentin tappiot ja volyymin lasku

Kuitenkin Chevronin ensimmäisen neljänneksen suoriutumisen odotetaan heijastavan jossain määrin negatiivista kehitystä, pääasiassa odotettujen alhaisempien volyymien ja jatkuvien paineiden vuoksi jalostussegmentissä. 

Zacksin konsensusennuste ennustaa tuotannon laskevan 3.86 million oil-equivalent barreliin päivässä (MBOE/d), kun se oli yli 4.0 MBOE/d vuoden 2025 neljännellä neljänneksellä. 

Tähän odotettuun laskuun vaikuttavat suurelta osin seisokit Tengizissä sekä heikompi tuotanto Israelin ja Partitioned Zone -alueen toiminnoista.

Jalostuksen tuloksen odotetaan olevan merkittävästi alhaisempi, pääasiassa useiden suurten vaikutusten vuoksi: $275–$325 million seisokeista ja tuotantokatkoksista sekä oikeudellisesta kulusta, joka on $350–$400 million. 

Näiden tekijöiden odotetaan tilapäisesti varjostavan vahvempien upstream-hintojen hyötyjä, mikä johtaa tuloksen yleiseen puristumiseen. 

Zacksin konsensusennuste ensimmäisen neljänneksen jalostussegmentille on tällä hetkellä tappio 1,3 billion USD (approx. 1,1 billion €), mikä on jyrkässä kontrastissa Chevronin vuotta aiemmin raportoimaan 325 million USD (approx. 283,5 million €) voittoon.

Geopoliittinen suoja ja kirjanpidolliset oikaisut

Kuukausi sitten Chevron kertoi odottavansa upstream-tuloksen kasvua ensimmäisellä neljänneksellä, arvioiden nousun olevan 1,6 billion USD (approx. 1,4 billion €)–2,2 billion USD (approx. 1,9 billion €) edelliseen neljännekseen verrattuna. 

Yhtiö katsoo, että tähän odotettuun kasvuun vaikuttavat ensisijaisesti kohonneet öljyn hinnat, joita on vauhdittanut Iranin sota.

Kuitenkin se varoitti, että lopullisia tuloksia voivat osittain heikentää suojaustoimien vaikutukset.

Yhdysvaltalainen öljyjätti odottaa, että kirjanpidolliset ja suojausten ajoitukseen liittyvät vaikutukset vähentävät verojen jälkeistä tulosta ja operatiivista kassavirtaa (ilman käyttöpääomaa) 2,7 billion USD (approx. 2,4 billion €)–3,7 billion USD (approx. 3,2 billion €).

Tämä vaikutus kohdistuu pääasiassa yhtiön jalostusliiketoimintaan ja sen odotetaan kääntyvän tulevaisuudessa takaisin.

Lähi-idän konflikti, joka alkoi February 28, nosti öljyn hintoja huomattavasti, jopa 65% saakka. 

Hintojen nousun taustalla oli pääasiassa Strait of Hormuzin käytännön sulkeutuminen—keskeinen pullonkaula, joka kattaa 20% maailman energiahuollosta—mikä johti tuotannon pysähtymiseen useilla Lähi-idän öljy- ja kaasukentillä.

Chevron on suhteellisesti paremmin suojattu Lähi-idän vaihteluilta verrattuna muihin supermajoreihin, sillä alue muodostaa juuri hieman yli 1% sen kokonaisnesteproduktiosta.

Tämä asema tarkoittaa, että Chevron on paremmin sijoittunut hyötymään hyödykkeiden hinnan noususta, sanoo Biraj Borkhataria, analyytikko RBC Capital Marketsilla.

Tästä huolimatta Chevron odottaa nettopaikassa öljy‑ekvivalenttituotantonsa keskimäärin olevan 3.8 millionista 3.9 millioniin barreliin päivässä. 

Tähän vaikuttavat odotetut volyymin vähennykset Tengizchevroil-projektin seisokeista Kazakstanissa sekä tuotannon väheneminen tietyillä Lähi-idän alueilla.

Samaan aikaan Atlantin toisella puolella Shell on kertonut, että heikompi ensimmäisen neljänneksen kaasuntuotanto ja väliaikainen kassavaikutus tasapainottuvat osittain vahvemman öljykaupan ansiosta. 

Tämä antoi varhaisen kuvan siitä, miten geopoliittinen jännite—erityisesti Yhdysvaltojen ja Israelin konflikti Iranin ympärillä—vaikuttaa suurten öljy-yhtiöiden tulosnäkymiin.