Raakaöljyn ennuste: voiko Brent ylittää $90 Iranin jännitteiden kiristyessä?

Öljyn elpyminen nostaa taas esiin inflaatio-ongelman, jonka markkinat luulivat olevan hiipumassa.

Brent nousi tiistaina $88:aan tynnyriltä, sen korkeimmalle tasolle sitten 31. heinäkuuta, kun taas West Texas Intermediate (WTI) saavutti $82.45 sen jälkeen, kun molemmat vertailukohdat nousivat noin 5 % maanantaina.

Liike seurasi Yhdysvaltojen ja Iranin diplomaattisten suhteiden uudenlaista heikkenemistä, kun presidentti Donald Trump lisäsi korvausvaatimuksia jo valmiiksi vaikeaan neuvotteluun konfliktin lopettamisesta ja Hormuzinsalmen uudelleen avaamisesta.

Keskiviikon Yhdysvaltain inflaatioraportti voi nyt ratkaista, riittävätkö heikommat työmarkkinat pitämään Fedin toiminnan ennallaan syyskuussa vai pakottaako uusi energiapaine korot takaisin agendalle.

Öljy muuttaa diplomatian inflaatiokaupaksi

Viimeisin raakaöljyn nousu liittyy vähemmän välittömään fyysisen tarjonnan muutokseen kuin arvioon siitä, kuinka nopeasti normaali laivaliikenne voi palautua Hormuzinsalmen kautta.

Iran sanoo, että sopimus Omanin kanssa uusista kuljetusreiteistä on lähellä, mutta laajempi ratkaisu Washingtonin kanssa on yhä auki.

Trumpin vastaus iranilaisiin ehtoihin on tehnyt nopeasta läpimurrosta vähemmän todennäköisen, jolloin treidaajat hinnoittelevat pidempää aikaa, jolloin Persianlahden virrat ovat rajoitettuja.

Hormuzinsalmi on maailman tärkein öljyn transit-solmukohta.

Yhdysvaltain energia-alan tiedonanto (EIA) arvioi, että noin 20 million barrels a day kulki salmen kautta vuonna 2024, mikä vastaa noin 20 % maailman nestemäisten petroleum-tuotteiden kulutuksesta.

IG:n markkina-analyytikko Tony Sycamore näkee neuvottelut pitkittyvänä testinä siitä, kumpi osapuoli on valmis taipumaan ensin. Hänen näkemyksensä mukaan raakaöljy voi pysyä volatilina poliittisen umpikujan jatkuessa.

Maanantain 5 % nousun jälkeen Brent sulkeutui $87.72:een, ja WTI päätyi $82.13:een.

Tiistain liike jatkoi jyrkkää elpymistä viime viikolta, jolloin toiveet kuljetussopimuksesta hetkellisesti laskivat geopoliittista premioita.

CPI kantaa nyt suurempaa taakkaa

Öljyn elpyminen nostaa panokset keskiviikon heinäkuun kuluttajahintaindeksiraportille, joka julkaistaan klo 8.30 ET.

Ekonomistit odottavat, että kokonais-CPI nousee 0,1 % kesäkuusta ja perustasoa mittaavat hinnat kiihtyvät 0,2 %.

Kesäkuun vuositasoinen kokonaisinflaatio hidastui 3,5 %:iin ja perusinflaatio keveni 2,6 %:iin, mihin vaikutti edullisempi energia.

Pitkittynyt raakaöljyn nousu ei välttämättä siirry kuluttajahintoihin välittömästi, mutta se voi nostaa inflaatio-odotuksia ja tehdä päätöksentekijöiltä epämukavampaa pitää heinäkuun heikkoja työmarkkinatietoja syynä odottaa.

Fed-funds-futuurit asettavat syyskuun koronnoston todennäköisyyden lähelle 50/50:n sen jälkeen, kun todennäköisyys laski jyrkästi perjantain palkkatietojen jälkeen.

Capital Economicsin ekonomisti Jonas Goltermann katsoo, että CPI:n riski on vinoutunut vahvempaan lukemaan, mikä voisi elvyttää koronnosto-odotuksia ja herättää huolia heikon kasvun yhdistymisestä pysyvään inflaatioon.

Jännite on selvä, sillä Yhdysvaltain talous menetti odottamattomasti työpaikkoja heinäkuussa, mutta energiahinnat nousevat taas.

Pehmeä CPI-lukema vahvistaisi palkkatietojen jälkeistä velkamarkkinoiden helpotusta. Kuumempi lukema palauttaisi stagflaation riskin uudelleen fokukseen.

Aasia ajelehtii – korot vaikeuttavat tekoälysijoitusta

Aasian osakkeet heijastivat epävarmuutta pikemminkin kuin suoraa riskin välttelyä. MSCI:n laajin Japanin ulkopuolinen Aasia–Tyynenmeren indeksi oli noin 0,2 % korkeammalla, kun taas Etelä-Korean KOSPI nousi noin 0,3 %.

S&P 500:n ja Nasdaqin futuurit myös liikkivät hieman ylempänä.

Australiassa sijoittajat odottivat Reserve Bankin elokuun päätöstä, joka julkaistaan klo 2.30 pm AEST. Käteiskorko on 4.35 %, ja markkinat odottavat laajalti, että päättäjät pitävät sen ennallaan.

Jeni vaihtoi heikompana alle 159 dollarin. Nomuran analyytikot näkevät intervenointiriskin rajoittavan välitöntä läpimurtoa yli 160:n, vaikka jatkuva dollarin ostaminen laskuista viittaa valuutalle kohdistuvaan paineeseen.

Toinen korkoihin herkkä tarina tuli Nvidialta.

Piirivalmistaja on solminut yhteistyön Apollon, BlackRockin, Blackstonen, Brookfieldin, Goldman Sachsin ja KKR:n kanssa rahoitusalustoista, joiden tavoitteena on kerätä yli $500 billion kolmannen osapuolen pääomaa tekoälyinfrastruktuuriin. Nvidia voi olla takaajana jopa 25 % mahdollisista kaupoista.

Ohjelma osoittaa, kuinka tekoälybuumi laajenee osakekertomuksesta luottorahoituksen ja infrastruktuurirahoituksen alueelle.

Se antaa markkinoille myös toisen syyn seurata korkoja: kallis pääoma tekee datakeskusinvestointien rahoittamisesta vaikeampaa, mikä puolestaan vaikuttaa teknologiayhtiöiden arvostuksiin.

Tiistaille öljy säilyy välittömänä signaalina. Jos Hormuz-neuvottelut heikkenevät edelleen, $88 Brent voi muuttua geopoliittisesta otsikosta uudeksi inflaatio-ongelmaksi juuri kun Fed pohtii, onko työmarkkina heikentynyt tarpeeksi lopettamaan kiristämisen.